財務(wù)與金融分析的定位、內(nèi)容和前景-文庫吧
2025-04-14 12:59 本頁面
【正文】 ?20世紀(jì) 50年代 ， 1951年 Dean發(fā)表了 “ 資本預(yù)算 ” ， 這對于公司運用決策分析技術(shù)合理配置公司的各種資產(chǎn)具有重大影響 。 ?幾乎與此同時 ， Markowitz引入了組合理論的基本概念 。 ?折現(xiàn)的現(xiàn)金流量分析在資本成本度量和金融資產(chǎn)評估中得到了應(yīng)用 ， 并且逐漸推廣至財務(wù)金融管理的各個領(lǐng)域 。 財務(wù)金融管理理論的發(fā)展過程 ?20世紀(jì) 60年代 ， Modigliani和 Miller作為資本預(yù)算 、 資本成本和財務(wù)結(jié)構(gòu)的奠基人于1958年發(fā)表了關(guān)于公司籌資成本和籌資結(jié)構(gòu)的論文 ， 提出了著名的不相關(guān)理論 ， 把財務(wù)金融管理擴展至資產(chǎn)負債表左側(cè) ， 或者說包括公司的投資管理 。 ?在 Sharpe和 Lintner等人的努力下 ， 產(chǎn)生了提供期望收益和風(fēng)險之間關(guān)系的資本資產(chǎn)定價理論 。 ?大量統(tǒng)計和最優(yōu)化數(shù)學(xué)模型在資產(chǎn)運作上得到了廣泛的應(yīng)用 。 財務(wù)金融管理理論的發(fā)展過程 資本結(jié)構(gòu) 圓餅圖有助于理解公司價值。 經(jīng)理的目標(biāo)是增加圓餅的規(guī)模和質(zhì)量。 資本結(jié)構(gòu)決策可視為分割圓餅。 50% Debt 50% Equity 25% Debt 75%70% 30% Equity 資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種（長期）資金來源的構(gòu)成。 最佳資本結(jié)構(gòu)是指現(xiàn)金流現(xiàn)值最大時的結(jié)構(gòu) 債權(quán)人 股東 資產(chǎn) ?20世紀(jì) 70年代 ， Black和 Scholes對風(fēng)險 、收益和價值之間的關(guān)系深入研究提出了期權(quán)定價理論 。 ?Ross在 1976年提出了套利定價理論 。 ?20世紀(jì) 80年代 ， 越來越強調(diào)計算機輔助的財務(wù)決策 。 ?財務(wù)經(jīng)理在面臨以利率動蕩為特征的經(jīng)濟環(huán)境中比以往更為積極主動地進行公司資產(chǎn)的管理 。 財務(wù)金融管理理論的發(fā)展過程 ?在 20世紀(jì) 80年代末至 90年代 ， 重新強調(diào)股東財富最大化及其有助于實現(xiàn)這一目標(biāo)的公司治理結(jié)構(gòu) ， 作為財務(wù)研究新領(lǐng)域的代理理論的出現(xiàn)引起了廣泛的注意 。 ?隨著公司股票回購的水平上升 ， 公司重組 、兼并和收購日趨活躍 ， 市場價值增值和經(jīng)濟價值增值等一系列方法在評估公司經(jīng)理是否從長遠的觀點為股東利益方面起著重要的作用 。 ?資本預(yù)算等方法越來越多地融入戰(zhàn)略思想 。 財務(wù)金融管理理論的發(fā)展過程 ?20世紀(jì)末和 21世紀(jì)初 ， 迅速發(fā)展的經(jīng)濟全球化為財務(wù)管理注入了新的內(nèi)含 。 ?計算機和通信技術(shù)的迅猛發(fā)展將改變財務(wù)管理的決策方式 。 財務(wù)金融管理理論的發(fā)展過程 財務(wù)金融管理理論基礎(chǔ) 完備資本市場的概念 折現(xiàn)的現(xiàn)金流量分析 ＭＭ的資本結(jié)構(gòu)理論和股利政策理論 組合理論和資本資產(chǎn)定價模型 期權(quán)定價理論 市場有效率假說 委托－代理理論，市場價值增值和經(jīng)濟價值增值 不對稱信息理論 行為金融理論 財務(wù)金融分析師內(nèi)容 ? 第一學(xué)習(xí)單元 道德和專業(yè)守則 ? 第二學(xué)習(xí)單元 定量分析１ ? 第三學(xué)習(xí)單元 定量分析２ ? 第四學(xué)習(xí)單元 宏觀經(jīng)濟分析 ? 第五學(xué)習(xí)單元 微觀經(jīng)濟分析 ? 第六學(xué)習(xí)單元 世界經(jīng)濟分析 ? 第七學(xué)習(xí)單元 財務(wù)報表分析１ 財務(wù)金融分析師內(nèi)容 ? 第八學(xué)習(xí)單元 財務(wù)報表分析２ ? 第九學(xué)習(xí)單元 財務(wù)報表分析３ ? 第十學(xué)習(xí)單元 財務(wù)報表分析４ ? 第十一學(xué)習(xí)單元 企業(yè)財務(wù) ? 第十二學(xué)習(xí)單元 資本市場理論 ? 第十三學(xué)習(xí)單元 證券市場 ? 第十四學(xué)習(xí)單元 股票投資 財務(wù)金融分析師內(nèi)容 ? 第十五學(xué)習(xí)單元 債券投資１ ? 第十六學(xué)習(xí)單元 債券投資２ ? 第十七學(xué)習(xí)單元 衍生工具 ? 第十八學(xué)習(xí)單元 其他投資 ? 第十九學(xué)習(xí)單元 中國金融體系、法規(guī)與運行 第一學(xué)習(xí)單元 道德和專業(yè)守則 ? 稱職的、勝任的、客觀的和可信賴的投資建議和財務(wù)管理 ? 準(zhǔn)則部分 ? 正直方式行事 ? 成為行業(yè)典范 ? 稱職 ? 獨立專業(yè)判斷力 ? 專業(yè)行為守則 第二學(xué)習(xí)單元 定量分析１ ? 貨幣時間價值 ? 統(tǒng)計概念 ? 概率概念 ? 概率分布 第三學(xué)習(xí)單元 定量分析２ ? 抽樣和估值 ? 假設(shè)檢驗 ? 相關(guān)和回歸分析 第四學(xué)習(xí)單元 宏觀經(jīng)濟分析 ? 經(jīng)營經(jīng)濟周期 ? 財政政策
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