【正文】 導教師：__________________________________ __________________________________ __________________________________ __________________________________ __________________________________ __________________________________2015年4月淺談出口信貸項目融資經濟發(fā)展的影響隨著我國自改革開放以來經濟的不斷推進和經濟全球化的不斷深化，中國經濟已經融入到世界經濟體系中，對外經濟發(fā)展已經成為我國經濟增長的重要一環(huán)，對國際市場和資源的競爭已經成為世界各國競爭的焦點。加強和發(fā)展對外投資，加深對外經貿合作，關系到國計民生和我國經濟的可持續(xù)性發(fā)展。一、對外經濟發(fā)展形勢以及對出口信貸和項目融資的需求2003年以后，中國加快了實施“走出去”戰(zhàn)略的步伐，鼓勵并積極支持具有比較優(yōu)勢的中國企業(yè)本著“平等互利、講求實效、形式多樣、共同發(fā)展”的原則，到境外開展各種形式的互利經濟合作。由于東南亞與中國地理位置相鄰，文化背景相似，因此中國政府尤其鼓勵企業(yè)前往東南亞投資發(fā)展，積極推動企業(yè)以東南亞為優(yōu)先的“走出去”戰(zhàn)略，東盟國家逐步成為中國企業(yè)投資的重點地區(qū)。到目前為止，在中國企業(yè)“走出去”的交易中，按企業(yè)的海外投資比例，東南亞排在第三位，僅次于香港和北美。我國企業(yè)對東盟投資主要對象國泰國、印度尼西亞和柬埔寨還有越南、新加坡和緬甸，都已進入中國在海外投資最多的20個國家和地區(qū)之列。隨著中國經濟的發(fā)展、中國GDP的大幅增長和進出口貿易規(guī)模的進一部擴大，企業(yè)經營能力的提高，特別是中國“走出去”戰(zhàn)略的進一步實施，中國對東南亞的投資還會增加，投資領域也將進一步擴大。特別是我國與東盟國家確立的“10+1”合作機制的啟動后將實現商品貿易的自由化；我國參與的“大湄公河次區(qū)域開發(fā)”機制正在穩(wěn)步推進，東盟國家將成為中國企業(yè)“走出去”的主要地區(qū)之一。在眾多的投資方式中，對外工程承包與勞務輸出是其中重要的一項。大力拓展對東盟各國的承包工程與勞務合作市場，積極推動對東盟工程承包與勞務合作上規(guī)模、上檔次、上效益。開展對外承包工程項目是實施“走出去”戰(zhàn)略的主要方式之一。目前我國對外工程承包企業(yè)具有一定實力，已經多家企業(yè)躋身于國際工程承包商行列。我國要以入世以及中國東盟自由貿易區(qū)建設為契機，大力發(fā)展與東盟的工程承包與勞務合作，努力提高在東盟市場的占有率。隨著東南亞地區(qū)經濟形勢的好轉，東南亞各國紛紛改善投資環(huán)境，吸引外資，加大了對基礎設施、基礎能源的投入。基礎能源與基礎設施方面的工程，特別是電力項目、交通運輸項目等在今后幾年中將會保持明顯的增長勢頭。鼓勵有條件的企業(yè)在東南亞承攬電站、通訊工程等技術含量高的大型工程項目，帶動我國大型成套設備和技術出口成為國家和企業(yè)的走出去戰(zhàn)略。在支持國內企業(yè)走出去的過程中，企業(yè)能否在日益激烈的國際承包市場競爭中勝出，融資能力已成為關鍵因素。國際工程的融資模式有別于國內工程項目的融資模式，國際工程的融資模式主要是利用國際金融機構貸款、出口信貸(包括優(yōu)惠出口買方信貸、賣方信貸、買方信貸和對外優(yōu)惠貸款)等方式的融資模式。但銀行信貸收緊的風險瓶口以及有種種苛刻的信貸條件，而境外承包工程項目，境外資源開發(fā)項目以及境外投資建廠項目的發(fā)展，由于投資金額大，建設期長，風險高，項目投資者實力相對不足，無法提供充足有效的資金擔保，無法獲得相關的融資需求，致使項目運作陷入瓶頸。而項目本身又蘊含著巨大的經濟利益，市場占領和巨大資金需求，這種矛盾制約了很多大型涉外項目的開展，影響了走出去戰(zhàn)略的順利實施。所以針對東南亞的一些涉外項目的開展和問題，本文就出口賣方信貸與資源換項目相結合的融資方式對涉外項目的發(fā)展推進進行一些探討，如何利用項目融資推進項目發(fā)展。二、出口信貸和項目融資介紹 出口信貸是對貨物出口和境外投資提供信貸資金融通。就是指國家政府為支持本國產品，尤其是大型資本貨物的出口，通過官方，半官方機構的出口信貸機構向出口商提供貸款，擔保或保險。國內是通過政策性銀行進行貸款，通常與出口信用保險相結合來進行。出口信貸一般分為買方信貸和賣方信貸。買方信貸。