【正文】 1 摘 要 一、行業(yè)供需分析及預測 （一）經(jīng)濟發(fā)展促使需求不斷釋放 2020年以來，我國電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)銷售收入的增長速度在逐年趨緩，不過每年的增速都在 16%以上，到 2020年 11 月銷售收入已經(jīng)達到 ，表明整個行業(yè)的消費增長速度仍然較高。比如 手機市場在 2020年銷量突破一億五千萬臺，液晶電視以接近 100%的速度增長。 2 1 4 6 3 . 1 82 6 4 5 7 . 7 83 2 6 2 8 . 3 43 4 8 7 6 . 6 23 4 . 3 92 2 . 9 51 6 . 6 42 1 . 0 70 . 0 05 0 0 0 . 0 01 0 0 0 0 . 0 01 5 0 0 0 . 0 02 0 0 0 0 . 0 02 5 0 0 0 . 0 03 0 0 0 0 . 0 03 5 0 0 0 . 0 04 0 0 0 0 . 0 02020 2020 2020 202020億元0510152025303540％銷售收入 收入增長 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2020 ~ 2020 年電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)銷售收入及增速變化 行業(yè)的快速發(fā)展與國民經(jīng)濟的快速發(fā)展和居民生活水平的提高密切相關。 2020年以來， 我國 GDP 連續(xù)四年增長率均達到 10%以上，居民收入也一直保持著高速增長。從下圖可看出，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民收入均保持者逐年增長的趨勢。 2020年居民收入進一步增加， 全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 13786元，比上年增長 %。農(nóng)村居民人均純收入 4140元，比上年增長 %。年末居民儲蓄存款余額 172534億元，比上年末增加10967億元。 雖然 2020年物價水平上漲較快，人民的需求也在向多樣化發(fā)展，不過總的來說居民收入還是在快速增加的。出于提高生活水平或休閑娛樂的需要，人們在電子及通訊產(chǎn)品業(yè)的消費必然會隨著 收入的增長而增加，從而促使行業(yè)需求的增長。 2 942210493117591378629363255358741407 . 79 . 61 0 . 41 2 . 86 . 86 . 27 . 49 . 502020400060008000100001202014000160002020 2020 2020 2020元0246810121416%城鎮(zhèn) 農(nóng)村 城鎮(zhèn)增速 農(nóng)村增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2020~2020 年城鎮(zhèn)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入變化 （二）供給平穩(wěn)增加，增速有所下降 我國電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)從 2020年到 2020年發(fā)展速度很快，工業(yè)總產(chǎn)值逐年遞增， 2020年和 2020年兩年的同比增長都在 20%以上。雖然 2020年 1~11月的增長率有所減緩，但整個電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)的年工業(yè)總產(chǎn)值到 2020年 11月已經(jīng)達到了 35361億元。表明該行業(yè)已經(jīng)由快速發(fā)展時期逐步進入到健康穩(wěn)定的發(fā)展時期。，同時這也與需求量增速下降相匹 配，供需基本平衡。 2 6 6 8 8 . 3 63 2 8 0 1 . 9 73 5 3 6 1 . 0 82 1 8 8 0 . 9 42 1 . 9 72 2 . 9 17 . 805000100001500020200250003000035000400002020 2020 2020 202020億元0510152025％工業(yè)總產(chǎn)值 同比增長 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2020 ~ 2020 年 11 月電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值及增速變化 由下面電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)的資產(chǎn)和收入增速變化可以看出， 2020年到 2020年，隨著行業(yè)收入增速下降，行業(yè)資產(chǎn)增速也在下降，而且收入增速一直高于資產(chǎn)增速，表明行業(yè)發(fā)展一直比較健康，行業(yè)規(guī)模并沒有盲目擴大，而是根據(jù)市場需求的變化而調(diào)整。2020年，我國經(jīng)濟運行良好， GDP 保持高速增長，人民收入也在快速增長，這必然會刺激新的需求的增加，因此行業(yè)資產(chǎn)增速終于再次加快，已經(jīng)接近收入增速，預計這一 3 輪行 業(yè)投資規(guī)模的快速增加，將會帶動行業(yè)收入的再次加速增長。 