【正文】 1 中國行業(yè)季度分析報(bào)告 化工 行業(yè) （ 2020 年 2 季度） 要點(diǎn)提示 ◆ 從全球形勢來看，世界經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)的跡象，但基本面仍沒有改變，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在下滑中，全球經(jīng)濟(jì)下滑趨勢尚未見底，何時見底還有較大的不確定性。從國內(nèi)形勢來看，二季度支持經(jīng)濟(jì)增長的有利因素增多，國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，下半年經(jīng)濟(jì)增長回升過程雖然 還存在一些不確定、不穩(wěn)定因素，但經(jīng)濟(jì)增長回升趨勢相對比較明顯，全年經(jīng)濟(jì)增速將呈“前低后高”格局。 ◆ 二季度，國際金融危機(jī)對我國石油和化工行業(yè)的負(fù)面影響仍在持續(xù)，而石化行業(yè)低迷時期部分子行業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾也進(jìn)一步顯現(xiàn)，國家適時出臺石化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則、落后產(chǎn)能淘汰規(guī)劃、出口退稅、反傾銷等政策措施加快石化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興，保護(hù)國內(nèi)市場，助力石化企業(yè)應(yīng)對危機(jī)， 渡 過難關(guān)。此外，發(fā)改委發(fā)布《石油價格管理辦法(試行 )》，明確了成品油價格調(diào)整機(jī)制，并在國際油價變動之際根據(jù)新機(jī)制適時調(diào)整成品油價格，有利于成 品油定價機(jī)制進(jìn)一步完善。 ◆ 上半年 ，金融危機(jī)對我國 化工 行業(yè)的影響還在加深，行業(yè)經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍較大，行業(yè)整體仍然低位運(yùn)行 。 但從月度走勢看，行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些積極的變化，國家宏觀調(diào)控政策措施對 化工行 業(yè)的影響正在逐步顯現(xiàn)。主要表現(xiàn)在：部分產(chǎn)品產(chǎn)量和價格止跌企穩(wěn)，企業(yè)開工率提高，庫存壓力有所減輕，行業(yè)普遍虧損現(xiàn)象 得到一定程度 緩解。然而，由于目前 化工 行業(yè)出口形勢嚴(yán)峻，部分行業(yè)裝置開工率不足，產(chǎn)能過剩問題突出，行業(yè)經(jīng)濟(jì)整體下滑的態(tài)勢并沒有徹底改變。 ◆ 15月， 隨著 宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖以及 原材料價格的回落 ， 我國化工 行業(yè)盈利下滑趨勢減緩， 行業(yè) 累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤 億元，同比下降 %，降幅較前 兩 月縮小 31 個百分點(diǎn) ，行業(yè)盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力以及成長能力 出現(xiàn)觸底回升跡象 。 ◆ 上半年我國的 化工 產(chǎn)品價格出現(xiàn) 短暫 回升并不說明行業(yè)已經(jīng)企穩(wěn) ，由于 市場 結(jié)構(gòu)性過剩矛盾短期內(nèi)無法消除 ，加之中東、東南亞地區(qū)和我國的新增產(chǎn)能還在不斷建成投產(chǎn)， 將進(jìn)一步加劇行業(yè)困境。此外， 下半年 化工行業(yè) 進(jìn)出口貿(mào)易下滑的局面不會有大的改變，全年進(jìn)出口貿(mào)易同比降幅較大已成定局。因此目前 化工 行業(yè)的“回暖”可能不具備持續(xù)性，下半年我國石化行業(yè)仍 將比較艱難。待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后行業(yè)開工率等指標(biāo)會有所好轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì) 化工行業(yè) 利潤率要穩(wěn)定回升最早也要到 2020年下半年。 國研網(wǎng) 2020 年二季度化工行業(yè)分析報(bào)告 版權(quán)聲明 2 版權(quán)與免責(zé)聲明 本報(bào)告版權(quán)屬于北京國研網(wǎng)信息有限公司。任何購買、收存和保管本報(bào)告各種版本的單位和個人，未經(jīng)北京國研網(wǎng)信息有限公司允許，不得將本報(bào)告轉(zhuǎn)借他人，亦不得隨意復(fù)制、抄錄、拍照或以任何方式傳播。違反上述聲明者，北京國研網(wǎng)信息有限公司將追究其相關(guān)法律責(zé)任。 歡迎讀者對本報(bào)告提出任何問題或建議。同時，由于任何研究都會具有一定程度的不足或局限性，因此，本報(bào)告僅供讀者參考。北京國研網(wǎng)信息有限公司不 承擔(dān)讀者由于閱讀或使用此報(bào)告引起的投資、決策等行為風(fēng)險。 國研網(wǎng) 2020 年二季度化工行業(yè)分析報(bào)告 目錄 1 目 錄 正文目錄： 1 2020年 二 季度我國化工 行 業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 ...................................3 宏觀環(huán)境 ............................................................... 3 世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力 國際原油價格大幅震蕩 .............................. 3 我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升 ................................................... 4 政策環(huán)境 ............................................................... 7 加快石化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興 ........................... 7 PVC期貨交易獲批有利于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展 ................................. 10 鐵路運(yùn)價上調(diào)增加化肥業(yè)成本壓力 .................................... 11 清潔發(fā)展機(jī)制基金及相關(guān)項(xiàng)目實(shí)施企業(yè)將享所得稅優(yōu)惠 .................. 11 2 2020年二季度我國化工行業(yè)運(yùn)行分析 .....................................13 固定資產(chǎn)投資 增 速 仍然較快 .............................................. 13 主要化工產(chǎn)品產(chǎn)量回升 .................................................. 14 基礎(chǔ)化工原料 ..................................................... 14 合成材料 ......................................................... 