【正文】 2021/6/16 金融學(xué)課件 第八章 貨 幣 供 給 第一節(jié) 貨幣供給及其理論 第二節(jié) 貨幣供給的形成機制 第三節(jié) 貨幣供給的運行機制 第四節(jié) 貨幣供給的決定機制 第五節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機制 第六節(jié) 貨幣供給與相關(guān)經(jīng)濟范疇的聯(lián)系 ? 回目錄 ? 至下章 2021/6/16 金融學(xué)課件 第一節(jié) 貨幣供給及其理論 一、 貨幣供給和貨幣供給理論的主要內(nèi)容 二、 貨幣供給理論的產(chǎn)生和發(fā)展 三、 貨幣供給理論在中國 ? 回本章 ? 至下節(jié) 2021/6/16 金融學(xué)課件 一國在某一時點上為社會經(jīng)濟運行服務(wù)的貨幣量，它由包括中央銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)供給的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。 一、貨幣供給和貨幣供給理論的主要內(nèi)容 ? 幾點說明： (1)必須進一步弄清貨幣供給的定義和包含的內(nèi)容。 (2)貨幣供給是一個現(xiàn)實的存量概念。而貨幣需要量畢竟是一個預(yù)測量。 (3)具有重要研究價值的是合理的貨幣供給量。 (4)貨幣供給量首先是一個外生變量 ,同時又是一個內(nèi)生變量。 2021/6/16 金融學(xué)課件 （ 1）貨幣供給的定義； （ 2）貨幣供給的形成和傳導(dǎo)軌跡，中央銀行與商業(yè)銀行之間資產(chǎn)負(fù)債的賬戶關(guān)系，以及派生存款的形成； （ 3）貨幣供給的三個要素，即基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給量以及貨幣供給量的決定； （ 4）不同經(jīng)濟模式下中央銀行調(diào)控貨幣供給量的可能程度及其操作。 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 主要是中央銀行對貨幣發(fā)行權(quán)的壟斷。 二、貨幣供給理論的產(chǎn)生和發(fā)展 ── 貨幣供給理論的基礎(chǔ) ?信用創(chuàng)造學(xué)說認(rèn)為銀行的功能在于為社會創(chuàng)造信用。 ?信用創(chuàng)造學(xué)說的先驅(qū)者是 18世紀(jì)的約翰 勞（ John Law），信用創(chuàng)造學(xué)說的另一杰出代表是阿伯特 韓（ Albert Hahn）。 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 ?萌芽期 （ 20世紀(jì) 20年代 ）： 菲利普斯 (C. A. Phillips) 1921年出版的 《 銀行信用 》 一書中最先使用原始存款和派生存款這一對概念。 ?成長期 （ 20世紀(jì) 60年代）：將實證研究方法引進貨幣供給理論。 ?米德在 《 貨幣數(shù)量與銀行制度 》 一文中闡述了在各種銀行制度下貨幣數(shù)量如何決定的問題。 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 ? ? 丁百根在研究美國 1919— 1932年的經(jīng)濟循環(huán)時，推導(dǎo)出了一個貨幣供給方程式。 ? 弗里德曼和施瓦茲 在二人合著的 《 1867— 1960年的美國貨幣史 》 一書中對貨幣供給決定因素進行了分析 。 ? 卡甘在深入研究了美國 1875— 1960年貨幣存量變動的決定性因素后，得出了以下結(jié)論：長期的和周期性的貨幣存量變動取決于高能貨幣、通貨比率和準(zhǔn)備金比率這三個因素。 2021/6/16 金融學(xué)課件 三、貨幣供給理論在中國 中國在 1984年后才開始貨幣供給理論的研究。因為： ① 此前我國沒有貨幣供給理論產(chǎn)生并付諸實踐的條件； ② 此前我國也沒有研究貨幣供給理論的客觀要求。 