專注于研究的價值投資者-文庫吧
2025-02-17 17:20 本頁面
【正文】 新興歐洲經(jīng)濟體的危機能否得到有效的控制及美國的銀行不良資產(chǎn)能否得到合適的處理對于歐洲的經(jīng)濟穩(wěn)定和美國的金融穩(wěn)定非常關(guān)鍵。 ? 對所謂金融海嘯第二波的影響認識：標志性事件 —— 改變會計準則與建立資產(chǎn)消化運營公司。 世界經(jīng)濟短中期發(fā)展態(tài)勢 ? 財政、貨幣政策只能對沖部分經(jīng)濟下行的壓力。世界經(jīng)濟想重新步入持續(xù)增長要寄希望兩方面： 發(fā)達國家的經(jīng)濟金融穩(wěn)定 —— 適中的杠桿和穩(wěn)定的外部控制，適度的產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持。 主要發(fā)展中國家的均衡發(fā)展：適度的資源耗費（能源、原材料）和環(huán)境控制。 在目前的金融體系下，結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟危機將是我們未來發(fā)展過程中必須經(jīng)常面對的問題。 中國經(jīng)濟 ? 中國經(jīng)濟 09年步入短期通縮，政策刺激形成階段底部，將率先復(fù)蘇，成為世界經(jīng)濟強勁的火車頭。 ? 中國經(jīng)濟的長期潛在增長率趨勢性下降，增長質(zhì)量提升 中國經(jīng)濟 ? 中國經(jīng)濟 09年觸底， 10年逐步復(fù)蘇。從季度實際 GDP增速看，預(yù)計09年 4季度中國經(jīng)濟將會觸底回升。預(yù)計下半年的增速會比上半年快， 10年的實際 GDP增速將自然穩(wěn)定，內(nèi)生性增長將占更大權(quán)重。 ? 理由： 中國實施的極度寬松的貨幣政策以及非常積極的財政政策。 中國的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整將在兩個季度后逐步釋放效果 國際經(jīng)濟將在 10年上半年走出衰退， 10年下半年艱難復(fù)蘇。主要經(jīng)濟體通過貨幣政策和財政政策刺激經(jīng)濟的力度很強。 中國經(jīng)濟 ? 中國政府通過擴張的財政政策刺激經(jīng)濟，今年的預(yù)算赤字可能將達到 9500億。 中國經(jīng)濟 ? 09年進入通縮，預(yù)計是短期通縮，即持續(xù)時間不超過一年。 ? 理由： 國際大宗商品價格的回落，為中國輸入通縮 國際上基礎(chǔ)貨幣的投放雖然大幅增加，但由于存在滯后效應(yīng)及全球去杠桿化，廣義貨幣的供給增加不會馬上顯現(xiàn)，預(yù)計 09年底才會大幅增加 由于需求萎縮，國內(nèi)很多行業(yè)存在嚴重的產(chǎn)能過剩，壓制產(chǎn)品價格 隨著供求關(guān)系的逐步改善，預(yù)計 09年底或 10年初，中國會走出通縮 中國經(jīng)濟 ? 季度 GDP的可能走勢 中國經(jīng)濟 ? 期待進一步的貨幣政策：繼續(xù)降息 81個基點，一年期存款基準利率降至 %，一年期貸款基準利率降至 %(目前分別為 %、%)。 2023年預(yù)計信貸投放 ，信貸增長 16%。調(diào)低法定存款準備金率至 10%。 ? 可能出臺進一步的刺激內(nèi)需的財政政策。中國目前國債余額占 GDP的比例 17%，擴大財政支出刺激經(jīng)濟還有一定的空間。 ? 如果房地產(chǎn)的成交量不能有效放大，相信政府還會繼續(xù)出臺一系列刺激房地產(chǎn)的政策。預(yù)計房地產(chǎn)市場會與經(jīng)濟一起復(fù)蘇。在復(fù)蘇前，房價還會有所下跌，估計跌幅不大。 ? 出臺幾大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃和實施細則。 ? 進一步的完善社保醫(yī)保體系。這對于居民擴大消費意義重大。 ? 放松對壟斷行業(yè)的管制。有利于提升經(jīng)濟運行的效率及擴大就業(yè)。 ? 刺激就業(yè)的政策。 中國經(jīng)濟 ? 兩會上政府對 4萬億
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