工程項(xiàng)目的盈利性和清償能力分析-文庫吧
2025-02-26 05:34 本頁面
【正文】 海外投資項(xiàng)目安排有限追索權(quán)融資，以限制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。 ? 利用財(cái)務(wù)杠桿實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率。 ? 在一定程度上隔離項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)。 幾個名稱 ? 注冊資金：全體股東或者發(fā)起人實(shí)繳或者認(rèn)繳的出資額。 ? 權(quán)益資金：全體股東認(rèn)繳的出資額。 ? 自有資金：企業(yè)自己擁有的權(quán)益資金，投資者自籌的資金。 ? 資本公積金：包括資本溢價(jià)和其他資本公積。 資金成本 )1( ????? P DFP Di c? 資金成本的含義： 資金成本就是籌集資金和使用資金的代價(jià)。這一代價(jià)由兩部分組成：資金籌集成本（ F）資金占用成本（ D）。一般用相對數(shù)表示： ic資金成本率（一般通稱為資金成本） P籌集資金總額 ρ籌資費(fèi)費(fèi)率（籌資費(fèi)占籌集資金總額的比率） 債務(wù)資金成本 ?? ????? nttdttd iIFP10 )1()1()1( ??dd ri )1( ???? 債務(wù)資金成本是使下式成立的 id: 每期支付利息，最后一期還本： （ 1）不考慮債務(wù)籌資費(fèi)用時(shí)， （ 2）考慮籌資費(fèi)用時(shí)， dddri???? )1( 權(quán)益資金成本 nennttetiViDV)1()1()1(10 ????? ???? （ 1）內(nèi)部收益率計(jì)算法 i0權(quán)益資金成本 V0權(quán)益資金 Vn第 n年末項(xiàng)目價(jià)值 Dt第 t年要求股利 ρe權(quán)益資金籌資費(fèi)用率 ? 若每年要求股利不變，且項(xiàng)目永續(xù)進(jìn)行，則： ? 若股利第一年為 D1，以后股利每年增長 g,則： ? （ 2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 ? r0無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 ? rm股票市場的平均收益率 ? β該行業(yè)股票投資收益率相對于整個市場收益率的偏離系數(shù) 加權(quán)平均資金成本 ? WACC加權(quán)平均資金成本 ? icj第 j種個別資金成本 ? Wj第 j種個別資金占全部資金的比重（權(quán)數(shù)） jnjcj wiWACC ???1 ? 例： ? 某項(xiàng)目主體的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為：長期借款10%，債券 20%，優(yōu)先股 10%，普通股60%。該公司長期借款的年利率為 7%；債券面值 1000元，票面利率 9%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格 990元，籌資費(fèi)用率為 4%；優(yōu)先股面值 100元，年股息率 11%，發(fā)行價(jià)格 102元，籌資費(fèi)用 2元 /股；已知無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6%，預(yù)計(jì)證券市場平均股票收益率為15%，該項(xiàng)目主體普通股的 β系數(shù)為 。所得稅稅率為 33%，要求計(jì)算該項(xiàng)目主體的綜合資金成本。 投資盈利能力分析 ? 盈利性分析的目的 ? 盈利能力分析指標(biāo) ? 獲取利潤能力 ? 全部投資和 權(quán)益 資金盈利 性分析 邵穎紅制作 盈利性分析的主要目的： 分析投資項(xiàng)目隊(duì)投資者的吸引力 分析比較投資和融資方案 分析投資回報(bào)在各利益主體的分配 分析影響盈利水平的因素 邵穎紅制作 投資回收期 靜態(tài) 投資收益率 投資利潤
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