【正文】 發(fā)展階段 資源 資產(chǎn) 資本 重點(diǎn)突出 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 17頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 實(shí)現(xiàn)新區(qū)城市化建設(shè)與自身發(fā)展的有機(jī)統(tǒng)一和良性循環(huán) 國(guó)資公司發(fā)展與新區(qū)建設(shè) 協(xié)同并進(jìn)、相輔相成 ?國(guó)資公司在城市綜合運(yùn)營(yíng)中要善于發(fā)掘市場(chǎng)空白，洞察市場(chǎng)需求，提供解決方案，不斷滿(mǎn)足新區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)相關(guān)設(shè)施發(fā)展的需求，為新區(qū)的城市化發(fā)展助力 ?國(guó)資公司在推動(dòng)新區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)水平提升的同時(shí)，要抓住機(jī)遇，借力區(qū)域發(fā)展，提高自身經(jīng)營(yíng)能力與管理水平，實(shí)現(xiàn)與區(qū)域的同步成長(zhǎng)和壯大 對(duì)配套設(shè)施建設(shè)以及功能的要求提高 新區(qū)建設(shè)與國(guó)資公司發(fā)展的有機(jī)統(tǒng)一和良性循環(huán) 新區(qū)工業(yè)、科技、商業(yè)等級(jí)的提升 國(guó)資公司自身經(jīng)營(yíng)能力 和可持續(xù)發(fā)展能力的提高 城市功能和綜合配套的完善 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 18頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 二 、 發(fā)展模式定位：正略鈞策認(rèn)為國(guó)資公司應(yīng)當(dāng)選用資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)運(yùn)作相結(jié)合的 “ 兩合模式 ” ， 同時(shí)結(jié)合產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)做大做強(qiáng) 定義 管理模式 主要利潤(rùn)來(lái)源 主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 核心能力要求 資本運(yùn)作導(dǎo)向模式 ?以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)為工具，通過(guò)資產(chǎn)重新組合，資產(chǎn)包裝上市或是買(mǎi)賣(mài)企業(yè)等方式從資本運(yùn)作中獲利 ?財(cái)務(wù)控股管理模式 ?以資本運(yùn)作為主，獲取高額資本運(yùn)作收益 ?金融 /投資風(fēng)險(xiǎn) ?利率風(fēng)險(xiǎn) ?股市風(fēng)險(xiǎn) ?變現(xiàn) (企業(yè)轉(zhuǎn)讓 )風(fēng)險(xiǎn) ?財(cái)務(wù) /資產(chǎn)管理 ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制 ?投資 /收購(gòu)兼并 產(chǎn)業(yè)運(yùn)作導(dǎo)向模式 ?通過(guò)資本運(yùn)作的方式進(jìn)入和整合某一行業(yè)，并提高產(chǎn)業(yè)集中度，最后通過(guò)產(chǎn)業(yè)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，獲取高額行業(yè)經(jīng)營(yíng)回報(bào) ?戰(zhàn)略控股管理模式，或操作是管理控股模式 ?明確的行業(yè)領(lǐng)先概念，獲取產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ?經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ?競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) ?兼并之后的整合風(fēng)險(xiǎn) ?企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ?戰(zhàn)略和規(guī)劃 ?產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作 ?監(jiān)控 /投資管理 ?收購(gòu)兼并 兩合模式 ?資本運(yùn)作導(dǎo)向模式和產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式的結(jié)合。一方面以資本運(yùn)作進(jìn)入產(chǎn)業(yè)并強(qiáng)化其地位，獲取行業(yè)回報(bào)；同時(shí)依據(jù)對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的了解和對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的把握，通過(guò)既定企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的權(quán)益交易，獲取資本運(yùn)作收益。 ?混合管理模式 ?即財(cái)務(wù)控股管理模式加戰(zhàn)略控股管理模式 ?結(jié)合同時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，獲取超額產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作回報(bào) ?既有金融 /投資風(fēng)險(xiǎn)，又有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，還包括某種程度的政策和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) ?財(cái)務(wù) /資產(chǎn)管理 ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制 ?投資 /收購(gòu)兼并 ?戰(zhàn)略和規(guī)劃 ?產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作 ?監(jiān)控 /投資管理 重點(diǎn)突出 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 19頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 項(xiàng)目組分析了三種基本的控股公司類(lèi)型 財(cái)務(wù)控股型 戰(zhàn)略控股型 操作控股型 1 2 3 ? 收購(gòu)和出售業(yè)務(wù) ? 重組新的收購(gòu) ? 尋求并充分利用特有的技能 /知識(shí) ? 各業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，創(chuàng)造價(jià)值最大化 ? 打造極具影響力的企業(yè)文化 ? 在總部能夠最好地管理每項(xiàng)業(yè)務(wù) 集團(tuán)總公司 集團(tuán)總公司 集團(tuán)總公司 ? 母公司控制業(yè)務(wù)組合的買(mǎi)入和售出 ? 充分利用各子公司之間的協(xié)同性 ? 通過(guò)目標(biāo)設(shè)定和績(jī)效評(píng)估提高各獨(dú)立子公司的業(yè)績(jī) 定義 創(chuàng)造 價(jià)值 方式 舉例 ? 淡馬錫 ? 泰達(dá)集團(tuán)、蘇高新集團(tuán) ? 