中銀國際-當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與貨幣政策取向-紀(jì)敏博士(已修改)
2025-05-29 08:49 本頁面
【正文】 1 中國人民銀行研究局 紀(jì)敏 2021年 5月 當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與貨幣政策取向 2 主要內(nèi)容 ?一、國際金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)、金融的影響 ?二、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣政策分析 ?三、中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中長期趨勢和改革 3 一、國際金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)金融的影響 ?中國經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊，今后二三年增長率將明顯放緩 ?中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整將進(jìn)入加速期 ?中國金融體系受到的沖擊有限 4 中國經(jīng)濟(jì)受到國際金融危機(jī)的明顯沖擊 ?外需急劇下降 ?經(jīng)濟(jì)增速明顯下降 ?經(jīng)濟(jì)效益大幅下降（需求下降和存貨調(diào)整因素） ?就業(yè)壓力顯著 ?通縮壓力有所顯現(xiàn) 5 2021年三季度以來的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 6 外需急劇下降 數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計(jì)局 30201001020304050602005年1月2005年3月2005年5月2005年7月2005年9月2005年11月2006年1月2006年3月2006年5月2006年7月2006年9月2006年11月2007年1月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月同比增速：% 出口金額 出口數(shù)量7 經(jīng)濟(jì)經(jīng)增速明顯下降 67891011121314152000年3月2000年9月2001年3月2001年9月2002年3月2002年9月2003年3月2003年9月2004年3月2004年9月2005年3月2005年9月2006年3月2006年9月2007年3月2007年9月2008年3月2008年9月2009年3月% G D P 累計(jì)增速 G D P 當(dāng)季增速數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計(jì)局 8 工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅下降 40302010010203040502007年2月2007年4月2007年6月2007年8月2007年10月2007年12月2008年2月2008年4月2008年6月2008年8月2008年10月2008年12月2009年2月%工業(yè)企業(yè)利潤增速數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計(jì)局 9 就業(yè)壓力顯著 城鎮(zhèn)登記失業(yè)率明顯上升，若考慮到農(nóng)民工和 畢業(yè)學(xué)生就業(yè)情況，就業(yè)壓力明顯 2000年3月2000年9月2001年3月2001年9月2002年3月2002年9月2003年3月2003年9月2004年3月2004年9月2005年3月2005年9月2006年3月2006年9月2007年3月2007年9月2008年3月2008年9月2009年3月% 城鎮(zhèn)登記失業(yè)率10 通縮壓力有所顯現(xiàn) 金融危機(jī)引發(fā)大宗商品價(jià)格暴跌，帶動中國 CPI和 PPI快速回落 并出現(xiàn)負(fù)增長。 9630369122001年1月2001年5月2001年9月2002年1月2002年5月2002年9月2003年1月2003年5月2003年9月2004年1月2004年5月2004年9月2005年1月2005年5月2005年9月2006年1月2006年5月2006年9月2007年1月2007年5月2007年9月2008年1月2008年5月2008年9月2009年1月% CPI PPI11 但中國金融體系所受沖擊有限 ?中國金融業(yè)總體上還沒有走出去 ?中國金融改革在過去幾年成效顯著 ?流動性狀況依然比較充裕 12 截至 2021年末， 10億美元 數(shù)據(jù)來源： IMF 中國金融機(jī)構(gòu)持有境外資產(chǎn)相對較少，并以低風(fēng)險(xiǎn)的美國國債為主 證券資產(chǎn) 對外資產(chǎn) 直接投資 股權(quán)資產(chǎn) 債權(quán)資產(chǎn) 合計(jì) 其他投資 金融衍生資產(chǎn)
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