財務(wù)估價-基礎(chǔ)概念、股票和債券估計(已修改)
2025-01-18 22:11 本頁面
【正文】 第一講 財務(wù)估價 ? 一、基礎(chǔ)概念 ? （一）貨幣時間價值： 定義 貨幣時間價值和利率 復利終值、現(xiàn)值 年金終值和現(xiàn)值 （二）風險和風險報酬 單項資產(chǎn)的風險衡量：期望報酬率、標準差、變化系數(shù)；單項資產(chǎn)的 β系數(shù) ? 投資組合的風險與報酬 ? （ 1）投資組合的風險： β系數(shù) ? （ 2）投資組合的報酬：加權(quán)平均 備注：系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險； β系數(shù) 資本資產(chǎn)定價模型 二、債券和股票估價 投資任何一項資產(chǎn)的實質(zhì)是購買該項資產(chǎn)的未來的一系列現(xiàn)金流入。 （一）債券估價 債券價值＝未來各 期利息收入的現(xiàn)值合計 +未來到期本金或售價的現(xiàn)值 基本模型 純貼現(xiàn)債券 （零息債券）：承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券 。 永久債券 ：沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券 。 ? （二）債券的到期收益率 ?到期收益率是指以特定價格購買債券并持有到期日所能獲得的收益率。 ?它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。 ? 例： ABC公司 19 1年 2月 1日以 1105元，購買一張面額為 1000元的債券，其票面利率為8%，每年 2月 1日計算并支付一次利息，并于 5年后的 1月 31日到期。該公司持有該債券至到期日，計算其到期收
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