【正文】 ard for the country 39。s expand investment channels for insurance funds effective measures . Conclusions of the paper in the future for insurance panies to invest in the business and expand investment channels , increase revenue has a positive reference value. Key words: Insurance。 insurance funds。 funds。 investment channel哈爾濱金融學(xué)院本科畢業(yè)論文 1 中國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道研究 一、緒論 （一）研究背景、目的和意義 1. 研究背景 近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷提升，金融體制改革不斷深化，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)擁有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定、增長(zhǎng)化的環(huán)境中，其自身的規(guī)模和盈利能力不斷提高，相應(yīng)的保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位也與日俱增。根據(jù) 20xx 年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，截止到 20xx年 12 月份 國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入是 億元，同比增長(zhǎng) %，總資產(chǎn)總額是 億元，比年初增長(zhǎng) %，凈資產(chǎn)是 億元，較之年初增長(zhǎng) 7%，保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)居世界第四位，成為全球保險(xiǎn) 業(yè)最為繁榮昌盛的市場(chǎng)。 同時(shí)，近幾年我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道不斷變寬，政府和金融機(jī)構(gòu)不斷頒發(fā)鼓勵(lì)性政策和辦法，以擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的投資渠道。比如 20xx 年的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，保險(xiǎn)資金可以直接用于股票市場(chǎng)投資； 20xx 年《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》，保險(xiǎn)資金投資可以間接投資于基礎(chǔ)設(shè)施 [1]； 20xx 年新《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，資金的運(yùn)用投資擴(kuò)展到不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)； 20xx 年《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)工作的通知》中又提倡保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)該提高服務(wù)質(zhì)量，建立保險(xiǎn)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)設(shè)施； 20xx 年《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行方法》，對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道做了較大規(guī)模的調(diào)整，制定了相配套的細(xì)化投資政策。總體看來，通過近幾年的發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道已經(jīng)有了較大的改變，所處政府和金融環(huán)境也有利于保險(xiǎn)資金投資的進(jìn)一步發(fā)展。 但是在保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展和保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式和投資比例不斷擴(kuò)大的背后，我們不能否認(rèn)的是與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用依然存在著較大的差距。我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)目前依賴的盈利渠道依然多是承保業(yè)務(wù)，但是隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈化，傳統(tǒng)的承保業(yè)務(wù)已經(jīng)不足以維持一家保險(xiǎn)公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如何充分利用保險(xiǎn)資金已經(jīng)成為當(dāng)下保險(xiǎn)公司管理層最為熱衷的問題，資金運(yùn)用業(yè)務(wù)已然成為保險(xiǎn)公司維持經(jīng)營(yíng)、增加利潤(rùn)的主要商業(yè)活動(dòng)手段。 2. 選題目的 我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段，各個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展與建設(shè)離不開大量資金的支持，但是由于我國(guó)融資渠道的有限性，有些項(xiàng)目很難籌集到需要的全部資金，影響到整體哈爾濱金融學(xué)院本科畢業(yè)論文 2 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程。而作為金融業(yè)三大支柱之一的保險(xiǎn)業(yè)卻因?yàn)橥顿Y渠道有限且投資比例受限制，嚴(yán)重阻礙了保險(xiǎn)資金投資收益率的提升，不僅嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)的償付能力，同時(shí)也降低了保險(xiǎn)業(yè)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的融資作用 [2]。