【正文】 電大 2020春《財務(wù)管理》形成性考核冊作業(yè)答案 電大天堂【財務(wù)管理】作業(yè)一答案 一、名詞解釋 財務(wù)管理：財務(wù)管理：是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。 財務(wù)管理的目標：財務(wù)管理的目標：是進行財務(wù)活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。 時間價值：是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值。資金時間價值的實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。 復(fù)利：是指不僅本金要計算利息，利息也要計算利 息，即通常所說的“利滾利”。 年金 ：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。后付年金又稱普通年金，是指每期期末有等額的收付款項的年金。 投資風(fēng)險價值：是指投資者由于冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值的額外收益，又稱風(fēng)險收益、投資風(fēng)險報酬。 二、判斷題 1～ 5題 √ 6～ 10題 √√ 三、單選題 1～ 5題 B A A B C 6～ 8題 D A B 四、多選題 ABCD ABCD ABD ACD ABC ABCD ABCD BD ABCD BD 五、計算題 由復(fù)利終值的計算公式可知： F＝ P（ F/P， i， n）＝ 123600（ F/P， 10%， 7） ＝ 123600 ＝ （元） 從以上計算可知， 7 年后這筆存款的本利和為 元，比設(shè)備價格高 元，故 7年后利民工廠可以用這筆存款的本利和購買設(shè)備。 由先付年金終值的計算公式可知： F＝ A（ F/A， i， n）（ 1＋ i）＝ 50（ F/A， 9%， 10）（ 1＋ 9%） ＝ 50 ＝ 828（元） 或： F＝ A [（ F/A， 9%， 11）－ 1]＝ 50（ － 1）＝ 828（元） （ 1）計算期望報酬額 E＝ 600 ＋ 300 ＋ 0 ＝ 330（萬元） （ 2）計算投資報酬額的標準離差 （ 3）計算標準離差率 （ 4）導(dǎo)入風(fēng)險報酬系數(shù)，計算風(fēng)險報酬率 （ 5）計算風(fēng)險報酬額 七、問答題 財務(wù)活動具體包括資金的籌集、運用、耗費、收回及分配等一系列行為，其 中資金的運用、耗費和收回可統(tǒng)稱為投資。因此，企業(yè)的財務(wù)活動的內(nèi)容可概括為籌資、投資和分配三個方面。籌資是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，從一定渠道，采用特定的方式，籌措和集中所需資金的過程；投資有廣義的和狹義之分，廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程以及企業(yè)對外投放資金的過程。狹義的投資僅指企業(yè)以現(xiàn)金、實物或無形資產(chǎn)采取一定的方式對外或?qū)ζ渌麊挝煌顿Y。 企業(yè)在財務(wù)管理中應(yīng)處理如下關(guān)系：（ 1）企業(yè)與國家之間的關(guān)系；（ 2）企業(yè)與其他投資者之間的財務(wù)關(guān)系；（ 3）企業(yè)與債權(quán) 人之間的財務(wù)關(guān)系；（ 4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系；（ 5）企業(yè)與受資人之間的關(guān)系；（ 6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的關(guān)系；（ 7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系。 （ 1）強調(diào)風(fēng)險與所得均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍內(nèi)；（ 2）創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性股東；（ 3）關(guān)心本企業(yè)職工利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境；（ 4）不斷加強與債權(quán)人聯(lián)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者；（ 5）關(guān)心客戶利益，不斷研發(fā)新產(chǎn)品以滿足客戶的要求；（ 6）講求信譽，注意企業(yè)形象的宣傳；（ 7）關(guān)心政府政策的變化。 