東方汽車(chē)制造公司籌資決策案例-文庫(kù)吧
2024-10-25 01:32 本頁(yè)面
【正文】 億元資金，負(fù)債比率將達(dá)到64%，顯然負(fù)債比率過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太在。所以，不能利用債券籌資，只能依靠發(fā)行普通股或優(yōu)先股股票籌集資金。,但金融專(zhuān)家周明認(rèn)為，目前我國(guó)金融市場(chǎng)還不完善，股價(jià)波動(dòng)較大，況且受股市規(guī)模限制，因此，在目前條件下要發(fā)行3億元普通股股票十分困難。發(fā)行優(yōu)先股還可以考慮，但根據(jù)目前的利率水平和市場(chǎng)狀況，發(fā)行時(shí)年股息率不能低于16.5%，否則將無(wú)法發(fā)行。如果發(fā)行債券，因要還本付息，投資者的風(fēng)險(xiǎn)較小，估計(jì)以12%的年利率就可以順利發(fā)行。,公司的銷(xiāo)售副總經(jīng)理李立認(rèn)為:產(chǎn)品銷(xiāo)售量沒(méi)有問(wèn)題，因?yàn)樵摴旧a(chǎn)的輕型貨車(chē)和旅行車(chē)，幾年來(lái)銷(xiāo)售情況一直很好。暢銷(xiāo)全國(guó)各大省、市、自治區(qū)，市場(chǎng)上較長(zhǎng)時(shí)間供不應(yīng)求。2003年公司的銷(xiāo)售狀況創(chuàng)歷史最高水平，居全國(guó)領(lǐng)先地位。在近幾年全國(guó)汽車(chē)行業(yè)質(zhì)量評(píng)比中，輕型客車(chē)連續(xù)奪魁，輕型貨車(chē)兩年獲第一名，一年獲第二名。,財(cái)務(wù)副總經(jīng)理王超補(bǔ)充說(shuō): 該公司屬于國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)企業(yè)，執(zhí)行特殊政策，所得稅稅率為15%，稅后資金利潤(rùn)率為15%，準(zhǔn)備上馬的技術(shù)改造項(xiàng)目，由于采用了先進(jìn)設(shè)備，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)稅后資金利潤(rùn)率將達(dá)到18%左右。所以他認(rèn)為這一技術(shù)改造項(xiàng)目仍應(yīng)付諸實(shí)施。,來(lái)自某大學(xué)的財(cái)務(wù)學(xué)者鄭教授聽(tīng)了大家的發(fā)言后指出: 以16.5%的股息率發(fā)行優(yōu)先股不可行，因?yàn)榘l(fā)行優(yōu)先股籌集資金所花費(fèi)的籌資費(fèi)用較高，把籌資費(fèi)用加上后，預(yù)計(jì)利用優(yōu)先股籌集資金的資金成本將達(dá)到19%，這已高出公司稅后資金利潤(rùn)率，所以不可行。但若發(fā)行債券，由于利息可在稅前支付，實(shí)際成本大約在9%左右。 財(cái)務(wù)副總
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1