《通往財(cái)富自由之路》的讀后感文-文庫吧
2025-09-05 22:37 本頁面
【正文】 牛市往往開始于股息率較高的時候，而熊市往往開始于股息率較低的時候。在通貨膨脹比較低和比較平穩(wěn)時，股市會將標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的市盈率支撐到 20 甚至更高，但是在通貨膨脹開始嚴(yán)重或開始出現(xiàn)通貨緊縮時，市盈率就會驟然下降，而且在長 第 5 頁 共 19 頁 期熊市結(jié)束之際，市盈率通常都是在一位數(shù)的范圍內(nèi)。最差的投資時間是在市盈率很高而通貨膨脹相對較平穩(wěn)時。 如果你投了錢而它只是因?yàn)檎叩囊?guī)定才值得這么做，那么這也許是一個非常危險的策略。 成功的交易商和投資者通常都會一直等到市場移動開 始時才進(jìn)入市場。 二、技巧 研究似乎表明 40100 多天的突破點(diǎn)使用起來仍然相當(dāng)有效，包含較少天數(shù)的突破點(diǎn)就沒有那么有效了，除非你是在做空頭，因?yàn)樾苁幸话愣紩霈F(xiàn)迅速的、劇烈的移動，它們可能需要一個迅速得多的入市信號。 如果價格信息預(yù)示一個明顯的趨勢，那么這一趨勢將持續(xù)一段時間的可能性很大。在價格超過一年移動平均時買進(jìn)股票和在價格低于該平均值時賣出股票的策略要遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過買進(jìn)和持有股票的策略。 在市場顯示它將再次以先前趨勢的方向移動時，按照這一方向進(jìn)入市場。 入市的關(guān)鍵部分是在持續(xù) 7 周至 15 個月的盤整之后出現(xiàn)了價格突破。入市的另外一個關(guān)鍵是突破必須伴有成交量的大幅上漲。 第 6 頁 共 19 頁 止損停價準(zhǔn)則包括。 ① 假如你的入市技巧并不比碰運(yùn)氣好多少，那么就降你的停價置于市場噪聲之上 ② 找出你所有盈利交易的最大的不利偏移量（ mae 是在整個交易期間你有可能會碰到的不利于頭寸的最壞的一日內(nèi)的價格移動），并以這個值的一定比率作為停價標(biāo)準(zhǔn) ③ 使用一個緊密的停價，可以給你帶來具有較高的 r 乘數(shù)的交易 ④ 基于你的入市理念使用一個合理的停價。 初始停價是最壞情形下的風(fēng)險，也就是 r 單位。你的大多數(shù)損失也許都小于 1r，因?yàn)殡S著市場的移動和時間的推移，你退出市場的點(diǎn)也會上移。 盈利交易的 mae 很少低于某一個值，換句話說，好的交易很少背離我們太遠(yuǎn)。如果 mae 在交易中出現(xiàn)較早，那么 mae 可以大于你的最終損失。 緊密的停價范圍可以用于某些條件下，比如當(dāng)我們預(yù)測到市場要發(fā)生一次大的移動而市場也開始證實(shí)了這一預(yù)測時，在考察較短時間框架內(nèi)得數(shù)據(jù)時也可以使用緊密的停價。 歐奈爾的 7%8%的價格折回理論認(rèn)為永遠(yuǎn)不要讓一只股票 背離你 7%甚至 8 以上。既然歐奈爾建議你在市場突破底部時進(jìn)入市場，那么在市場回到底部是，或者至少在它回到底部的谷底時，你也許就應(yīng)該退出了。另外一種可能的退出的策略是如果移動背離了你每日價格平均波動的 3 倍（倍數(shù)自己確定），你就該中止 第 7 頁 共 19 頁 頭寸了。 大多數(shù)系統(tǒng)需要幾個退出策略來適當(dāng)?shù)赝瓿色@利退出任務(wù)。 會帶來損失，但會降低初始風(fēng)險的退出策略 （ 1）定時停價。如果你獲得了一個右意義的額入市信號，那么一個潛在的有用的退出策略應(yīng)該在無利可圖的一段時間之后，讓你退出市 場。 （ 2）跟蹤停價。根據(jù)某種數(shù)學(xué)運(yùn)算法則在周期性的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整的停價。關(guān)于跟蹤停價最重要的一點(diǎn)是，退出法則會不斷做出調(diào)整以使退出的移動對你有利。這種移動也許是無利可圖的，但是它將降低你潛在的虧損。 使利潤最大化的退出策略 （ 1）跟蹤停價。波動跟蹤停價應(yīng)該是 之間的一耳光數(shù)乘以最近 10 天的平均真實(shí)波幅。如果你使用每周波動，那么用 之間的某個數(shù)乘以每周的波動量。 美元跟蹤停價是設(shè)定盈利目標(biāo)金額管道突破跟蹤停價：在價格以對你有利的方向變動時，這 個數(shù)字也總是會做出對你有利的調(diào)整的 移動平均跟蹤停價。每次市場穿越一個盤整模式時，原來的盤整模式就可以成為新的停價的基礎(chǔ)。 第 8 頁 共 19 頁 （ 2）利潤折回停價。使用利潤折回停價的前提是必須達(dá)到了一定水平的利潤。因?yàn)榘凑找粋€固定的百分比計(jì)算得出的實(shí)際美元金額是隨著利潤的增長而增長的，所以你就需要隨著利潤的變大而改變百分比。例如，你可以以 30%的折回開始，在利潤是3r 時將其降為 25%，在 4r 時降為 20%。你可以繼續(xù)將百分比降低，知道 7r 時只允許 5%的折回，或者一旦達(dá)到 4r，你也可以讓該百分比保持在 20%的水 平。 防止利潤返還市場太多的退出策略（ 1）利潤折回退出策略 心理退出策略 有些時候
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