1 5 . 7 61 1 . 6 51 4 . 8 42 1 . 3 3 1 6 . 6 42 1 . 0 72 2 . 9 53 4 . 3 905101520253035402020 2020 2020 202020%資產(chǎn)增長 收入增長 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2020~2020 年 11 月電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)資產(chǎn)和收入增速變化 （三）進出口增速放緩 2020年我國電子信息產(chǎn)品進口額為 ，同比增長 20%，占全國外貿(mào)進口額的 %，對全國外貿(mào)進口增長的貢獻率達 35%，拉動全國進口增長 中的 。不過增速有所減緩，增速比 2020年同期低 ，低于全國外貿(mào)進口增速 。 2020年我國電子信息產(chǎn)品出口 增速比去年同期低 ，高于全國外貿(mào)出口增速 ，占全國外貿(mào)出口額的 %，對全國外貿(mào)出口增長的貢獻率達 %，拉動全國出口增長 。 這主要是受 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場競爭加劇的影響，電子 產(chǎn)品制造業(yè)在 2020年 出現(xiàn)增長放緩、效益下滑的情況。 主要原因有： 企業(yè)對市場變化的應對能力不足，產(chǎn)品更新速度較慢，影響了企業(yè)的產(chǎn)銷量 ； 隨著國家對投資調(diào)控不斷增強，各地招商引資步伐相對放緩，行業(yè)固定資產(chǎn)投資 增幅放緩； 人民幣升值及原材料、能源、勞動力 價格繼續(xù)上揚，企業(yè)生產(chǎn)成本明顯提升 ； 產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，導致企業(yè)增產(chǎn)不增收， 比如 計算機行業(yè)，隨著芯片升級換代，整機產(chǎn)品價格跌幅繼續(xù)加快，導致計算機行業(yè)收入大幅度下降 。 , 二、行業(yè)供需結(jié)構(gòu)分析及預測 從各子行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值所占的比重看，電子計算機制造業(yè)的比重最高，達到 38%，表明計算機仍然是我國最主要的電子消費品。其次是通信設備制造業(yè)和電子元件制造業(yè)分別占 20%和 19%，電子器件制造業(yè)占 13%，家用視聽設備制造業(yè)占 9%，而廣播電視設備制造業(yè)僅占 1%。 4 由下表可以看出， 2020年 1~11月 我國電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)工業(yè) 產(chǎn)值 約 為 35361億元，比 2020年增長 %。其中，電子元件制造、電子器件制造和廣播電視設備制造的增長率都超過了 10%，分別為 %， %和 %，其中電子元件制造是增長速度最快的子行業(yè)。電子計算機制造的增長率為 %，也超過了整個行業(yè)的平均增長率。而通信設備制造和家用視聽設備制造在 2020年 1~11月的工業(yè)產(chǎn)值都是負增長，說明我國這兩個子行業(yè)的發(fā)展減緩，供給量下降。 2020－ 2020 年 11 月 我國電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)工業(yè)產(chǎn)值增長情況 單位：億元 2020 年1~11 月 2020年 增長率（ %） 電子及通訊產(chǎn)品制造 3280 其中：通信設備制造 7156.277 廣播電視設備制造 226.7425 電子計算機制造 1193 電子器件制造 3832.818 電子元件制造 5731.088 家用視聽設備制造 3303.474 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 從銷售 收入看， 2020年 1~11月，電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)的銷售收入同比 2020年增長 %，略低于其工業(yè)總產(chǎn)值增長率，表明行業(yè)供給略有過剩。 其中電子元件制造、電子器件制造和廣播電視設備制造的銷售收入增長率都超過了10%，電子計算機制造的銷售收入增長率也達到了 %，而通訊設備制造業(yè)收入負增長，不過數(shù)值上這幾個子行業(yè)的收入增速均略低于產(chǎn)值增速，表明這幾個子行業(yè)存在一定量的過剩供給。而家用視聽設備收入略有增加，表明該子行業(yè)的供給略有不足，準確地說應該是該行業(yè)的高端產(chǎn)品供給不足。 表 1 我國電子及通訊產(chǎn)品銷售收入增 長比較 單位：億元 2020 年 1~11 月 2020年 增長率（ %） 電子及通訊產(chǎn)品制造 3262 其中：通信設備制造 7113.242 5 廣播電視設備制造 224.8787 3 電子計算機制造 1206 電子器件制造 3779.576 3 電子元件制造 5588.029 2 家用視聽設備制造 3277.708 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 三、行業(yè)效益分析及預測 （一）三費降低 電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)的三費占銷售收入比重呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。