財稅環(huán)境是指財稅政策及其 變動對企業(yè)財務(wù)管理的影響和制約關(guān)系：（ 1）國家采取緊縮的財稅政策時，會使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分減少，企業(yè)現(xiàn)金流出增加，現(xiàn)金流入相對減少以至絕對減少，增加企業(yè)的資金緊缺程度；（ 2）國家采取擴張的財稅政策，會使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分增加，企業(yè)從國家獲得投資和補貼的可能性增加；（ 3）國家調(diào)整稅收政策和財政支出政策時，企業(yè)應(yīng)善于用好用足政策調(diào)整給企業(yè)帶來的潛在好處，合理進行稅收籌劃和財政補貼籌劃，以期獲得最大的政策利益；（ 4）國家調(diào)整稅收政策時，企業(yè)應(yīng)善于把握其政策導(dǎo)向，如產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和生產(chǎn)力布局導(dǎo)向，及時調(diào)整投資 方向，謀求最大投資收益。 如果有多個投資方案供選擇，那么進行投資決策總的原則是，投資收益率越高越好，風(fēng)險程度越低越好。具體說有如下幾種情況：（ 1）如果兩個投資方案的預(yù)期收益率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇標準離差率較低的那一個；（ 2）如果兩個投資方案的標準離差率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇預(yù)期收益率較高的那一個；（ 3）如果甲方案的預(yù)期收益率高于乙方案，而其標準離差率低于甲方案，則應(yīng)選擇甲方案；（ 4）如果甲方案的預(yù)期收益率高于乙方案，而其標準離差率也高于乙方案，則不能一概而論，而要取決于投資者對風(fēng)險的態(tài)度。 電大天堂【財務(wù) 管理】作業(yè)二答案 一、名詞解釋 籌資渠道：籌資渠道是指企業(yè)籌措資金來源的方向和通道，體現(xiàn)資金的來源與流量。 籌資方式：籌資方式也即籌資工具，是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。 資金成本：指企業(yè)籌措和使用資金而付出的代價。包括使用費用和籌資費用兩大類。 資金結(jié)構(gòu)：是指各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)籌資決策的核心問題。 財務(wù)杠桿：又稱融資杠桿，是指企業(yè)在制定資金結(jié)構(gòu)決策時對債務(wù)籌資的利用，由于債務(wù)利息是固定的，當(dāng)息稅前利潤增大時，普通股會得到額外的收益，反則反之，這種作用稱為財務(wù)杠桿 。 二、判斷題 1～ 5題 √√√ 6～ 8題 √√ 三、單選題 1～ 5題 B B D C B 6～ 10題材 D C D D D 四、多選題 BCD ABCD ABCD ABCD ABC ABC BCD ABCD ABC ABCD 五、計算題 解：采用回歸分析法預(yù)測 2020年資金需求量 年度 產(chǎn)量（ X萬件） 資金占用（ Y萬元） XY X2 2020 650 5200 64 2020 640 4800 2020 630 4410 49 2020 680 5780 2020 700 6300 81 N=5 ∑ X=40 ∑ Y=3300 ∑ XY= 26490 ∑ X2= 將表中數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程式： ∑ Y＝ na＋ b∑ X ∑ XY＝ a∑ X＋ b∑ X2 3300＝ 5a＋ 40b 26490＝ 40a＋ 解得 b＝ 36 a＝ 372 預(yù)計 2020年產(chǎn)量為 86000件時的資金占用量為＝ 3720200＋ 36 86000＝ 6816000元 （ 1）立即付款：折扣率為 %，放棄折扣成本為 %。 （ 2） 30天內(nèi)付款：折扣率為 %；放棄折扣成本為 %。 （ 3） 60天內(nèi)付款：折扣率為 %；放棄現(xiàn)金折扣成本為 %。 （ 4）最有利的是第 60 天付款，價格是 9870元。若該企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，接受折扣。 （ 1）信達公司實際可用的借款額為： 100（ 1－ 15%）＝ 85（萬元） （ 2）信達公司實際利率為： 解：每半年利息＝ 60000 50% 10%＝ 3000元 （ 1）債券發(fā)行價格＝ 3000（ P/A， 4%， 10）＋ 60000（ P/F， 4%， 10）＝ （ 2）債券發(fā)行價格＝ 3000 (P/A,5%,10)＋ 6000 (P/F,5%,10)＝ Kd ＝ I(1－ T)/ Q（ 1－ f）＝ 600 10%（ 1－ 40%） /600＝ 6% Kc＝ D1/ Pc(1－ f) ＋ G＝ 2/25 ＋ 6%＝ 14% Kw＝∑ KjWj＝ 6% 60%＋ 14% 40%＝ % （ 1）息稅前利潤 =29（萬元） （ 2）利率保障倍數(shù)＝ DOL＝ DFL＝ DCL＝ A方案綜合資金成本＝ 5%＋ 10%＋ 8%＝ % B方案綜合資金成本＝ 3%＋ ＋ 9%＋ 6%＝ % 選擇 B方案 （ 1）計算兩個方案的每股利潤，見下表 每股利潤計算表 項目 方案一 方案二 息稅前利潤 目前利息 新增利息 稅前利潤 稅后利潤 普通股股數(shù) 每股利潤 200萬元 40萬元 60萬元 100萬元 67萬元 100萬股 /股 200萬元 40萬元 160萬元 125萬股 /股 （ 2） EBIT=340（萬元） （ 3）方案一： 方案二： （ 4）由于方案二每股利潤（ ）大于方案一（ ），其財務(wù)杠桿系數(shù)小于方案一，即方案二收益高且風(fēng)險小，所以應(yīng)選擇方案二。 