【正文】 力強。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用狀況主要以存貨周轉(zhuǎn)率來反映。存貨周轉(zhuǎn)率既反映了企業(yè)存貨的管理效率和效果，也反映了其變現(xiàn)能力，綜合反映了企業(yè)存貨占壓資金的多寡，乃至企業(yè)產(chǎn)品占有市場的能力。該指標(biāo)值越高，存貨周轉(zhuǎn)越快，變現(xiàn)能力越強，企業(yè)的產(chǎn)品越受市場歡迎。計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=（產(chǎn)品銷售成本247。平均存貨成本）100%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入247。平均應(yīng)收賬款當(dāng)今世界，現(xiàn)金為王。資金于企業(yè)猶如血液于人。資產(chǎn)變現(xiàn)能力是指企業(yè)的流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，一個偌大的企業(yè)集團(tuán)短時期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)卻可能很少，無疑，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，則企業(yè)抗風(fēng)險的能力越強。企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力主要通過流動比率和速動比率來反映。計算公式如下：流動比率=（流動資產(chǎn)247。流動負(fù)債）100%速動比率=（速動資產(chǎn)247。流動負(fù)債）100%速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨流動比率反映了企業(yè)有多少現(xiàn)金可以來自流動資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，以便用來償還流動負(fù)債。流動比率越大，說明企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，短期償債能力越大。在實務(wù)中，由于流動資產(chǎn)還包括了存貨，存貨屬于周轉(zhuǎn)較慢、變現(xiàn)較慢的流動資產(chǎn)，因而存貨的積壓會導(dǎo)致流動比率增大，因此，可用扣除存貨的速動比率來衡量企業(yè)償還流動債務(wù)的能力。三、財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)體系一般來說，企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機是由各種因素造成的。預(yù)防與避免企業(yè)財務(wù)危機可以從以下方面建立預(yù)警指標(biāo)體系。杜邦分析法：企業(yè)的實力歸根結(jié)底來自于其盈利能力。所以，資產(chǎn)報酬率，凈資產(chǎn)收益率等盈利能力指標(biāo)至關(guān)重要。根據(jù)杜邦財務(wù)分析法，凈資產(chǎn)收益率在企業(yè)各種財務(wù)指標(biāo)中居于核心地位，其變動走勢與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險息息相關(guān)，是監(jiān)測企業(yè)財務(wù)危機的一個極其重要的指標(biāo)。杜邦分析法中的凈資產(chǎn)收益率，也稱權(quán)益報酬率，是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心；以此指標(biāo)為核心，如上圖層層分解指標(biāo)，最終找到影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變化的因素。從凈資產(chǎn)收益率分解出兩條線。一條是資產(chǎn)凈利率分解開來，其中又分出兩條線：一條直至銷售凈額、成本總額、所得稅等屬于企業(yè)的正常經(jīng)營，另一條分解出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，乃至資產(chǎn)總額、銷售收入；另一條線從凈資產(chǎn)收益率開始到權(quán)益乘數(shù)，即反映公司的負(fù)債程度，反映企業(yè)利用財務(wù)杠桿經(jīng)營的程度，最后是反映企業(yè)資產(chǎn)狀況的各種指標(biāo)因素。綜合反映了各種財務(wù)指標(biāo)的關(guān)系，以及企業(yè)的對財務(wù)風(fēng)險的偏好。所以，可以用杜邦分析法來分析企業(yè)經(jīng)營的問題之所在，也可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的體系。譬如：資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，公司會有較多的財務(wù)杠桿利益，但風(fēng)險也高；反之則反之。這其實取決于企業(yè)經(jīng)營者對于風(fēng)險的承受能力和偏好程度。四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)只能發(fā)現(xiàn)問題，而不能解決問題，防范和降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要有以下措施：當(dāng)然，企業(yè)首先要分清系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。對于非系統(tǒng)風(fēng)險要通過管理的調(diào)整以規(guī)避；對于系統(tǒng)風(fēng)險要通過苦練內(nèi)功，降低其對企業(yè)的影響。