到 2020年 11月，銷售費用、管理費用、財務費用比重分別比 2020年下降了 、 、 點。 三費的下降主要是由于行業(yè)規(guī)模不斷擴大，研發(fā)投入不斷增加，行業(yè)競爭日益激烈等因素迫使企業(yè)不斷提高自己的經(jīng)營效率，加強對各項支出的控制，從而提高企業(yè)的競爭力，最大可能地提高企業(yè)的盈利能力。 012342020 2020 2020 202020％銷售費用比重 管理費用比重 財務費用比重 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2020~2020 年 11 月電子及通訊產(chǎn)品 制造業(yè)三費占銷售收入比重變化 （二）行業(yè)經(jīng)濟運行不斷回升 2020年 1~11月，電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)的銷售毛利率和銷售利潤率都有所增加，這主要是由于行業(yè)的規(guī)模擴大，規(guī)模效益日益顯著，而且各項費用都有所降低。說明行業(yè)盈利能力正在增強。不過行業(yè)資產(chǎn)回報率略有下降，主要是因為該行業(yè)產(chǎn)品研發(fā)周期較長，行業(yè)在 2020年的投資還沒有體現(xiàn)出應有的效益。 2020年 1~11月，行業(yè)規(guī)模的擴大，資產(chǎn)投入的增加，也使得行業(yè)的負債率有所增加，同比 2020年增加 ，不過同時行業(yè)的利息保障倍數(shù)也是在逐年遞增的， 6 到 2020年 11 月達到了 ，表明行業(yè)正處于發(fā)展階段，負債率處于正常范圍。 行業(yè)虧損面也有所增加，到 2020年 11 月達到 %，說明整個行業(yè)的利潤率在增加的同時，虧損企業(yè)的數(shù)量也在增加。這是行業(yè)市場競爭加劇的表現(xiàn)，運行效率高的優(yōu)勢企業(yè)實現(xiàn)了利潤率增加，而一些處于競爭劣勢的企業(yè)的利潤空間則被進一步壓縮，致使更多企業(yè)出現(xiàn)虧損。 行業(yè)到 2020年 11 月的營運能力比 2020年應該是有所下降。應收帳款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有不同程度的降低。企業(yè)對應收帳款的管理效率有所提高，不過企業(yè)的庫存量有一定 增加。而流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，與行業(yè)規(guī)模不斷擴大、固定資產(chǎn)增加有關。 行業(yè)利潤總額增長率雖然達到了 %，但同比 2020年還是有所下降，同時銷售收入增長率和應收帳款增長率也在降低，只有行業(yè)資產(chǎn)增長率有所上升，這說明行業(yè)規(guī)模在迅速擴大，而行業(yè)收入和利潤增速放緩，這主要是因為電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代較快，同時企業(yè)投入大量資金進行研發(fā)，處于研發(fā)階段的產(chǎn)品還沒有推向市場，從而導致企業(yè)利潤增長變緩。 2020~2020 年電子及通訊產(chǎn)品制造行業(yè)效益變化 2020 年 11月 2020年 2020年 2020年 盈利能 力 銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產(chǎn)報酬率（％） 償債能力 負債率（％） 8 3 虧損面（％） 0 6 利息保障倍數(shù)（倍） 9 9 發(fā)展能力 應收帳款增長率（％） 7 6 利潤總額增長率（％） 5 資產(chǎn)增長率（％） 5 6 銷售收入增長率（％） 7 5 營運能力 7 應收帳款周轉(zhuǎn)率（％） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（％） 0 7 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（％） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 （三）行業(yè)平均生產(chǎn)率提高 電子及通訊產(chǎn)品制造業(yè)的平均生產(chǎn)率在 2020年曾出現(xiàn)明顯的下降，不過以后就在一直增加。 2020年行業(yè)的人均銷售收入和利潤總額分別下降到了 /人和 萬元 /人，到 2020年 11 月，二者分別增加到了 /人和 /人 這主要和行業(yè)規(guī)模擴大、技術(shù)水平提高密切相關。隨著企業(yè)規(guī)模擴大、技術(shù)水平提高，行業(yè)的規(guī)模效益凸現(xiàn)，單位生產(chǎn)成本降低，人均生產(chǎn)效率提高。 6 0 . 5 86 5 . 3 16 4 . 3 86 7 . 2 12 . 4 72 . 1 52 . 0 02 . 2 55 0 . 05 5 . 06 0 . 06 5 . 07 0 . 02020 2020 2020 202020萬元 / 人1 . 01 . 52 . 02 . 53 . 03 . 54 . 0萬元 / 人人均銷售收入 （ 左軸 ）人均利潤總額 （ 右軸 ）