【正文】 ...................... 14 云南省上市公司存在的問題 ....................................................................... 16 第四章 發(fā)展云南省 資本市場的建議 ................................................................... 17 擴寬中小企業(yè)融資渠道 ............................................................................... 17 加強云南省引資能力的建議 ....................................................................... 18 對云南省上市公司的發(fā)展建議 ................................................................... 19 結(jié) 束 語 ................................................................................................................. 21 參考文獻 ................................................................................................................. 22 謝 辭 ....................................................................................................................... 23 中國西部地區(qū)資本市場的現(xiàn)狀及其完善 以云南省為例畢業(yè)論文 1 前 言 隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，開放的資本市場和相互競爭的國內(nèi)外企業(yè)金融機構(gòu)將會成為西部發(fā)展的重要推動力。云南省將如何利用這一契機來實現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和生態(tài)建設的目標是一個值得深討的問題。 云南省在 20xx20xx 年中，云南經(jīng)濟發(fā)展一直處于西部第一的地位。資本市場的存在促進了云南的建設和發(fā)展，無論是國債市場還是中長期信貸市場，以及股票市場的快速發(fā)展都是有目共睹的。 云南經(jīng)濟的反戰(zhàn)主要靠投資拉動的，但是中小企業(yè)的發(fā)展和股票市場的發(fā)展都對其有著重要影響。 以下 分為四個部分，分別從資本市場的概述，云南資本 市場發(fā)展現(xiàn)狀，面臨問題和解決意見來陳述，文中運用數(shù)據(jù)對比，圖表對比，圖表分析的方法，構(gòu)建合理的理解框架，使讀者在理解方面達到更好的效果 。 中國西部地區(qū)資本市場的現(xiàn)狀及其完善 以云南省為例畢業(yè)論文 2 第一章 資本市場概述 資本市場的含義以及構(gòu)成要素 [1] 資本市場（ capital market）， 又 稱 為“長期金融市場”或者是 “長期資金市場”。 指的是 期限在一年以上各種 發(fā)生 資金借貸 行為 和證券交易 行為 的場所。資本市場上的交易對象 都 是一年以上的長期 有價 證券。在長期金融活動中，涉及資金 使用 期限 較 長、風險 較 大， 因此 具有長期較穩(wěn)定 的 收入。 資本市場不僅是 一個定義，而是 包括資金供求全過程內(nèi)的政權(quán)供求關系的網(wǎng)絡和體系，而且還 是 有著 相對 廣泛的外部聯(lián)系和復雜的內(nèi)部結(jié)構(gòu) 的整體 。資本市場利用資本市場對象的發(fā)行和交易來實現(xiàn)資金與融資需求的對接，是實現(xiàn)資本流動的有效途徑。 具有我國典型代表意義的資本市場結(jié)構(gòu)包括以下的四部分 ： 國債市場 國債市場是指期限在一年以上、以國家信用為保證的國庫券， 國家重點建設債券、財政債券、基本建設債券、保值公債、特種國債的發(fā)行與交易市場。國債也是資本市場中信用度最最高的債券，相對企業(yè)債券，面臨風險的可能性較低，可以說為零。