公司治理論(1)-文庫吧
2025-02-26 00:04 本頁面
【正文】 340 單一董事紅利 32 203 60 52 121 75 CEO紅利 0 506 0 1040 66 平均董事激勵比率 35 0 188 12 CEO激勵比率 0 單一董事激勵比率 0 第二節(jié) 東歐轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家公司治理問題的 出現(xiàn) 東歐企業(yè)改革面臨問題 缺乏有效資本市場 缺乏完善勞動力市場 傳統(tǒng)體制遺留問題 內(nèi)部人控制 第三節(jié) 中國公司治理問題的產(chǎn)生 一、國有企業(yè)治理歷史沿革：從企業(yè)治理到公司治理的制度轉(zhuǎn)型 ?典型的企業(yè)治理 — 計 劃經(jīng)濟體制下的企業(yè)治理模式 ?過渡時期的企業(yè)治理 — 放權(quán)讓利、承包經(jīng)營時期的 企業(yè)治理模式 ?轉(zhuǎn)型期的公司治理 — 現(xiàn)代企業(yè)制度試點、國有企業(yè) 股份制改造選擇模式 二、現(xiàn)實問題：內(nèi)部人控制 內(nèi)部人控制的危害 ： ? 國家作為所有者的意志和利益被架空，國有資 產(chǎn)被蠶食、轉(zhuǎn)移或流失 ?一是國有民營的轉(zhuǎn)化中對國有資產(chǎn)的低估 ?二是在混合所有制企業(yè)中 ， 國有資產(chǎn)被大量非國有化 ? 使企業(yè)經(jīng)營狀況對外界而言更加不透明，增大了投資者的風險 ?企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的更迭不透明 ?企業(yè)財務(wù)狀況不公開 ?企業(yè)經(jīng)營受政府干預(yù)的情況仍普遍存在 ? 拉大了收入差距，激化了社會矛盾，為改革的進一步深入設(shè)置了障礙 第二章：公司治理的理論發(fā)展 第一節(jié) 企業(yè)形態(tài)的演進 一 ． 企業(yè)形態(tài)及其相互關(guān)系 ?個人企業(yè) ?合伙企業(yè) ?公司 ?并存關(guān)系 ?演進關(guān)系 二．公司制企業(yè)的產(chǎn)生 個人企業(yè) 合伙企業(yè) 公 司 ?資金短缺 ?貸款信譽差 ?監(jiān)督成本高，效率低 ?個人絕對債務(wù)風險高 ?合伙企業(yè)穩(wěn)定性差 第二節(jié) 現(xiàn)代公司中的兩權(quán)分離及 代理問題 發(fā)展歷史 ?斯密 《國富論》 ?1923年，凡勃倫明，“缺位所有制” ?1932年，伯利和米恩斯，《現(xiàn)代公司和私有產(chǎn)權(quán)》 ?1966年， R .拉納，“ 1929年和 1963年最大 200家非金融公司的控制權(quán)與所有權(quán)” ?1981，威廉姆森，“現(xiàn)代公司：起源、演進、特征” ?1987，錢德勒《看得見的手 — 美國企業(yè)管理革命》 代理成本 理論解釋 ：假設(shè)信息是完全對稱的，代理人的努力程度可以觀察到，那么，即使是在不確定條件下，委托人也能在保證代理人得到其保留效用和努力激勵的約束下，找到使自身效用最大化的對于代理人的支付方案。 包括： ? 委托人為監(jiān)督和控制代理人而花費的支出； ? 代理人為了取得委托人的信任而做的擔保； ? 代理人的決策與使委托人效用最大化的決策之間的差異造成的委托人利益的損失 公司治理概念：核心觀念的轉(zhuǎn)變 ? 奧利佛 .哈特《公司治理理論與啟示》提出公司治理理論分析框架 ? 科克倫和沃特克《公司治理 文獻回顧》對公司治理的基本問題作了解釋 ? 克林 .梅耶、錢穎一等把公司治理解釋為一種制度安排 ? 國內(nèi)多數(shù)學(xué)者多局限于治理結(jié)構(gòu) 法人治理結(jié)構(gòu)，如吳敬璉等 ? 我們認為公司治理是一個多角度多層次的概念，構(gòu)成一個體系，可從狹義和廣義兩方面來理解。是核心觀念的轉(zhuǎn)變。 我們的觀點：要理解公司治理概念 ,需要轉(zhuǎn)變以下幾方面的觀念 ?從權(quán)力制衡到?jīng)Q策科學(xué) ?從治理結(jié)構(gòu)到治理機制 ?從股東到利害相關(guān)者 體系篇 體系篇 第一章 公司治理體系概述 第一節(jié)
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