其次，企業(yè)要準(zhǔn)確判斷本行業(yè)所處的發(fā)展階段，以及本企業(yè)在本行業(yè)中的地位和辦企業(yè)的所處的發(fā)展階段，因為夕陽產(chǎn)業(yè)和朝陽產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險偏好和抗風(fēng)險能力肯定不一樣，處于初創(chuàng)期的企業(yè)和處于發(fā)展期、衰落期的企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的偏好肯定也不一樣。第三，企業(yè)要關(guān)注國際國內(nèi)形勢，預(yù)判政策走向?qū)τ诒拘袠I(yè)和本企業(yè)的影響，以便正確化解經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險；第四，企業(yè)要關(guān)注市場供需變化，加強企業(yè)研發(fā)投入和創(chuàng)新能力，加強成本管控，不但要產(chǎn)品創(chuàng)新，也要做到成本領(lǐng)先，提高盈利能力，增強抗風(fēng)險能力。避免盲目擴(kuò)張。時時注意企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般應(yīng)在50%一下，但是也不能一概而論，要分行業(yè)來看，也要分企業(yè)所處的發(fā)展階段來看，企業(yè)舉債擴(kuò)張以后總體資產(chǎn)負(fù)債水平以不超過75%左右為宜，結(jié)合盈利能力可以適當(dāng)調(diào)整，有了這個目標(biāo)，有利于企業(yè)把握財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，主要關(guān)注企業(yè)資本資源的合理配置有有效使用。財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略中處于重要地位，既為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)也為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略服務(wù)。財務(wù)戰(zhàn)略決定了企業(yè)是選擇擴(kuò)張性戰(zhàn)略還是穩(wěn)健性戰(zhàn)略，甚至是防御性戰(zhàn)略。無疑，財務(wù)戰(zhàn)略決定了企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的選擇和接受程度。進(jìn)而決定了企業(yè)投資、籌資、分配政策的制定。合理確定權(quán)益資金、自有資金的比例，合理確定債權(quán)人資金和權(quán)益資金的比例。把資金成本控制在較低的水平。保持必要的融資能力，甚至是借新債還舊債的能力，現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)變現(xiàn)能力非常重要。企業(yè)保持必要的融資能力儲備、維護(hù)資本結(jié)構(gòu)的彈性，對于抵御預(yù)期財務(wù)風(fēng)險具有重要意義。沒有放之四海而皆準(zhǔn)的最佳資本結(jié)構(gòu)，實務(wù)中，企業(yè)要根據(jù)融資環(huán)境、自身償債、盈利能力確定“最佳”資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)財務(wù)彈性的要求，最佳資本結(jié)構(gòu)不會是一個常數(shù)，它應(yīng)當(dāng)是一個有效區(qū)間，比如資產(chǎn)負(fù)債率介于65%～70%之間等。而且，最佳資金結(jié)構(gòu)不是一層不變的，它是一個動態(tài)的平衡。企業(yè)要經(jīng)常測算企業(yè)的實際負(fù)債率是高于還是低于最優(yōu)負(fù)債率，如何應(yīng)對與調(diào)整，這是一個伴隨企業(yè)經(jīng)營活動的常態(tài)的過程，這個過程也伴隨企業(yè)發(fā)展的過程。所以，財務(wù)風(fēng)險無時不在，無處不在，企業(yè)要根據(jù)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系及時發(fā)現(xiàn)、及時應(yīng)對防范，把財務(wù)風(fēng)險把握在可控范圍內(nèi)，而且這個過程是動態(tài)的過程。參考文獻(xiàn)：[1][D]..[2][D]..[3][D]..[4][D]..[5][D]..第四篇：論網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險及防范策略網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險及防范策略【摘要】網(wǎng)上證券交易代表著未來證券市場以及證券交易模式的發(fā)展趨勢,但是網(wǎng)上證券交易,既是證券交易活動,又是一種電子商務(wù),網(wǎng)上證券交易的這種兩重性,決定了在網(wǎng)上證券交易中會產(chǎn)生一些新的風(fēng)險。網(wǎng)上交易的低成本性、便捷性、相對安全性等優(yōu)點是其得以迅速發(fā)展的主要原因,但是由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性和互聯(lián)性, 加上證券交易本身的無形化和數(shù)據(jù)化特征, 網(wǎng)上證券交易中不可避免會存在一些意外的或人為的風(fēng)險。而對此問題的討論無疑有利于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)更好的規(guī)范和發(fā)展, 具有一定的前瞻性和現(xiàn)實意義。