期權(quán)基礎知識介紹瑞龍期貨(已修改)
2025-05-25 21:54 本頁面
【正文】 中國金融期貨交易所 China Financial Futures Exchange 期權(quán)基礎 2021年 4月 2 期權(quán)基本概念 期權(quán)基本交易分析 股指期權(quán)的功能應用 ?期權(quán)提供簡便易行的 “保險 ”功能，使投資者在管理風險時不放棄獲得收益的機會 ?期權(quán)能夠有效度量和管理市場波動的風險 ?期權(quán)是一種更為精細的風險管理工具 ?期權(quán)是推動市場創(chuàng)新更為靈活的基礎性構(gòu)件 4 期權(quán)市場的發(fā)展 ?場內(nèi)期權(quán)市場建立，拉開期權(quán)市場快速發(fā)展的序幕 1973年以前 ?期權(quán)交易都在場外市場進行 1973年 ? CBOE成立，上市股票看漲期權(quán) 1974年 ?美國全國性期權(quán)清算機構(gòu)OCC成立 1977年 ? CBOE上市股票看跌期權(quán) 1983年 ? CBOE上市股指期權(quán) 期權(quán)市場的發(fā)展 ?期權(quán)是全球金融衍生品市場的兩大基石之一 ? 美國期貨業(yè)協(xié)會（ FIA）： ○ 全球已有 50余家交易所上市期權(quán)產(chǎn)品 ○ 2021年，期權(quán)成交量 101億張，期貨成交量 110億張 5 場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品 股票期權(quán) ETF期權(quán) 商品期權(quán) 外匯期權(quán) 利率期權(quán) 股指期權(quán) 全球已經(jīng)有 20多個國家和地區(qū)的 40家交易所上市股指期權(quán)產(chǎn)品 —— 在全球場內(nèi)市場，期權(quán)與期貨各占半壁江山 數(shù)據(jù)來源： FIA 2021年成交量（億） 2021年成交量占比 期權(quán) 期貨 加總 期權(quán) 期貨 加總 股指 % % % 股票 (含 ETF) % % % 利率 % % % 外匯 % % % 農(nóng)產(chǎn)品 % % % 能源 % % % 貴金屬 % % % 工業(yè)金屬 % % % 其他 % % % 總計 % % % 7 期權(quán)的定義 ?什么是期權(quán)（ Option） 期權(quán)（選擇權(quán)）是一類衍生品合約 ,賦予買方在將來某一確定時間以特定價格買入或者賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利。 期權(quán)買方 期權(quán)賣方 簽約 買方支付權(quán)利金，賣方收取權(quán)利金 買方獲得權(quán)利， 賣方承擔履約義務 期權(quán)是權(quán)利的買賣合約 8 期權(quán)的要素 ? 期權(quán)買方為了獲得權(quán)利支付給賣方的資金，是期權(quán)的價格 權(quán)利金 ? 合約規(guī)定的最后有效日期 到期日 ? 合約規(guī)定的，買方有權(quán)在合約有效期限買入或者賣出標的資產(chǎn)的特定價格 行權(quán)價格 ? 合約規(guī)定的在確定時間交易的資產(chǎn) 標的資產(chǎn) 9 期權(quán)的類型 ?根據(jù)期權(quán)合約中規(guī)定的交易方向，期權(quán)可以分為 看漲期權(quán)（買權(quán)， Call Option） 和 看跌期權(quán)（賣權(quán)， Put Option） 看漲期權(quán) ? 買方擁有在將來某一時間以特定價格 買入 標的資產(chǎn)的權(quán)利 看跌期權(quán) ? 買方擁有在將來某一時間以特定價格 賣出 標的資產(chǎn)的權(quán)利 10 期權(quán)的類型 行權(quán)時間 美式期權(quán) ：可以在到期日前的任何一天行權(quán) 歐式期權(quán) ：只能在到期日行權(quán) 標的資產(chǎn) 金融期權(quán) :股權(quán)類、外匯類和利率類期權(quán)
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