【正文】 外文資料翻譯譯文 財務報告 的 透明度 財務分析者對某公司進行基本分析進而作出投資決策需要經(jīng)過具體步驟 ， 一般包括 : 了解公司所在行業(yè)近期及未來的發(fā)展狀況 ； 了解公司在該行業(yè)中的地位及所面臨的機會和風險 ； 判斷該公司財務報告的透明度 , 對其會計政策進行全面調(diào)整 ； 分析財務報告 , 判斷公司的盈利性和風險 ； 預測公司未來的盈利性和風險 , 對公司及其股票價值進行評估 。 在這些步驟中 , 分析者必須在第三步中確定財務報告是否對公司的經(jīng)濟實質進行了正確反映 ,才能決定是否進行下面的財務分析步驟 , 因此其必須對財務報告的透明度進行 確認。 文中 將財務報告透明度作為一個多層次的概念 , 從財務分析角度出發(fā) , 構造一個透明度分析模型 ， 以幫助財務分析人員全面 、 有效地確認財務報告的透明度。為了使模型清晰簡練 ,將不考慮財務報告的其他方面 , 而集中分析財務報告的信息。 透明度分析模型具有六個等級 , 是一個層級分析體系 ， 該體系的最終目標是恰當反映公司的經(jīng)營成果和財務狀況。在此體系中 , 等級越高 , 其透明度對分析者越重要 , 并且高等級透明度的缺失 ， 將會降低所有低等級層級的透明度。 第一層 : 交易和事項透明度 。 該層透明度反映的是財務報告對該公司在本期中所有 影響財務狀況和經(jīng)營成果的交易和事項的反應程度。這是最重要的透明度 ， 因為不管其他層次的透明度如何 , 任何虛假的交易和事項以及對會計數(shù)據(jù)所屬賬戶的錯誤歸類 , 將導致該模型中其他層次的信息閉塞 , 而這一層次上任何程度的閉塞都將導致對公司經(jīng)濟狀況實質的曲解 。 一般來說 , 財務分析者主要通過 國際 注冊會計師 （ ACCA） 的審計來判斷這一層的透明度。然而 , 實證研究表明 , 公司治理結構和企業(yè)關聯(lián)方關系對財務報告的透明度也有重大影響。合理的公司治理結構能夠促使公司財務信息更加透明 , 分析者也可以從對關聯(lián)方關系的解釋以及對關聯(lián)方 交易的披露中得出有用的信息。 第二層 : 確認與計量透明度。該層透明度反映的是在確認和計量交易和事項的經(jīng)濟影響時 , 企業(yè)是否對相關的會計準則提供了足夠的信息。這一層次的透明度要求分析者判斷公司所使用的確認計量方法是否恰當 , 與同行業(yè)中的其他企業(yè)是否具有可比性。即使外部審計機構認可公司所使用的會計政策 ， 財務分析者也需要進行獨立判斷 。 例如 國際 注冊會計師 （ ACCA） 根據(jù)會計準則的具體規(guī)定 ， 認可企業(yè)將一項長期租賃確認為融資租賃 ， 但這不一定意味著這種處理遵守了實質重于形式原則 。 分析者不僅要了解企業(yè)所使用的會計政策 ， 還要 清楚企業(yè)如何使用這些會計原則和方法。如果對該層次的信息了解閉塞 , 則會導致分析者無法判斷公司所使用的會計政策是否在恰當?shù)钠陂g恰當?shù)胤从沉私灰缀褪马?。 第三層 : 職業(yè)判斷透明度 。 會計政策的運用經(jīng)常需要管理層對交易事項的經(jīng)濟影響數(shù)量 、 時間和不確定性進行估計和判斷本層是關于管理層進行職業(yè)判斷和會計估計的透明度 , 它反映了會計確認和計量的另一個方面。分析者必須了解管理層在編制財務報告時的基本假設 ， 及進行重要會計估計的程序。如了解公司有關租賃的會計信息 , 理解企業(yè)在計算最低租賃付款額的現(xiàn)值和殘值時如何選擇折現(xiàn)率等 。 所 有重要的職業(yè)判斷和會計估計的信息 ， 以及所使用的基本假設和會計程序 , 能幫助分析者判斷公司所采用的會計政策是激進型、保守型還是中庸型。 第四層 : 經(jīng)濟實質透明度。第二層和第三層透明度有助于分析者判斷第四層的透明度 ， 即反映企業(yè)經(jīng)濟實質的透明度。