證券公司的風險管理ppt(已修改)
2025-01-04 14:29 本頁面
【正文】 證券公司的風險管理 2021年 4月 26日 深 圳 主 要 內(nèi) 容 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 樹立正確的風險管理觀 風險管理架構(gòu)的搭建與操作 風險管理工作中需要解決的其它一些問題 國內(nèi)風險管理的現(xiàn)狀與建議 1 、證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 市場風險 (market risk) 典型案例 ? 美國加州橙縣破產(chǎn)事件 橙縣財政官為彌補赤字，將政府機構(gòu)資金 75億美元放大至 200億美元投資于債券市場，由于 1994年 2月美聯(lián)儲一系列升息，債券價格大跌，出現(xiàn) 損，導致縣財政破產(chǎn)。 ? 巴林銀行事件 Leeson擅自大量買進日經(jīng) 225指數(shù)，指數(shù)下跌，造成逾 10億英鎊虧損，百年老店毀于一旦。 定義：市場風險是因價格波動造成的投資組合發(fā)生虧損的風險。 1 、 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 市場風險 國內(nèi)市場的情形 ? 南方證券被行政接管，其問題也就出在股票的自營規(guī)模和違規(guī)的資產(chǎn)管理規(guī)模過大，在 2021年市場下跌過程中，損失慘重（據(jù)公開資料，南方證券自營規(guī)模超過 100億元） ? 被關(guān)閉的幾家小券商之所以出現(xiàn)巨額虧損，自營業(yè)務(wù)的損失也是一個重要原因 ? 在 2021年，有 12家券商自營業(yè)務(wù)的潛虧超過 1億元，其中最高的一家超過 4億元；從相對值看，有 9家券商自營業(yè)務(wù)的虧損額超過其自營業(yè)務(wù)規(guī)模的 20%，最高的達到 40%。 市場風險是國內(nèi)券商所面臨的首要風險 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 營運風險 (或者叫做 “ 操作風險 ” operation risk) 典型案例 ? 大和銀行職員舞弊案（大和銀行紐約分行員工井口俊英在 11年期間，偽造交易記錄 3萬多筆以隱藏其交易虧損，共給公司造成損失 11億美元） ? 巴林銀行事件 定義：營運風險是指由于信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制方面的 缺陷而導致的意想不到的損失的風險。營運風 險它包含了公司內(nèi)部很大范圍的一部分風險， 如業(yè)務(wù)人員開展未經(jīng)授權(quán)的業(yè)務(wù)、欺詐行為、 交易指令輸入錯誤、交易系統(tǒng)不穩(wěn)定等等。 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 營運風險 國內(nèi)案例 ? 營業(yè)部內(nèi)部員工盜取、挪用客戶資金 ? 營業(yè)部私自融資給客戶 ? 交易系統(tǒng)發(fā)生故障導致?lián)p失 ? 交易指令執(zhí)行錯誤導致?lián)p失 由于操作風險內(nèi)容廣，發(fā)生頻率相對高，因此，它給券商造成的損失不會比市場風險小 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 信用風險 （ credit risk） 典型案例 ? 百富勤集團清算案 定義：信用風險是指交易對方不履行與公司的 合約而帶來的風險。 1 、 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 信用風險 國內(nèi)市場的情形 與市場風險和運營風險相比，國內(nèi)券商所面臨的信用風險相對小一些，但也不是沒有。 ? 如券商為企業(yè)發(fā)行企業(yè)債，在債券到期時，有的企業(yè)不能及時向投資者兌付債券，在我國特有的制度安排下，券商需要先替發(fā)債企業(yè)兌付債券，這樣，券商就要面臨手中的企業(yè)債不能被償還的信用風險 。 ? 營業(yè)部在三方監(jiān)管、融資業(yè)務(wù)當中也遇到巨大的信用風險。 1 、 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 流動性風險 （ liquidity risk） 典型案例 ? 美國 MGRM公司期貨避險虧損案 ? 長期資本管理公司事件 定義：流動性風險包括 資金的流動性風險 和 市場的流動性風險兩個方面。資金流動性風險是指無法將資產(chǎn)變現(xiàn)或取得足夠資金，以致不能履行到期責任的風險。市場流動性風險則是指在市場中無法將資產(chǎn)盡快地以合理價格賣出所產(chǎn)生的損失。 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 流動性風險 國內(nèi)市場的情形 對國內(nèi)券商而言，流動性風險特別是市場的流動性風險還是值得關(guān)注的。 2021年，國內(nèi)市場出現(xiàn)過包括世紀中天、昌九生化、百科藥業(yè)、徐工科技、啤酒花等在內(nèi)的一批股票連續(xù)數(shù)天甚至十幾天跌至跌幅限制且期間毫無流動性的現(xiàn)象便足以說明這一點 1 、證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 法律風險 典型案例 ? Hammersmith amp。 Fulham 金融衍生產(chǎn)品訴訟案 ? 蘭生海南期膠事件 定義：法律風險是指因為合同不符合法律的實施性或文件沒有正確表達等導致企業(yè)機構(gòu)的運作或財務(wù)狀況受到嚴重影響或其它負面影響的風險。 業(yè)務(wù)風險與間接風險 業(yè)務(wù)風險 ? 市場風險 ? 信用風險 間接風險 ? 清算風險 ? 流動性風險 ? 操作風險 ? 法律風險 信譽風險 信用風險 市場風險 法律 風險 操作 風險 流動性 風險 清算 風險 信譽風險 市場風險和信用風險可以看作“業(yè)務(wù)風險”，即證券公司從賺錢目的來看必須承擔的風險（所謂“風險和收益對稱”，關(guān)鍵是取得兩者之間的平衡）；與之相對，證券公司面臨的其它風險不是為賺錢而承擔，是間接風險，是盡量要回避的風險。 證券公司經(jīng)營過程中面臨的主要風險 樹立正確的風險管理觀 風險管理架構(gòu)的搭建與操作 風險管理工作中
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