七、問答題 普通股籌資的優(yōu)點：（ 1）沒有固定的股利支付負擔(dān)；（ 2）沒有固定的到 期日，無須償還；（ 3）籌資的風(fēng)險??；（ 4）能增強公司的信譽。 普通股籌資的缺點：（ 1）資金成本較高；（ 2）可能會分散公司的控制權(quán)；（ 3）易于泄密；（ 4）如果以后發(fā)行新股會導(dǎo)致股票價格的下降。 優(yōu)先股籌資的優(yōu)點：（ 1）公司采用優(yōu)先股籌資，一般沒有固定的到期日，是一種永久性借款，不用償付本金；（ 2）股利的支付既固定又有一定靈活性，可避免公司固定的支付負擔(dān)；（ 3）保持普通股股東對公司的控制權(quán)并可以避免股價的稀釋；（ 4）股利的支付和優(yōu)先股的回收，對公司來說有很大的機動性，使公司的財務(wù)安排更富有彈性；（ 5）優(yōu)先股股本 是公司的權(quán)益資本，可增加籌資彈性。 優(yōu)先股籌資的缺點：（ 1）不能抵稅，優(yōu)先股股利高于債券的利息；（ 2）對優(yōu)先股籌資的制約因素較多；（ 3）可能形成較重的財務(wù)負擔(dān)，在盈利能力下降時。 資金成本指企業(yè)籌措和使用資金而付出的代價。包括使用費用和籌資費用兩大類。其作用有：（ 1）是企業(yè)籌資決策的依據(jù)；（ 2）是評價投資方案是否可行的重要標準；（ 3）是衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度。 融資租賃融資的優(yōu)點：（ 1）籌資速度快，迅速獲得所需資產(chǎn)；（ 2）租賃籌資限制較少；（ 3）免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險；（ 4）到期還本負擔(dān)輕。全部租金 通常在整個租期內(nèi)分期限支付，可適當(dāng)減低不能償付的危險；（ 5）稅收負擔(dān)輕。租金可在所得稅前扣除，承租企業(yè)能享受抵免所得稅的效應(yīng)。 融資租賃融資的缺點：（ 1）成本較高。租金總額通常要高于設(shè)備價值的 30%，在財務(wù)困難時期，支付固定的租金也將構(gòu)成一項沉重的負擔(dān)；（ 2）資產(chǎn)處置能力有限。由于承租企業(yè)在租賃期內(nèi)無資產(chǎn)所有權(quán)，因而不能根據(jù)自身的要求自行處置租賃資產(chǎn)。 (責(zé)任編輯：電大在線 ) 電大天堂【財務(wù)管理】作業(yè)三答案 一、名詞解釋 營運資金：又稱營運資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。 信用政策：信用政策 又稱應(yīng)收賬款政策，一般由信用標準、信用條件和收賬政策三部分組成。 信用標準：信用標準：是企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而要求對方必要的最低條件，一般用壞賬損失率表示。 信用條件：是指企業(yè)向?qū)Ψ教峁┥虡I(yè)信用時要求其支付賒銷款項的條件，其具體內(nèi)容由信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣三部分構(gòu)成。 二、判斷題 1～ 5 題 √√√ 6～ 8 題 √√ 三、單選題 1～ 5 題 C C B C B B 四、多選題 ABD AD ABC ABD ABC 五、計算題 該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝ 90＋ 60－ 60＝ 90（天） 該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率＝ 360 90＝ 4（次） 最佳現(xiàn)金持有量＝ 2020247。 4＝ 500（萬元） Q = = = 4800（元） TCQ = = =9600（元） （ 1）改變信用政策后的各指標計算如下： ① 年賒銷凈額＝ 6000－ 6000（ 70% 2%＋ 10% 1%）＝ 5910（萬元） ② 信用成本前收益＝ 5910－ 6000 65%＝ 2020（萬元） ③ 平均收賬期＝ 70% 10＋ 10% 20＋ 20% 60＝ 21（天） ④ 應(yīng)收賬款平均余額＝（ 6000/360） 21＝ 350（萬元） ⑤ 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金＝ 350 65%＝ （萬元） ⑥ 應(yīng)收賬款機會成本＝ 8%＝ （萬元） ⑦ 信用成本后的收益＝ 2020－（ ＋ 70＋ 6000 4%）＝ （萬元） （ 2）原有政策信用成本前收益＝ 6000－ 6000 65%