管理層通過職業(yè)判斷、選擇會計政策、進行會計估計后 , 最終的財務報表數(shù)字能否恰當?shù)胤从彻井斊诘慕?jīng)營成果 , 能否正確反映公司現(xiàn)在和將來的現(xiàn)金流量 , 是否多計了收入和資產(chǎn) , 少計了負債 , 管理層是否操縱會計政策 , 進行了盈余管理 ？ 這些問題直接關系到企業(yè)經(jīng)濟實質的綜合反映是否恰 當。如果第二層和第三層透明度對會計核算方法的披露足夠透明 , 分析者就可以單獨評價每項業(yè)務和事項的會計核算信息質量 ， 從而確定財務報告在多大程度上反映了公司的經(jīng)濟實質。分析者還可將該企業(yè)的會計政策與同行業(yè)中的其他企業(yè)進行比較 ， 如果有必要 , 還可作適當?shù)恼{(diào)整。在這兩項活動中 , 如果能深入理解公司會計政策和會計估計 , 則有利于分析者對公司整體會計信息進行職業(yè)判斷和恰當調(diào)整。 第五層 : 預測透明度。分析者一旦認可公司會計信息恰當反映了經(jīng)濟實質 , 就會進一步預測企業(yè)未來的經(jīng)營成果。對分析者來說 , 財務報告的預測透明度表 現(xiàn)為公司在會計政策、會計估計、會計確認、會計計量有重大變化時 ， 是否及時 、 恰當?shù)嘏读诉@些變化以及該變化對財務報告的影響。此外還可以通過披露收入 、 費用的永久性或暫時性因素來提高預測透明度。該層次的透明度為分析者提供了一個了解企業(yè)長期業(yè)績的角度 , 為預測公司未來現(xiàn)金流量的數(shù)量、時間和不確定性提供了基礎。 第六層 : 使用透明度。第六層透明度反映了財務報告的組織與披露方式 , 反映公司是否為使用者提供便了捷的方式獲得前五層所討論的信息 , 是否有檢索 , 能否有效地指引分析者找到財務報告中的相關材料。該層級不涉及會計信息 的確認和計量 , 其透明度對理解財務報告的重要程度最低。然而在現(xiàn)實中 , 第六層透明度的缺失會增加分析者的信息搜索成本 , 增加分析者錯過重要信息的風險。 財務報告透明度可以理解為上市公司通過財務報告這一工具向外部信息使用者傳遞公司真實經(jīng)濟狀況的能力高低，是在上市公司面向外部信息使用者的信息傳遞過程中形成的。作為一個動態(tài)的概念，財務報告透明度不局限于財務報告所具有的某些靜態(tài)特征，而是把公司對外披露信息與以投資者為主體的外部信息使用者接收、理解信息聯(lián)系起來，是公司真實、完整“圖像”對外部信息使用者的“透明”程度，也 就是外部信息使用者通過財務報告能夠了解公司當前財務狀況、經(jīng)營成果及風險等真實、全面情況的程度。 透明度最終是由信息的生產(chǎn)、傳遞、傳播等一系列復雜因素所共同決定的，是這一系統(tǒng)過程中各個元素共同作用的結果。本文把財務報告透明度的形成劃分為五個環(huán)節(jié)： 1. 上市公司作為財務報告的生產(chǎn)者和發(fā)布主體，構成了財務報告的生成基礎； 2. 財務報告是信息傳遞的載體，其自身的相關特征對透明度起著決定性的作用； 3. 為了維護市場正常運轉，監(jiān)管部門會對財務報告進行多種形式的監(jiān)督制約； 4. 財務報告的傳播途徑和方法，對于投資者接收、 理解信息有著重要影響； 5. 財務報告的可理解性和反饋的便利程度是影響信息傳遞效果的直接因素。 財務報告的生成基礎是指上市公司作為財務報告的生產(chǎn)者和發(fā)布主體，在報告的內(nèi)容組成、結構安排、渠道選擇等方面有著天然的決定權，對財務報告透明度會產(chǎn)生基礎性的影響。在這一環(huán)節(jié)中，內(nèi)控監(jiān)督和公司治理兩方面因素發(fā)揮著重要作用。強有力的內(nèi)控監(jiān)督能保證財務報告所提供信息的準確可靠，而良好的公司治理則有助于上市公司進行財務報告的相關決策，使投資者的合法權益更有可能得到有效保障。財務報告的相關特征對財務報告透明度的形成影響重大。除了 財務報告的內(nèi)容構成對投資者獲取信息有直接影響外，報告的及時性和預測性財務信息也對投資者決策發(fā)揮著重要作用。因此，這一環(huán)節(jié)