近 20年來，貨幣供給理論及其供求平衡理論已成為我國的一門新興學(xué)科，我國金融理論界以及經(jīng)濟理論界的學(xué)者們就這門新學(xué)科作了大量有益的探索，獲得了一批新成果。 ? 回本章 ? 至下節(jié) 2021/6/16 金融學(xué)課件 第二節(jié) 貨幣供給的形成機制 一、 貨幣出自銀行 二、 出自銀行的貨幣都是信用貨幣 三、 流通中的貨幣主要由銀行貸款渠道注入 四、 對 “ 貸款引出存款 ” 質(zhì)疑的解析 ? 回本章 ? 至下節(jié) 2021/6/16 金融學(xué)課件 個人手持的貨幣最終只可能來源于銀行和金融機構(gòu)。 一、貨幣出自銀行 ? 社會各單位的貨幣最終就只有一個來源 —— 銀行，從而全部流通中的貨幣也就只有一個出口 —— 銀行。 對個人和社會各單位貨幣收入來源的分析說明，現(xiàn)實生活中的貨幣都出自銀行，財政、企業(yè)單位、機關(guān)團體以及個人等只是貨幣的運用者，不得發(fā)行貨幣，貨幣只能由銀行發(fā)行又不斷回歸銀行，所以，銀行是整個貨幣流通的中心環(huán)節(jié)。 2021/6/16 金融學(xué)課件 ? 圖示 貨幣供給量的來源 2021/6/16 金融學(xué)課件 (1)這一結(jié)論僅適用于近代銀行。這是由于：① 銀行體系中產(chǎn)生了中央銀行；② 國家把中央銀行收歸國有；③ 國家委托中央銀行發(fā)行貨幣；④ 紙幣信用貨幣化和信用貨幣紙幣化等情況的出現(xiàn)，才使銀行壟斷了貨幣發(fā)行權(quán) 。 (2)流通中的貨幣主要但并不唯一出自銀行。在有些國家，鑄幣或硬幣的發(fā)行權(quán)歸屬于財政部或政府其他部門。 ? 對流通中的貨幣或者說貨幣供給總量都出自銀行這一命題還須作以下兩方面的修正： 2021/6/16 金融學(xué)課件 從廣義上講，在信用經(jīng)濟條件下，現(xiàn)實流通中的各種形態(tài)的貨幣都是信用貨幣。因為它們無不體現(xiàn)為銀行的負(fù)債，即體現(xiàn)著信用關(guān)系。 二、出自銀行的貨幣都是信用貨幣 ?現(xiàn)金。在我國謂之 “ 現(xiàn)鈔 ” ，實質(zhì)上它是銀行的一種負(fù)債，債權(quán)人是現(xiàn)金持有者（個人和單位）。這種負(fù)債有兩個特點 —— 無須支付利息和市場流通最低需要的部分無須返還。 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 ? 各種存款。不管其流動程度和使用方向如何，都是銀行對存款者的負(fù)債。 ? 銀行自有資金。它包括國家財政歷年撥給的信貸基金（ 1984年我國銀行統(tǒng)管企業(yè)流動資金以來，財政已停止撥付這項基金）和銀行歷年留用的利潤積累兩大部分。這是銀行對國家的負(fù)債。 ? 銀行結(jié)算中的資金。它是銀行對在收付雙方清算時因時間差所造成的貨幣資金的暫時利用。顯然，這應(yīng)視作一種負(fù)債關(guān)系。 ? 2021/6/16 金融學(xué)課件 三、流通中的貨幣主要由銀行貸款渠道注入 中國所有銀行的資產(chǎn)負(fù)債表匯總及簡化表 ? 資金來源（負(fù)債）甲 資金運用（資產(chǎn)）乙 A1各項存款 L1各項貸款 A2銀行自有資金 L2金銀庫存占款 其中：當(dāng)年結(jié)益 L3外匯庫存占款 A3流通中貨幣 L4上繳財政款 A4其他 L5財政透支 合 計 合 計 2021/6/16 金融學(xué)課件 根據(jù)資金平衡表原理，有如下公式： A1+A2+A3+A4=L1+L2+L3+L4+L5 （ 1）資金運用（資產(chǎn)）不增加，資金來源（負(fù)債）不會增加。因為增加信貸資金來源，至少要構(gòu)成信貸資金來源的某一項資金增加。 （ 2）資金運用（資產(chǎn)）發(fā)生變動，資金來源（負(fù)債）會相應(yīng)變動。 根據(jù)以上分析，再將原有的資產(chǎn)負(fù)債表加以簡化，即可得出“貸款 =存款 +現(xiàn)金”這一恒等式。 當(dāng)然 ，在具體操作中，可以通過貸款和其他方式向流通中注入貨幣，但是這些方式最終還是由貸款所引起的