dcf法在高勘查程度探礦權(quán)評(píng)估中的應(yīng)用(已修改)
2025-05-26 12:44 本頁面
【正文】 1 DCF法在高勘查程度探礦權(quán) 評(píng)估中的應(yīng)用 北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司 戎 軍 2 主要內(nèi)容 現(xiàn)行探礦權(quán)評(píng)估方法 適用 DCF法進(jìn)行評(píng)估的探礦權(quán) DCF法簡(jiǎn)介 DCF法評(píng)估探礦權(quán)的計(jì)算模型 DCF法評(píng)估探礦權(quán)所涉及的主要參數(shù) 探礦權(quán) DCF法評(píng)估簡(jiǎn)例 3 現(xiàn)行探礦權(quán)評(píng)估方法 礦業(yè)權(quán)評(píng)估分為探礦權(quán)評(píng)估和采礦權(quán)評(píng)估?，F(xiàn)階段，采 用的探礦權(quán)評(píng)估方法主要如下： 成本途徑的勘查成本效用法和地質(zhì)要素評(píng)序法 市場(chǎng)途徑的可比銷售法和粗估法 收益途徑的 DCF法和 DCF風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法 4 適用 DCF法進(jìn)行評(píng)估的探礦權(quán) DCF法適用于下述探礦權(quán)的評(píng)估： ? 詳查階段的探礦權(quán) ? 勘探階段的探礦權(quán) ? 賦存穩(wěn)定的沉積型礦種的大、中型礦床中普查勘查區(qū)的探 礦權(quán) 5 DCF法簡(jiǎn)介 DCF法評(píng)估礦業(yè)權(quán)需具備的前提條件和假設(shè)條件 前提條件： 評(píng)估礦業(yè)權(quán)未來的預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)并可用貨幣衡量 獲得評(píng)估礦業(yè)權(quán)未來預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可預(yù)測(cè)并可用貨幣衡量 評(píng)估礦業(yè)權(quán)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測(cè) 假設(shè)條件： 產(chǎn)銷均衡原則，即生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)期全部實(shí)現(xiàn)銷售 評(píng)估設(shè)定的市場(chǎng)條件固定在評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上，即礦業(yè)權(quán)評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境、價(jià)格水平、礦山勘查和開發(fā)利用技術(shù)水平等以評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)水平和設(shè)定的生產(chǎn)力水平為基點(diǎn)。 6 DCF法的原理及特點(diǎn) 原理：將礦業(yè)權(quán)所指向的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為一個(gè) 現(xiàn)金流量項(xiàng)目系統(tǒng)，從項(xiàng)目系統(tǒng)角度看，凡是項(xiàng)目系統(tǒng)對(duì)外 流入、流出的貨幣稱為現(xiàn)金流量，同一時(shí)段 (年期 )現(xiàn)金流入 量與現(xiàn)金流出量的差額稱為凈現(xiàn)金流量 ,項(xiàng)目系統(tǒng)的凈現(xiàn)金 流量現(xiàn)值之和，即為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。 特點(diǎn)： 現(xiàn)金流量只計(jì)算系統(tǒng)對(duì)外發(fā)生的現(xiàn)金的收和支即 現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，折舊、攤銷等只在系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán) 的非現(xiàn)金流量不參與計(jì)算；只考慮現(xiàn)金，不考慮借款利息。 7 DCF法的計(jì)算公式 計(jì)算公式如下： 式中： Wp— 礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值； CI— 年現(xiàn)金流入量； CO— 年現(xiàn)金流出量； — 折現(xiàn)率； i — 年序號(hào)（ i=1,2,3,… ,n）； n— 計(jì)算年限。 ? ??? ?????niiP rCOCIW11i 11)(r8 DCF法評(píng)估探礦權(quán)的計(jì)算模型 DCF法評(píng)估探礦權(quán)的計(jì)算模型（項(xiàng)目投資現(xiàn)金流）： （＋） 銷售收入 回收固定資產(chǎn)殘（余）值 回收流動(dòng)資金
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