文章僅從網(wǎng)上證券的概念種類規(guī)定、完善我國網(wǎng)上證券交易的立法建議、網(wǎng)上證券存在的主要風(fēng)險、風(fēng)險發(fā)生后經(jīng)紀(jì)券商與投資者的風(fēng)險承擔(dān)規(guī)則以及經(jīng)紀(jì)券商與投資者如何應(yīng)對交易風(fēng)險等幾個方面進(jìn)行論述。一、網(wǎng)上證券交易的內(nèi)涵及法律屬性（一）網(wǎng)上證券交易的概念中國證券期貨監(jiān)督管理委員會（簡稱“證監(jiān)會”）對網(wǎng)上證券交易是這樣描述的：“一筆證券交易可以被描述成以下過程：客戶把委托單下到證券營業(yè)部，再由證券營業(yè)部把委托單傳遞到證券交易所，在交易所撮合后再通過證券營業(yè)部把交易結(jié)果返回給客戶。如果把客戶下單到營業(yè)部的過程用互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)，再通過互聯(lián)網(wǎng)把交易結(jié)果從證券營業(yè)部傳給客戶，這就是實現(xiàn)了網(wǎng)上證券交易?！毕啾容^而言，國外對網(wǎng)上證券交易定義的描述非常簡單，即通過互聯(lián)網(wǎng)完成證券交易的過程。具體而言網(wǎng)上證券交易活動可以分為三個層次，分別為網(wǎng)上股票經(jīng)紀(jì)活動、網(wǎng)上股票直接公開發(fā)行和網(wǎng)上直接撮合證券買賣（由相當(dāng)于網(wǎng)上股票交易所的電子通訊網(wǎng)絡(luò)完成）等。我國現(xiàn)階段的網(wǎng)上證券交易是經(jīng)紀(jì)交易商向投資者提供的網(wǎng)上交易經(jīng)紀(jì)服務(wù)，屬于第一層次的網(wǎng)上證券交易活動。在交易流程中，交易所發(fā)揮著不可替代的導(dǎo)作用，仍然是一種場內(nèi)交易。（二）網(wǎng)上證券交易的法律屬性立法現(xiàn)狀及存在的問題(1)電子化交易的基礎(chǔ)立法呈空白狀態(tài)。我國的網(wǎng)上證券立法是隨著網(wǎng)上證券交易在我國的快速發(fā)展而發(fā)展起來的, 不過我國目前還沒有一部規(guī)范網(wǎng)上交易的基本法, 有關(guān)網(wǎng)上證券交易的規(guī)定零散見于一些法律、部門規(guī)章、行政法規(guī)和司法解釋中。如全國人大常委會制定的《全國人民代表大會關(guān)于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)安全的決定》、《中華人民共和國證券法》、國務(wù)院頒布的 《中華人民共和國計算機信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》、《商用密碼管理條例》等。不可置否的是, 這里顯然找不到網(wǎng)絡(luò)證券交易的風(fēng)險承擔(dān)的任何規(guī)定。不僅如此, 就連證券監(jiān)督管理委員會專門針對網(wǎng)上交易的規(guī)章《網(wǎng)絡(luò)證券委托暫行管理辦法》、《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準(zhǔn)程序》和《證券公司管理辦法》也找不到網(wǎng)絡(luò)證券交易的風(fēng)險承擔(dān)的法律依據(jù)?？梢? 在網(wǎng)絡(luò)證券交易的風(fēng)險承擔(dān)的立法方面, 處于一個空白狀態(tài)。（2）網(wǎng)上證券交易的專門立法不健全。目前，我國專門規(guī)范網(wǎng)上證券交易的立法主要是證監(jiān)會于2000年4月頒布的《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）和《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準(zhǔn)程序》等金融規(guī)章。這些規(guī)章對促進(jìn)網(wǎng)上證券交易的穩(wěn)定發(fā)展無疑具有很好的作用，但卻有著明顯的不足，很難保證網(wǎng)上證券交易的健康發(fā)展。（3）與網(wǎng)上證券交易相關(guān)的傳統(tǒng)立法滯后。隨著網(wǎng)上證券交易的出現(xiàn)，一些現(xiàn)有的傳統(tǒng)立法基本不適應(yīng)其要求。（4）網(wǎng)上證券交易的國際協(xié)調(diào)立法缺失。由于計算機網(wǎng)絡(luò)的無國界性，制定網(wǎng)上證券交易的國際協(xié)調(diào)法律規(guī)范很有必要。但目前，在我國尚缺這方面的法規(guī)，這不僅會影響我國網(wǎng)上證券交易在國際上的發(fā)展，而且還有可能引發(fā)國與國之間的利益沖突。鑒于此，我國立法機關(guān)和證券監(jiān)督管理部門應(yīng)該重視網(wǎng)上證券交易立法的完善。網(wǎng)絡(luò)證券交易的風(fēng)險承擔(dān)的立法展望。（1）.遵循證券立法的基本原則第一是公平原則: 所謂公平是指以利益均衡作為價值判斷標(biāo)準(zhǔn)來調(diào)整民事主體之間的物質(zhì)利益關(guān)系,確定其民事權(quán)利和民事責(zé)任的要求。在《證券法》中,公平是指證券發(fā)行和交易活動必須保持公平的競爭環(huán)境, 證券市場參與者不因身份、地位、所有制性質(zhì)不同而受到歧視, 他們依法入市的條件相同、信息利用的機會相當(dāng)、投資獲利的機會均等, 合法權(quán)益亦得到平等保護(hù)；第二是誠實信用原則: 誠實信用原則是民商法的基本原則, 更是各類交易法應(yīng)予遵循的最基本原則之一。由于在網(wǎng)絡(luò)證券交易中, 關(guān)于風(fēng)險的承擔(dān)尚無法可依, 風(fēng)險揭示書和網(wǎng)上委托協(xié)議書均是由網(wǎng)絡(luò)券商擬訂,