有兩種，具體是：①出口方銀行直接向進口商提供貸款，并由進口方銀行或第三國銀行提供貸款擔保，出口商與進口商所簽訂合同中規(guī)定為即期付款方式，出口方一行根據合同規(guī)定，拼出口商提供的發(fā)貨單據，將貸款直接付給出口商，進口商按合同規(guī)定將貸款本息償還給出口方銀行；②出口方銀行向進口方銀行提供貸款，再有進口方銀行為進口商提供轉貸，以支付進口產品的貨款。進口方銀行按商議的還款方式還貸出口方銀行，進口商與進口方銀行的貸款結算自行在其國內直接結算。賣方信貸：是出口方銀行向國外進口商提供的一種延期付款的信貸方式。賣方信貸項下，一般要求進口商在訂貨時支付一定比例的的現匯定金，定金以外的貨款在全部交貨或工程建成后陸續(xù)償還。使用賣方信貸的優(yōu)勢是進口方不須親自籌資，而且可以延期付款，有效的解決資金問題。目前在國內的對外工程項目中使用較多。項目融資是近些年興起的一種融資手段，是以項目的名義籌措一定期限以上的資金，以項目營運收入抽入承擔債務償還責任的融資形式。項目融資主要是依賴項目的現金流量和資產而不是項目的投資者的資信來獲取資金融通。貸款銀行根據項目在貸款期間項目產生的預計現金流量和資產價值來構建融資架構。主要是適用于建設周期長，投資量大，收益穩(wěn)定，受市場變化影響較小，整體風險相對較小，對投資者有一定吸引力的項目比較適合采取項目融資的模式。項目融資形式有很多，也比較靈活，各種模式有不同使用的領域和趨勢。諸如產品支付融資模式，設備融資租賃模式，以及在基礎建設和大型工程項目日趨頻繁使用的BOT模式。針對我國不斷發(fā)展的對外大型工程承包項目以及不斷擴張的對外投資項目，BOT模式正在得到廣泛使用。BOT即建設，經營，轉讓。BOT模式是指國內外投資人作為項目發(fā)起人，從某個國家的地方政府獲得項目的建設和運營特許權，然后組建項目公司，負責項目建設的融資，設計，建造和運營。BOT融資方式是私營企業(yè)參與基礎服務設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。一般稱為“特許權”。其優(yōu)勢在于，減少項目對政府財政預算的影響，使政府在資金不足的情況下，仍能啟動一些基建項目。BOT融資不構成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務而苦惱。其次，把私營企業(yè)中的效率引入到公用項目，可以極大提高項目建設質量并加快項目建設進度。第三，吸引外國投資并引進國外的先進技術和管理方法，并對地方的經濟發(fā)展會產生積極的影響。鑒于這些優(yōu)勢，進入2000年后，在非洲地區(qū)，東南亞地區(qū)，各國積極發(fā)展經濟，大力加強基礎設施建設，在資金不足的情況下，紛紛采用BOT模式來發(fā)展經濟建設?？偟膩碚f，通常的出口信貸項目，貸款人對借款人是完全追索的，借款人可以追索項目資產和除項目資產外的全部資產以及擔保人的資產。出口信貸一般在國家支持下，由政策性銀行來進行。出口信貸的架構除項目本身的資產構成滿足條件外，牽涉到定金的支付能力，擔保條件的具備及借款人的被授信條件，以及國家的政策性額度等。而項目融資模式，通過對項目投資結構，資金結構和信用保證結構的深入參與和控制，信貸決策著眼于項目外來現金流量和項目資產，項目的貸款銀行可以是商業(yè)銀行，非銀行金融機構或國家政府的出口信貸機構?？梢允鼓切┩顿Y規(guī)模大，超過借款人現有資產承擔能力的出口信貸項目得到有效實施，非常適用于境外大型承包工程或境外投資項目。三、案例分析根據東南亞地區(qū)的經濟情況以及國內的對外經濟發(fā)展政策，中國政府一直給予了周邊國家大量的資金援助，支持和幫助周邊國家開展基礎經濟建設，達到共同發(fā)展。在此對外經濟發(fā)展形勢和政策支持下，充分利用賣方信貸，開展對外工程承包，充分實施走出去的經濟戰(zhàn)略。下面就我們使用賣方信貸帶動對外水電項目發(fā)展的實例，緬甸B電站案例，進行一些分析。緬甸水資源豐富，但由于發(fā)展較慢，電力供應一直處于極度匱乏狀態(tài)。很多年以來，緬甸的B水電站在緬甸被稱為“緬甸的三峽電站”，因為在2000年以前的幾十年里，早日建成B電站一直為緬甸政府和人民所期待和計劃。該水電站裝機容量為28MW，當時預計總投資約7億美元，金額大，影響大，正因此，B電站項目承建也一直成為許多發(fā)達國家的知名企業(yè)爭奪的對象。早在1953年，美國的KTA公司就已盯上此項目，并進行了項目考察，后來日本的NEWJEC公司、KAJIMA公司、三菱重工公司，挪威的NORCONSULT公司，以及韓國的現代重工公司等都加入了競爭行列。Y公司于90年代初開始涉足B水電項目，利用已經在緬甸發(fā)展多年小水電項目的經驗和市場認知，把業(yè)務合作中形成的合作伙伴用動態(tài)聯盟方式形成合作團隊機制，于1993年完成可行性研究。當時緬甸政府已經把該電站列為國家重大建設項目之一，亟需得到資金方面的支持盡快開始項目啟動。在90年代初中期，正值國家提出走出去戰(zhàn)略，大力加強對外經濟發(fā)展。