貨幣、銀行與金融市場(已修改)
2025-05-26 20:29 本頁面
【正文】 第一章 貨幣、銀行與金融市場 張 濤 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 Email: 一、貨幣與金融：一個宏觀經(jīng)濟學(xué)的視角 The Economy HOUSEHOLDS 消費 C FIRMS 投資 I GOVERNMENT 政府支出 G Financial Markets Financial Institutions Central Banking amp。 Moary Policy REST OF THE WORLD 凈出口（ X－ M） Y = C + I + G + X M 二、為什么要研究金融市場？ ? 債券市場和利率 ? 股票市場 ? 外匯市場 債券市場與利率 不同債券存在利率差異，但也同方向波動 股票市場 87年著名的黑色星期一 1987年“黑色星期一” ? “黑色星期一”之前的美國股市像“珍珠港事件”發(fā)生前的珍珠港一樣平靜。當(dāng)天的頭條新聞是第一夫人南西 ?雷根到醫(yī)院做手術(shù)；聯(lián)儲主席格林斯潘開完當(dāng)天的晨會之后登機飛往達(dá)拉斯，因為次日達(dá)拉斯有他的一個演講會。據(jù)說，在當(dāng)天的晨會中，美聯(lián)儲班子和各地央行的行長們都多少對局勢有所警覺，會議記錄顯示，他們曾經(jīng)討論了降低利率以及注入流動資金等等應(yīng)急措施。 ? 下午四點，格林斯潘準(zhǔn)時抵達(dá)達(dá)拉斯。他從容走下飛機，卻見一個驚慌失措的美聯(lián)儲官員迎面跑來，他告訴他，當(dāng)天股市以暴跌 508點收盤。格林斯潘聞聽一愣，立刻取消了預(yù)定的次日演講，反身登機飛回華盛頓，連夜召開了緊急會議。 ? 次日，格林斯潘于開盤前一個小時發(fā)表了如下簡要聲明： ? “美國聯(lián)邦儲備委員會根據(jù)其作為國家中央銀行的責(zé)任，今日重申，它時刻淮備發(fā)揮其清償作用，以支撐美國的經(jīng)濟和金融系統(tǒng)”。 恐慌四溢 全球暴跌 ? 但可惜此舉為時已晚。突如其來的打擊使投資人喪失了理智，上午股市繼續(xù)狂跌，籠罩股市的只有“恐慌”二字。一時間，恐慌
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