本文選擇保險(xiǎn)資金投資渠道作為研究?jī)?nèi)容，希 望能夠通過保險(xiǎn)資金投資渠道的方案的合理設(shè)計(jì)，既可以提高保險(xiǎn)資金的利用效率，又能夠促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)融資功能的發(fā)揮，進(jìn)一步緩解整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展融資難的壓力以及保險(xiǎn)公司投資難的困境，最終實(shí)現(xiàn)提升保險(xiǎn)資金投資收益率，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的，幫助保險(xiǎn)公司取得承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)的雙贏，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展。 3. 選題意義 （ 1）理論意義 首先，通過對(duì)保險(xiǎn)投資渠道的研究可以拓展我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用研究的領(lǐng)域。我國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)的研究多部分在承保業(yè)務(wù)方面，偏重于介紹保險(xiǎn)的基本原理、保險(xiǎn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)公司營(yíng)銷方式以及具體的險(xiǎn)種等內(nèi)容 ，很少涉及保險(xiǎn)投資的研究，對(duì)投資渠道的研究更是寥寥無幾。對(duì)于該課題的研究可以豐富對(duì)投資渠道研究的理論內(nèi)容。其次，在對(duì)投資渠道的研究過程中，梳理了目前保險(xiǎn)資金在實(shí)踐中的運(yùn)用渠道和運(yùn)用比例，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的觀點(diǎn)進(jìn)行了概括總結(jié)，為國(guó)家將來政策的提出提供了一定的理論基礎(chǔ)。 （ 2）現(xiàn)實(shí)意義 通過對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的投資渠道和投資比例的分析研究，結(jié)合國(guó)內(nèi)外學(xué)者的不同理論研究以及國(guó)外實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)借鑒，我們提出了保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道擴(kuò)展的相應(yīng)對(duì)策，如果這部分對(duì)策在實(shí)踐中能夠貫徹執(zhí)行，那么將有利于保險(xiǎn)公司利潤(rùn)的增加，提高保險(xiǎn)公司 資金運(yùn)用的償付能力，有利于保險(xiǎn)行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展 [3]。同時(shí)保險(xiǎn)資金以更廣的渠道、更高的比例投資于經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，有助于緩解目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中流動(dòng)性緊缺的現(xiàn)實(shí)問題。 （二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1. 國(guó)外研究現(xiàn)狀 國(guó)外學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道的研究主要集中在以下幾個(gè)方面： 有關(guān)強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金投資組合理論的重要性的研究。朵瑞斯（ 20xx）認(rèn)為現(xiàn)代金融投資環(huán)境中，美國(guó)的保險(xiǎn)公司應(yīng)該將保險(xiǎn)資金的運(yùn)用與所處的特定環(huán)境相結(jié)合，股票投資和證券投資的比例應(yīng)該隨時(shí)調(diào)整，不能一成不變；阿萊克斯布魯拉夫（ 20xx）哈爾濱金融學(xué)院本科畢業(yè)論文 3 提出保險(xiǎn)公司應(yīng)該 對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行最優(yōu)分配，降低投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的威脅，以投資組合方式合理投資，減少方差；拜耶（ 20xx）認(rèn)為保險(xiǎn)公司保持健康的投資比例，取得較高的收益必須要加強(qiáng)自身對(duì)保險(xiǎn)資金投資組合的運(yùn)用，特別是當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中，海外股票市場(chǎng)的投資、不動(dòng)產(chǎn)投資均應(yīng)該列為當(dāng)今組合投資的必備選項(xiàng)。 有關(guān)強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管重要性的研究。特里斯塔巴斯（ 20xx）認(rèn)為應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)監(jiān)管政策的研究，并從公共政策角度闡述保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管的作用；韋斯特（ 20xx）則認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在保證保險(xiǎn)市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行有效監(jiān)管，并且要保證 監(jiān)管的公平、公正和透明度。 2. 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道的研究主要集中在以下幾個(gè)方面： 有關(guān)強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要性研究。鄧?guó)P偉（ 20xx）認(rèn)為保險(xiǎn)資金投資能夠直接推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，從而提升保險(xiǎn)公司的地位，尤其是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的特殊性以及保險(xiǎn)事故發(fā)生的隨機(jī)性，導(dǎo)致收取的保費(fèi)和支付的賠款存在一定的時(shí)間差和數(shù)量差，從而保險(xiǎn)公司產(chǎn)生相當(dāng)數(shù)量的保險(xiǎn)資金滯留，用這一部分資金投資或者融資，能夠增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的自身發(fā)展，提高保險(xiǎn)公司的償付能力，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力 [4]；李偉（ 20xx）認(rèn)為保險(xiǎn)資金運(yùn)用能夠促進(jìn) 