【正文】 公司治理 – Hugh Yan Hugh Yan 1 《 歐洲的公司治理一覽 》 對該文的學習體會 2 公司治理 – Hugh Yan 論文作者 ?論文標題 :《 Corporate Governance in Europe: What’s the Outlook?》 ?論文作者 ： Heidrick amp。 Struggles 公司 Coordinator for the study: Dr. Catherine AlbertRoulhac ?發(fā)表時間 ： 2021 Study, printed in England 3 公司治理 – Hugh Yan ? 第一部分 ? 分析結果（ EXECUTIVE SUMMARY： RESULTS） ? 調查方法（ METHODOLOGY） ? 董事會工作方式（ WORKING STYLE） ? 董事委員會（ BOARD COMMITTEES） ? 董事會構成（ COMPOSITION OF BOARDS） ? 信息披露（ DISCLOSURE ON BOARDS） ? 第二部分：從本國角度看（ LOCAL PERSPECTIVES） ? 比利時（ BELGIUM） ? 法國（ FRANCE） ? 德國（ GERMANY） ? 意大利（ ITALY） ? 荷蘭（ THE NETHERLANDS） ? 葡萄牙（ PORTUGAL） ? 西班牙（ SPAIN） ? 瑞典（ SWEDEN） ? 瑞士（ SWITZERLAND） ? 英國（ THE UNITED KINGDOM） 文章內容（ CONTENTS） 4 公司治理 – Hugh Yan 介紹（ INTRODUCTION） ?兩年一度的 Heidrick amp。 Struggles 研究的獨特報告 ,綜述了 300家歐洲頂級公司在公司治理方面的最佳實踐 ,研究揭示的關鍵方面有 : ?董事會工作方式 (board working style)。 ?董事會結構 (board structure)。 ?董事會組成 (board position)。 ?董事會成員信息披露 (board disclosure)。 這四個方面的研究表現(xiàn)了歐洲在公司治理方面的巨大進步。 ?研究的絕大多數(shù)發(fā)現(xiàn)表明：歐洲各國在公司治理方面的差異在減小。這反映出了不同國家在公司治理法典、“遵守規(guī)則或說明”的影響。 5 公司治理 – Hugh Yan 調查結果（ Executive Summary） ?持續(xù)改進 – （ GREATER CONVERGENCE） : ?這次調查分析處理的方法與以往一致，每個被調查的公司都被單獨地比率化（ RATED OR RATING），最大比率為 16%，從而建立了一個歐洲統(tǒng)一的平均公司治理率。 ?2021年歐洲平均公司治理率為 %,而 2021年為 %,有改進,增長了 10%. ?調查發(fā)現(xiàn)改進主要發(fā)生在績效最好的公司 ,而明顯收斂發(fā)生在公司治理率低的國家 . ?調查表明普遍和持續(xù)的改進主要是由于公司治理標準的提高 , 有些是由于新法規(guī)和新法典的應用 , 但最主要的驅動力來自市場和競爭對手的壓力 . ?在 2021年和 2021年兩次調查中 ,英國、荷蘭、法國始終處于公司治理的先進行列，但瑞士最為新進入前列的國家表明：公司治理可以在一個較短時間內有顯著的進步。 6 公司治理 – Hugh Yan 調查結果（ Executive Summary） ?持續(xù)改進 – （ GREATER CONVERGENCE） : ?調查也表明，即使在公司治理的“先進”國家，公司治理議題始終是董事會的主要議題。 ?調查表明，歐洲各國在公司治理上，“最差”和“最好”公司的差距在縮小。 ?顯著的進步證明了政府公司治理法典的影響 – 政府公司治理法典現(xiàn)在已經被引入進幾乎所有的歐洲股票交易市場。 7 公司治理 – Hugh Yan 調查結果（ Executive Summary） ?持續(xù)改進 – （ GREATER CONVERGENCE） : ?調查也表明，即使在公司治理的“先進”國家，公司治理議題始終是董事會的主要議題。 ?調查表明，歐洲各國在公司治理上，“最差”和“最好”公司的差距在縮小。 ?顯著的進步證明了政府公司治理法典的影響 – 政府公司治理法典現(xiàn)在已經被引入進幾乎所有的歐洲股票交易市場。 8 公司治理 – Hugh Yan 調查結果（ Executive Summary） ?持續(xù)改進 – （ GREATER CONVERGENCE） : ?調查也表明，即使在公司治理的“先進”國家，公司治理議題始終是董事會的主要議題。 ?調查表明，歐洲各國在公司治理上，“最差”和“最好”公司的差距在縮小。 ?顯著的進步證明了政府公司治理法典的影響 – 政府公司治理法典現(xiàn)在已經被引入進幾乎所有的歐洲股票交易市場。 9 公司治理 – Hugh Yan 研究方法（ METHODOLOGY） ?信息來源和范圍來自于公開信息。包括： ?所研究的公司的基本年度報告； ?所研究的公司的投資關系辦公室 ?好的公司治理的關鍵考慮因素： ?有關公司董事會的信息的數(shù)量、質量、透明度 ?信息披露水平，作為衡量指標，是單個公司進行公司治理最佳實踐程度的可靠指標。 10 公司治理 – Hugh Yan 研究方法（ METHODOLOGY） ?公司樣本：來自 10個國家的 295家企業(yè)： ?比利時 Belgium 20。 ?法國 France 40。 ?德國 Germany 30。 ?意大利 Italy 40。 ?荷蘭 The Netherlands 25。 ?葡萄牙 Portugal 10。 ?西班牙 Spain 35。 ?瑞典 Sweden 24。 ?瑞士 Switzerland 20。 ?英國 The United Kingdom 50. 11 公司治理 – Hugh Yan 研究方法（ METHODOLOGY） ?Heidrick amp。 Struggles 選擇了資本市場上的頂級公司，主要來源于國家指數(shù)所列公司： ?英國富時指數(shù) FTSE 100。 ?法國 C