相對股票市場 而言，受益大幅低于股票，但在面對系統(tǒng)風險的時候，其穩(wěn)定的價值可以使投資者的損失 降 低到最小。 股票市場 股票市場是已經(jīng)發(fā)行的股票按時價進行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場 ， 包括股票的發(fā)行市場和股票交易市場。股票的發(fā)行和交易市場，分別稱為股票的一級和二級市場。兩者相互依存，相互制約，是一個不可分割的整體，前者是后者的基礎和前提，后者是前者的存在和發(fā)展的條件。 企業(yè)中長期債券市場 由企業(yè)發(fā)行的債券，用于企業(yè)融資，其性質(zhì)和公司發(fā)行的股票不一樣，兩者均是融資行為，債券所融得資金屬公司介入資本，而股票所融得的 資金 [1] 本節(jié)定義均來自《我國資本市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化》 中國西部地區(qū)資本市場的現(xiàn)狀及其完善 以云南省為例畢業(yè)論文 3 屬于公司自有資本。企業(yè)中長期債券相對國債而言，受益高于國債，但風險同樣也高于國債。 中長期放款市場 中長期放款市場的資金供應者主要是不動產(chǎn)投資銀行、動產(chǎn)投資銀行；其資金投向主要包括工商企業(yè)固定資產(chǎn)更新、新建和擴建；資金借貸一般都需要以固定資產(chǎn)、土地、物業(yè)等作為擔保品，流動資產(chǎn)不能作為擔保品。 資本市場的基本特征 資本 市場 的 總體 基本特征 （ 1）融 資期限長 至少在 360 天（一年） 以上，也可以長達幾十年，甚至無到期日 的融資合同 。 （ 2）流動性相對較 弱 在資本市場上籌集到的資金多用于解 決中長期融資需求， 因此流動性以及 變現(xiàn) 能力都 相對較弱 。 （ 3）風險大而收益較高 由于融資時間較長，在融資期間可能會受到價格波動等系統(tǒng)風險的影響的可能較大，所以投資者承擔的風險也相對加大，但收益也同風險成正比，風險大，收益也較大（在理性投資行為中）。在資本市場中 ， 在資金供給鏈頂端的供給者多半是銀行，而資金需求者多為企業(yè)，社會團體等。 其交易對象主要指 的是 中長期信用工具，如股票、 長期 債券等。 我國當前資本市場獨特的特征 [1] （ 1） 資本市場運行 平穩(wěn) 在 20xx 奧運會期間 ， 是絕佳的改革機會 ， 在改革的同時將會 面臨著較大的風險 ， 政府的低調(diào)處理，目的就是為了降低風險的發(fā)生的范圍，將風險帶來的危害降到最低 。 20xx 年 中國經(jīng)濟面臨的嚴重的通脹風險， 連月 CPI 指數(shù)居高不下，物價上漲，基本原材料的價格上漲 ， 導致上層商品的價格同樣處于高點。其次，住房問題也是中國面臨的之一，將住房要求降低，多建經(jīng)濟 [1] 葉檀： 20xx 年中國資本市場三大特點定乾坤 金融界 中國西部地區(qū)資本市場的現(xiàn)狀及其完善 以云南省為例畢業(yè)論文 4 適用房，為更多的百姓解決好，才是經(jīng)濟的關鍵。 （ 2） 外資對華投資熱情高漲 這個現(xiàn)象 是 因為 境內(nèi)外資金換防所致。 20xx 年 上半年 ，證監(jiān)會取消了此前 發(fā)布的 有關推遲批準 中國本 土企業(yè)與外資券商成立合資公司的 相關 規(guī)定。從匯率到金融市場，外資借中 國金融開放之機深入中國金融市場核心地帶。而國內(nèi)的資金卻變現(xiàn) 安靜 冷淡， 人民幣 在世界范 圍內(nèi)進行自己布局外，為了港股與 A 股的預期收益的平衡 ，以及香港人民幣化的準備，香港市場有內(nèi)地大量 資金源源流入，如此資金 的 大 互流， 出現(xiàn)外熱內(nèi)冷的現(xiàn)象也是難免的。 （ 3） 中國資本市場獨特的 象群起舞的市場格局 中國資本市場產(chǎn)生 世界頂尖 公司是無可抵擋 的趨勢，到目前為止國資委、發(fā)改委頒布的所有行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策都 印證這一 點，據(jù) 報道稱，國資委內(nèi)部已經(jīng)達成共識，到 20xx 年，石油石化、電信、電力、煤炭、冶金、船舶制造、航運、建筑這 8 個行業(yè)中， 將會 產(chǎn)生一批世界一流企業(yè)，國資委方面初步圈定 30 余家企業(yè)， 將在企業(yè)行業(yè)中形成主導力量 。通過資本市場實現(xiàn)兼并重組是成本最小、最便捷的方法， 除此之外， 可以把行政意志與市場資金流完美地結(jié)合成一體。 