金融學(xué)課件第2講金融市場(已修改)
2025-05-29 05:28 本頁面
【正文】 第 2講 金融市場 FINANCIAL MARKETS 教學(xué)要點(diǎn) ? ? 金融資產(chǎn)特征；金融市場功能和分類 ? 金融衍生工具 ? ? 證券價(jià)值評估原理 ? 有效市場假說 ? 投資組合理論 ? 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM） 167。 1 金融市場概述 金融市場 ? 是集中和分配借貸資金的 要素市場 ，通過金融資產(chǎn)交易在全社會(huì)范圍內(nèi) 實(shí)現(xiàn)實(shí)物資源的配置 ? 有廣義和狹義之分 ? 利率是該市場的 “ 價(jià)格 ” ，也是聯(lián)系各個(gè)子市場的紐帶 ? 有形市場和無形市場 金融市場交易對象－金融資產(chǎn) ? 與實(shí)物資產(chǎn)相區(qū)別 ? 也稱金融工具或金融產(chǎn)品 ? 分為基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)和衍生金融資產(chǎn) ? 價(jià)值決定中與實(shí)物資產(chǎn)聯(lián)系是否密切 ? 金融市場 “ 泡沫 ” 的產(chǎn)生與破滅 ? 兩大功能 ? 實(shí)現(xiàn)資金和資源的重新分配 ? 在資金重新分配過程中分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 金融資產(chǎn)特征 ? 貨幣性和流動(dòng)性 ? 貨幣性指其可以用作貨幣，或者容易轉(zhuǎn)換成貨幣行使交易媒介或支付手段 [變現(xiàn) ]的功能 ? 流動(dòng)性指迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力，通常以金融資產(chǎn)交易的買賣差價(jià)以及市場活躍程度等來衡量 ? 償還期限 ? 指在進(jìn)行最終支付前的時(shí)間長度 ? 對金融資產(chǎn)的購買者而言，償還期從持有日起到該工具到期日止 ? 金融資產(chǎn)的到期日 ? 兩種極端情況：零到期日和無限到期日 ? 存在提前到期的可能 ? 風(fēng)險(xiǎn)性 ? 指購買金融資產(chǎn)的本金有可能遭受損失 ? 主要有信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn) ? 金融風(fēng)險(xiǎn)通常還包括法律風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等 ? 收益性 ? 持有金融資產(chǎn)意味著擁有對未來收益的要求權(quán)，以收益率來衡量 金融市場的功能 ? 調(diào)劑資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源配置 ? 實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 確定價(jià)格，發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值 ? 提供流動(dòng)性 ? 降低交易成本 金融市場運(yùn)作流程 ? 三類市場參與者 ? 最終投資者 ? 最終籌資者 ? 中介機(jī)構(gòu) ? 兩種融資活動(dòng) ? 直接金融 ? 間接金融 直接金融 間接金融 盈余 單位 赤字 單位 直接融資工具 直接融資工具 貨幣 資金 貨幣 資金 貨幣 資金 貨幣 資金 間接融資工具 間接融資工具 金融市場分類 ? 根據(jù)交易期限，分為貨幣市場和資本市場 ? 根據(jù)交割期限，分為現(xiàn)貨市場和期貨市場 ? 根據(jù)政治地理區(qū)域，分為國內(nèi)金融市場與國際金融市場 ? 根據(jù)金融資產(chǎn)品種，分為信貸市場、債券市場、股票市場、保險(xiǎn)市場、外匯市場等 貨幣市場 ? 票據(jù)和貼現(xiàn)市場 ? 商業(yè)票據(jù)分為真實(shí)票據(jù)和融通票據(jù)；銀行承兌可降低風(fēng)險(xiǎn) ? 貼現(xiàn)融資 ? 國庫券市場 ? 可轉(zhuǎn)讓大額存單市場 ? 回購市場 ? 正回購交易 /逆回購交易 ? 銀行間拆借市場 資本市場 ? 股票市場 ? 交易所交易 /場外交易；主板市場 /二板市場 ? 債券市場 ? 政府債券與公司債券 ? 初級市場和二級市場 ? 初級市場實(shí)現(xiàn)融資；二級市場實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)流動(dòng)性 ? 初級市場與二級市場緊密地相互依存，具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能 衍生金融工具 ? 迅速發(fā)展的根本原因 ? 規(guī)避和管理金融風(fēng)險(xiǎn)的需要 ? 政府逐漸放松管制，金融業(yè)競爭加劇的影響 ? 金融理論發(fā)展 [期權(quán)定價(jià)公式問世 ]的推動(dòng) ? 四種主要衍生工具 ? 遠(yuǎn)期 /期貨 /
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