貨幣、銀行與金融市場(chǎng)(已修改)
2025-05-26 20:29 本頁面
【正文】 第一章 貨幣、銀行與金融市場(chǎng) 張 濤 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Email: 一、貨幣與金融：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角 The Economy HOUSEHOLDS 消費(fèi) C FIRMS 投資 I GOVERNMENT 政府支出 G Financial Markets Financial Institutions Central Banking amp。 Moary Policy REST OF THE WORLD 凈出口（ X－ M） Y = C + I + G + X M 二、為什么要研究金融市場(chǎng)？ ? 債券市場(chǎng)和利率 ? 股票市場(chǎng) ? 外匯市場(chǎng) 債券市場(chǎng)與利率 不同債券存在利率差異，但也同方向波動(dòng) 股票市場(chǎng) 87年著名的黑色星期一 1987年“黑色星期一” ? “黑色星期一”之前的美國(guó)股市像“珍珠港事件”發(fā)生前的珍珠港一樣平靜。當(dāng)天的頭條新聞是第一夫人南西 ?雷根到醫(yī)院做手術(shù)；聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘開完當(dāng)天的晨會(huì)之后登機(jī)飛往達(dá)拉斯，因?yàn)榇稳者_(dá)拉斯有他的一個(gè)演講會(huì)。據(jù)說，在當(dāng)天的晨會(huì)中，美聯(lián)儲(chǔ)班子和各地央行的行長(zhǎng)們都多少對(duì)局勢(shì)有所警覺，會(huì)議記錄顯示，他們?cè)?jīng)討論了降低利率以及注入流動(dòng)資金等等應(yīng)急措施。 ? 下午四點(diǎn)，格林斯潘準(zhǔn)時(shí)抵達(dá)達(dá)拉斯。他從容走下飛機(jī)，卻見一個(gè)驚慌失措的美聯(lián)儲(chǔ)官員迎面跑來，他告訴他，當(dāng)天股市以暴跌 508點(diǎn)收盤。格林斯潘聞聽一愣，立刻取消了預(yù)定的次日演講，反身登機(jī)飛回華盛頓，連夜召開了緊急會(huì)議。 ? 次日，格林斯潘于開盤前一個(gè)小時(shí)發(fā)表了如下簡(jiǎn)要聲明： ? “美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)根據(jù)其作為國(guó)家中央銀行的責(zé)任，今日重申，它時(shí)刻淮備發(fā)揮其清償作用，以支撐美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)”。 恐慌四溢 全球暴跌 ? 但可惜此舉為時(shí)已晚。突如其來的打擊使投資人喪失了理智，上午股市繼續(xù)狂跌，籠罩股市的只有“恐慌”二字。一時(shí)間，恐慌
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