【正文】 策改革落實，包括“十項改革”在內(nèi)的國企改革也將是本屆兩會探討的熱點。今年將成為國企改革的落實年，從去年9月份頂層設(shè)計文件《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》出臺，到目前為止已有11個配套文件發(fā)布。近日國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組研究決定開展國企改革“十項改革試點”，未來將盡快完善“1+N”文件體系等“九項重點任務(wù)”。誠通集團和國新公司兩家中央企業(yè)已被確定為國有資本運營公司試點企業(yè)，可以預(yù)期，隨著“1+N”更多細則的出臺及試點企業(yè)的落實，央企和地方國企改革有望加速。安信證券建議關(guān)注央企試點企業(yè)。改革力度較大的地方國企如上海、廣東等的地方國企，特別是關(guān)注“大集團小公司”的上市公司。兩會熱點第三，“十三五”規(guī)劃總綱(草案)將提交至全國人大審議。中金公司建議重點關(guān)注以下幾個方面：全面建設(shè)小康社會總目標。以全面改革為核心，調(diào)整制度體系。實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，拓展創(chuàng)新空間。產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展。改善生態(tài)環(huán)境，加大治理力度。合作共贏的對外開放新體制。注重民生，共享式發(fā)展。另外，還有環(huán)保新能源、文化傳媒互聯(lián)網(wǎng)、城市建設(shè)及區(qū)域發(fā)展、強國強軍、生育養(yǎng)老醫(yī)療、“一帶一路”等走出去戰(zhàn)略。環(huán)保新能源及文化傳媒互聯(lián)網(wǎng)是近年兩會尤其是本屆政府上任后的必議熱點。此前城市會議的召開以及社區(qū)道路改革等將在兩會期間引出對于城市建設(shè)的探討。近年來，軍民融合和軍隊改革也是兩會期間的熱點話題，重點關(guān)注軍費增長情況。“小康社會”長期目標下民生仍將是兩會的熱點議題，范文內(nèi)容地圖重點關(guān)注生育養(yǎng)老醫(yī)療教育等方面的制度建設(shè)。結(jié)合剛結(jié)束的上海G20會議以及亞投行的正式成立，“一帶一路”戰(zhàn)略等進展也有望在兩會期間得到廣泛討論。逢會必跌?A股有著“逢會必跌”的魔咒，聯(lián)訊證券認為，可以按3個時間段來分析歷史上的兩會行情。以會前1個月、兩會期間、會后1個月的區(qū)間來看，1998年至2015年上證綜指在兩會前1個月平均上漲%，在會后1個月上漲%，而在兩會期間平均下挫%。從行業(yè)板塊來看，“逢會必跌”的魔咒更為明顯。從歷史均值來看，會前1個月僅有銀行板塊收跌，其余行業(yè)均大幅收紅，尤其以綜合、農(nóng)林牧漁、汽車和建筑材料表現(xiàn)最佳。而會議期間，除休閑服務(wù)微漲外，其余行業(yè)均出現(xiàn)調(diào)整。而在會后1個月，市場呈現(xiàn)普漲，非銀金融獨樹一幟，房地產(chǎn)、建筑材料緊隨其后。將時間周期縮短，以會前半個月、兩會期間、會后半個月為區(qū)間來看，上證指數(shù)在會后半個月表現(xiàn)最佳，平均上漲%，而在會前半個月也出現(xiàn)調(diào)整，平均下跌 %，可見越接近兩會，市場回調(diào)壓力越大。會前半個月，農(nóng)林牧漁行業(yè)漲幅最高，但在兩會期間調(diào)整幅度也最大，因此從概率角度來看，3月對于農(nóng)林牧漁板塊需要快進快出，保持相對謹慎。農(nóng)林牧漁會前表現(xiàn)優(yōu)異的邏輯在于市場對于兩會出臺農(nóng)業(yè)扶持政策的預(yù)期較高，而兩會政策出爐后，利好兌現(xiàn)資金會逢高派現(xiàn)。會后半個月，房地產(chǎn)大幅領(lǐng)漲，銀行板塊緊隨其后，而傳媒、通信、計算機表現(xiàn)最差，可見會后權(quán)重股更受市場最捧。熊市看估值國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，在未來3~5年內(nèi)，無論是經(jīng)濟、政策還是市場都需要修養(yǎng)生息。股市目前應(yīng)以波段操作和主題投資為重點，接下來將處于ABC中的C浪下跌。由于美聯(lián)儲加息和改革陣痛帶來的影響，股市風險將集中在4到6月份。在大類資產(chǎn)配置方面，任澤平建議，短期應(yīng)回避股市、債市，買入一二線房地產(chǎn)，賣出三四線房地產(chǎn)。國泰君安首席策略分析師喬永遠稱，宏觀經(jīng)濟長期而言是樂觀的，并將在年中出現(xiàn)較好的轉(zhuǎn)變。由于在基金的持倉及交易上，低估值的板塊基本沒有持倉或者倉位極低，喬永遠建議，未來，對于銀行、電力、食品飲料這些防御型板塊，熱門思想?yún)R報可用進攻型的視角進行布局。廣發(fā)證券(000776,股吧)表示，隨著市場逐漸進入“慢熊”的格局，估值再次變得重要起來。僅僅時隔一年的時間，估值和股價漲跌的關(guān)系就已經(jīng)完全不一樣了——在2015年上半年牛市的時候，估值越貴的行業(yè)漲得越多。但在2016年進入熊市以后，估值越貴的行業(yè)跌得越多，估值越便宜的行業(yè)跌得越少。雖然市場已經(jīng)歷了三輪“股災(zāi)”，但大部分行業(yè)的估值水平還處在均值附近，只有金融服務(wù)、鐵路運輸、食品飲料、房屋建設(shè)這四個行業(yè)的絕對估值和相對估值水平都處于或接近歷史底部。對于追求相對收益的投資者來說，這些行業(yè)值得關(guān)注。而對追求絕對收益投資者來說，選擇中期空倉或輕倉也是不錯的選擇。【延伸閱讀】海外看兩會：”供給側(cè)”改革為中國帶來新希望什么是”供給側(cè)”?《投資百科知識》詞條給出的解釋是：”供給側(cè)”經(jīng)濟傾向于為投資者和企業(yè)家減免稅收，以刺激消費者儲蓄和投資。其核心信念是產(chǎn)品(包括商品和服務(wù))在經(jīng)濟增長中應(yīng)起決定性作用。贊成”供給側(cè)”理論者反對政府通過財政補貼救市的凱恩斯主義，他們認為應(yīng)反其道而行之，個人簡歷通過降低稅率，減少政府干預(yù)，使企業(yè)經(jīng)營更順暢。他們相信高生產(chǎn)率將創(chuàng)造更大的經(jīng)濟規(guī)模。中國政府正在采納這些建議，希望從廉價低端產(chǎn)品生產(chǎn)大國轉(zhuǎn)向注重產(chǎn)品質(zhì)量的制造業(yè)強國，以重新激活制造業(yè)。因此，中國出現(xiàn)了開放創(chuàng)新經(jīng)濟、高科技產(chǎn)品和提供高質(zhì)量商品和服務(wù)的新趨勢。減稅有利于提升產(chǎn)品價值降低稅率有利于保持經(jīng)濟強勁。低稅收意味著工人和家庭收入更多，他們可以把這部分多出的錢存起來，或進行投資，或用于購物。因此，近期中國宣布了新的減稅政策。據(jù)中國新聞社報道，中國將降低大多數(shù)城市的購房契稅和商業(yè)稅，以消化房產(chǎn)庫存。中國財政部長近日宣布，”中國所有首套購買者，凡購