資本市場的功能 資本市場是現(xiàn)代 金融市場的核心部分，但資本市場發(fā)展至今時今日，除了融資的基本功能外，資本市場已經(jīng) 成為社會資源配置和各種經(jīng)濟交易的多層次的市場體系 ，在經(jīng)濟高度發(fā)達的條件下，資本市場有以下功能： 融資功能 資金融通是資本市場的本源職能。 資金需求者通過發(fā)行債券，股票在市場中 做 買賣 交易 ，進行資本 和權(quán)利的轉(zhuǎn)移。 此時的資本市場與貨幣市場對應，發(fā)揮資金融通的功能。 資源 配置功能 資本市場引導資源流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，使資源與企業(yè)的配置最優(yōu)。資本市場此刻當?shù)薪?，監(jiān)督的角色。投資部門的逐利機制， 從而促使資金流向高效益部門，表現(xiàn)出資源優(yōu)化配置的功能 。 中國西部地區(qū)資本市場的現(xiàn)狀及其完善 以云南省為例畢業(yè)論文 5 產(chǎn)權(quán)功能 產(chǎn)權(quán)功能是指 的是 其對市場主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當產(chǎn)權(quán)交易中介方面所發(fā)揮的功能。 產(chǎn)權(quán)功能不是資本市場的原有功能，屬于后期派生功能 ， 它在市場中起到中介作用，為 企業(yè)經(jīng)營 內(nèi)部 機制的改造、 為 企業(yè)提供資金融通 條件 、 并且提供 傳遞產(chǎn)權(quán)交易信息和提供產(chǎn)權(quán)中介 服務 等。 在現(xiàn)代金融經(jīng)濟 市場 中 ， 資本市場對推動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展有著至關重要的作用 ， 分別表現(xiàn)在微觀經(jīng)濟中和宏觀經(jīng)濟兩 個領域 。 資本市場 在 微觀經(jīng)濟活動具有 融 資、儲蓄、風險分散、資產(chǎn)重組和盈利 以及 就業(yè)等多方面功能 。 在宏觀經(jīng)濟層面 主要表現(xiàn)為， 發(fā)展資本市場不僅有利于提高國民儲蓄率、促進銀行 儲蓄轉(zhuǎn)化為 生產(chǎn) 投資和提高要素生產(chǎn)率 ， 而且能夠直接 有效地 推動經(jīng)濟增長和提高社會 有效 就業(yè)率 ， 對促進經(jīng)濟總量均衡 發(fā)展 和維護國家經(jīng)濟安全也有 著 基礎性 的 作用 。 對欠發(fā)達地區(qū)而言 ， 發(fā)展資本市場更具有特殊重要的意義 。就云南省這個經(jīng)濟欠發(fā)達的城市來說，發(fā) 展資本市場是提高經(jīng)濟發(fā)展速度的重要手段之一，下一章對云南省資本市場發(fā)展現(xiàn)狀進行了詳細的描述。 中國西部地區(qū)資本市場的現(xiàn)狀及其完善 以云南省為例畢業(yè)論文 6 第二章 云南資本市場發(fā)展現(xiàn)狀 在一個經(jīng)濟體 系中，推動傳統(tǒng)金融邁向現(xiàn)代金融的主要推動力就是強大的資本市場，換 句話說， 有沒有一個成熟發(fā)達的資本市場是衡量一個金融框架是否完整的重要標準 。發(fā)達的資本市場是金融 市場發(fā)展 的催化劑，是現(xiàn)代金融體系的心臟。 云南資本市場發(fā)展現(xiàn)狀 云南省是一個典型的依靠投資拉動經(jīng)濟的省份，資本市場的初具規(guī)模促進了云南的建設和發(fā)展，不論 是在國債市場 上，還是 在中長期信貸市場和股票 市場上，籌資渠道的逐漸多 元 化和融資規(guī)模的不斷擴大，對 云南省以及周邊城市經(jīng)濟 增長的貢獻都是有目共睹的。然而，在現(xiàn)有的經(jīng)濟發(fā)展水平下，融資質(zhì)量低，融資用途 狹 窄， 外資引入后的資金的完全使用率低下， 嚴重制約了 云南省 資本市場的發(fā)展 和完善 。再加上云南省內(nèi)金融機構(gòu)不合理的經(jīng)營機制更是增加了資金營運成本，資金利用率低，投資回收期長，造成了大量資金外流。資金回報率低難以吸引外來資金， 上市公司少，中小企業(yè)融資不便 ， 使云南省 資本市場發(fā)展較為緩慢。 對于經(jīng)濟倚靠投資拉動的云南省而言，在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，資本市場的作用是顯而易 見的。據(jù)統(tǒng)計， 20x