社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完善保險(xiǎn)資金與社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)度，既能夠提高保險(xiǎn)業(yè)本身的盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)防范水平，又能夠保護(hù)投資者和投保人的利益，擴(kuò)大保險(xiǎn)的社會(huì)影響力 [5]；曹亞楠（ 20xx）認(rèn)為近幾年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)也的承保利潤(rùn)日漸降低，外資保險(xiǎn)公司的大量涌入，導(dǎo)致市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，保險(xiǎn)費(fèi)率越降越低，保險(xiǎn)公司必須另謀出路，保險(xiǎn)資金投資的合理選擇，能夠增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)，提高保險(xiǎn)公司投資收益率 [6]。 有關(guān)強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道多元化的研究。李博和唐濤（ 20xx）對(duì)保險(xiǎn)資金投資銀行進(jìn)行了相關(guān)比較和分析，認(rèn)為當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資銀行的比 例過高且渠道較為單一，應(yīng)當(dāng)積極拓展投資渠道，保險(xiǎn)公司可嘗試將資金投資于有價(jià)證券 [7]；毋慶剛（ 20xx）認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)公司應(yīng)該采用多元化投資組合策略，以增加收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保證保險(xiǎn)資金安全性、盈利性和流動(dòng)性的統(tǒng)一 [8]； 蘇洪霞、章連標(biāo)（ 20xx）尋找保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用與飛機(jī)租賃業(yè)的切合點(diǎn)，設(shè)想將保險(xiǎn)資金投資于飛機(jī)租賃業(yè)的可能性 [9]； 曹亞楠（ 20xx）認(rèn)為保險(xiǎn)公司下一步應(yīng)當(dāng)充分利用網(wǎng)絡(luò)和分銷渠道、客戶資源等，建立更深層次的針對(duì)證券、基金在內(nèi)其他金融企業(yè)的交叉銷售和代理合作；武嵐（ 20xx）提出保險(xiǎn)公司可以考慮投 資黃金領(lǐng)域，認(rèn)為黃金具有應(yīng)對(duì)各種危機(jī)和通貨膨脹的天然優(yōu)勢(shì)，一定程度上可以維護(hù)資金安全 [10]；譚艷斌（ 20xx）認(rèn)為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)提高對(duì)境外不動(dòng)產(chǎn)哈爾濱金融學(xué)院本科畢業(yè)論文 4 的投資比例，境外不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格明顯下降，且國(guó)外物業(yè)相對(duì)成熟，收入穩(wěn)定，適合目前我國(guó)保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資 [11]。 （三）主要研究?jī)?nèi)容 論文主要分為五部分內(nèi)容： 第一部分為 論文的緒論，主要介紹論文選題的背景、目的和意義，評(píng)述國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，說明整篇論文的主要研究?jī)?nèi)容和方法，并指出論文的創(chuàng)新點(diǎn)。這部分主要通過理論概述對(duì)論文進(jìn)行整體性的說明和解釋。 第二部分 主要介紹保險(xiǎn)資金 投資方面的相關(guān)理論，為全文分析提供理論準(zhǔn)備。保險(xiǎn)資金的涵義、保險(xiǎn)資金投資的概念、保險(xiǎn)資金投資的渠道，其中保險(xiǎn)資金投資的渠道介紹是本文研究重點(diǎn)，本章還對(duì)投資渠道的相關(guān)理論進(jìn)行講解為下文介紹提供理論基礎(chǔ)。 第三部分 主要介紹我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道的現(xiàn)狀及存在的問題，闡述了我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道的發(fā)展歷程，并指出現(xiàn)在投資渠道中存在的問題，分別從保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)和收益水平兩個(gè)方面分析了保險(xiǎn)資金投資的現(xiàn)狀，并對(duì)拓展資金投資渠道進(jìn)行有效建議。 第四部分 主要介紹英國(guó)、美國(guó)、日本保險(xiǎn)資金投資渠道的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，并從三國(guó)的資金投資運(yùn) 用中找到可借鑒之處，幫助我國(guó)保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)的開展，提高我國(guó)資金投資收益率。 第五部分 主要根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)資金投資渠道對(duì)我國(guó)的啟示，制定符合我國(guó)基本國(guó)情地拓展投資渠道的對(duì)策，為發(fā)展和完善我國(guó)保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)的發(fā)展提出可供參考性建議。 （四）研究方法及創(chuàng)新點(diǎn) 1. 研究方法 本文主要采用以下研究方法： （ 1）實(shí)證研究法。列舉我國(guó)近幾年保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)的資料和數(shù)據(jù)，對(duì)比不同渠道之間的投資比例，揭示存在的問題。 （ 2）比較分析法。主要包括橫向?qū)Ρ任覈?guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)資金投資情況，學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家拓展投資渠道的經(jīng)驗(yàn)； 縱向?qū)Ρ任覈?guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展歷程，總結(jié)過往經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，找到適合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的投資渠道，明確發(fā)展方向。 哈爾濱