15 化肥和農(nóng)藥 ....................................................... 17 化工產(chǎn)品價格乍暖還寒 .................................................. 18 基礎(chǔ)化工原料 ..................................................... 19 合成材料 ......................................................... 21 化肥 ............................................................. 22 進(jìn)出口形勢進(jìn)一步惡化 .................................................. 24 3 2020年二季度我國化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益分析 ..................................27 盈利能力分析 ......................................................... 27 償債能力分析 ......................................................... 28 營運(yùn)能力分析 ......................................................... 30 成長能力分析 ......................................................... 31 4 2020年下半年我國化工行業(yè)發(fā)展趨勢展望 ..................................33 世界經(jīng)濟(jì)深 度衰退 我國經(jīng)濟(jì)回暖阻力猶存 .................................. 33 我國化工業(yè)形勢仍然嚴(yán)峻 ................................................ 33 基礎(chǔ)化工業(yè) ....................................................... 34 合成材 料業(yè) ....................................................... 36 化肥業(yè) ........................................................... 37 表目錄 ： 表 1 2020年 16月我國化工及部分子行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況 ........................................... 13 表 2 2020年 6月我國主要化工原料產(chǎn)量 .......................................................................... 14 表 3 2020年 6月我國主要合成材料產(chǎn)量 .......................................................................... 16 國研網(wǎng) 2020 年二季度化工行業(yè)分析報(bào)告 目錄 2 表 4 2020年 6月我國主要農(nóng)用化工產(chǎn)品產(chǎn)量 ................................................................... 17 表 5 2020年 16月我國主要化工產(chǎn)品累計(jì)進(jìn)出口量值 ..................................................... 25 表 6 2020年 16月我國部分化工品種累計(jì)進(jìn)口情況 ......................................................... 26 圖目錄 ： 圖 1 2020年 1月 2020年 6月 WTI原油現(xiàn)貨月平均價格走勢 .............................................. 4 圖 2 2020年 1月 2020年 6月我國 PMI及各分指標(biāo)走勢 ..................................................... 5 圖 3 2020年 2020年我國 GDP累計(jì)增長率 .......................................................................... 6 圖 4 2020年 2020年我國石化工行業(yè)和化工行業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)投資同比增速 ................... 13 圖 5 2020年 1月 2020年 6月我國主要無機(jī)化工產(chǎn)品單月產(chǎn)量同比增長率 ....................... 15 圖 6 2020年 1月 2020年 6月我國主要有機(jī)化工產(chǎn)品單月產(chǎn)量同比增長率 ....................... 15 圖 7 2020年 1月 2020年 6月我國合成材料單月產(chǎn)量同比增長率 ..................................... 16 圖 8 2020年 1月 2020年 6月我國化肥單月產(chǎn)量同比增長率 ............................................ 17 圖 9 2020年 1月 2020年 6月我國化學(xué)農(nóng)藥原藥單月產(chǎn)量同比增長率 .............................. 18 圖 10 2020年 46月我國部分化工原料月平均價格比較 .................................................... 19 圖 11 2020年 1月 2020年 6月我國主要無機(jī)酸產(chǎn)品月平均價格 ...................................... 19 圖 12 2020年 1月 2020年 6月我國無機(jī)堿主要產(chǎn)品及電石月平均價格 ............................ 20 圖 13 2020年 1月 2020年 6月我國有機(jī)化工主要產(chǎn)品月平均價格 ................................... 20 圖 14 2020年 1月 2020年 6月我國主要合成樹脂產(chǎn)品月平均價格 ................................... 21 圖 15 2020年 1月 2020年 6月我國主要合成橡膠產(chǎn)品月平均價格 ................................... 22 圖 16 2020年 1月 2020年 6月我國主要氮肥產(chǎn)品月平均價格 .......................................... 23 圖 17 2020年 1月 2020年 6月我國主要磷肥產(chǎn)品月平均價格 .......................................... 23 圖 18 2020年 1月 2020年 6月主要鉀肥及復(fù)合肥月平均價格 .......................................... 24 圖 19 2020年 2020年我國化工產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易額同比增速 .....