通用電氣 間接管理 直接管理 直接管理 協(xié)同 協(xié)同 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 20頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 每種控股公司類(lèi)型都具有不同的特點(diǎn)和要求，通常一家公司會(huì)選擇一種控股公司類(lèi)型作為主要的母公司定位 財(cái)務(wù)控股型 戰(zhàn)略控股型 操作控股型 發(fā)展目標(biāo) ? 投資回報(bào) ? 投資業(yè)務(wù)組合的結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ? 追求公司價(jià)值最大化 ? 公司組合的協(xié)調(diào)發(fā)展 ? 投資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略?xún)?yōu)化和協(xié)調(diào) ? 戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的培育 ? 各業(yè)務(wù)單元經(jīng)營(yíng)行為的統(tǒng)一與優(yōu)化 ? 公司整體協(xié)調(diào)成長(zhǎng) ? 對(duì)行業(yè)成功因素的集中控制與管理 母子公司關(guān)系 ? 采用正規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)告 ,設(shè)定最低業(yè)績(jī)指標(biāo)， 表現(xiàn)不佳的子公司將被放棄 ? 管理協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)化戰(zhàn)略實(shí)施，進(jìn)行干預(yù) ? 總部管理層對(duì)各子公司不斷地進(jìn)行干預(yù) 核心功能 ? 資產(chǎn)管理 ? 資產(chǎn)管理 ? 戰(zhàn)略協(xié)調(diào) ? 資產(chǎn)管理 ? 經(jīng)營(yíng)管理 管理手段 ? 財(cái)務(wù)控制 ? 法律 ? 企業(yè)并購(gòu) ? 財(cái)務(wù)控制 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃與計(jì)劃控制 ? 人力資源 ? 財(cái)務(wù)控制 ? 生產(chǎn)、質(zhì)量 ? 人力資源 ? 營(yíng)銷(xiāo) /銷(xiāo)售 ? 新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā) 集中的功能和資源 ? 財(cái)務(wù)、監(jiān)控、業(yè)務(wù)研究、價(jià)值評(píng)估 ? 人力資源開(kāi)發(fā)、品牌開(kāi)發(fā)、專(zhuān)利 /技能交換、研發(fā)和戰(zhàn)略交換 ? 財(cái)務(wù)、人力資源開(kāi)發(fā) 人員和技能 ? 公司收購(gòu)的技能，盡全力達(dá)成交易的企業(yè)家精神 ? 引導(dǎo)、綜合管理技能、公司間/不同業(yè)務(wù)間的協(xié)調(diào)能力 ? 綜合戰(zhàn)略技能、注重主要問(wèn)題 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 21頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 直接管理： 參與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的主要決策 行業(yè) 為了更好的整合業(yè)務(wù)資源、增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)營(yíng)能力，國(guó)資公司目前的定位應(yīng)是戰(zhàn)略型的控股公司，但從長(zhǎng)期的公司定位來(lái)看，國(guó)資公司應(yīng)該成為戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)控股公司 近期定位：戰(zhàn)略型控股公司 房地產(chǎn)公司 園區(qū)開(kāi)發(fā)公司 公共事業(yè)公司 直接管理 協(xié)同 協(xié)同 金融業(yè)務(wù)公司 國(guó)資公司 協(xié)同 遠(yuǎn)期定位：戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)控股公司 上市公司 間接管理 全資 子公司 國(guó)資公司 … 孫公司 1 孫公司 2 孫公司 3 股份公司 直接管理 協(xié)同 協(xié)同 間接管理： 不參與日常的經(jīng)營(yíng)管理；給予一定的財(cái)務(wù)授權(quán)；參與重大對(duì)外投資項(xiàng)目的決策；對(duì)控股公司制定考核指標(biāo)，并按指標(biāo)考核管理層 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 22頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 另外一方面，依靠自身的內(nèi)涵式發(fā)展是國(guó)資公司當(dāng)前必須采取的發(fā)展方式，同時(shí)依托于新區(qū)管委會(huì)進(jìn)行的外延式擴(kuò)張也不能停下腳步，國(guó)資公司需要采取“內(nèi)涵式發(fā)展 +外延式擴(kuò)展”雙輪驅(qū)動(dòng)式的發(fā)展模式 ? 土地一級(jí)開(kāi)發(fā) ? 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) ? 工業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā) ? 水務(wù)業(yè)務(wù) ? 供暖業(yè)務(wù) ? 金融服務(wù)業(yè) ? … ? 提升自身管理水平 ? 完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和管理體系 ? 房地產(chǎn)成片開(kāi)發(fā) ? 城市功能配套業(yè)務(wù)的完善 ? 金融產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展 ? 其他高端服務(wù)業(yè)的發(fā)展 ? 外延式擴(kuò)張依然重要 過(guò)去：依托管委會(huì)發(fā)展 未來(lái)：視野更加開(kāi)拓，內(nèi)涵式發(fā)展與外延式擴(kuò)張相結(jié)合 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 23頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 同時(shí)，多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)將有助于國(guó)資公司的市場(chǎng)化發(fā)展，但這一轉(zhuǎn)變目前有一定難度，正略鈞策建議國(guó)資公司在保持母公司國(guó)有控股的前提下，逐步引入外部資本，首先實(shí)現(xiàn)全資子公司的股權(quán)多元化 利 弊 股權(quán)多元化 ? 推進(jìn)決策程序的透明化 ? 降低公司戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn) ? 有利于增加國(guó)資公司發(fā)展的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，減少由于單一股東（新區(qū)政府）政策變化而帶來(lái)的生存風(fēng)險(xiǎn) ? 多方?jīng)Q策公司的發(fā)展，可增加決策的科學(xué)性 ? 拓寬資金來(lái)源渠道 ? 促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制的實(shí)施 ? 決策效率可能降低 ? 股權(quán)過(guò)分多元化可能會(huì)引起對(duì)“政府投資主體 ”的懷疑 股權(quán)單一 ? 決策較易達(dá)成一致，效率可能較高 ? 利于保持國(guó)資公司 “國(guó)有企業(yè) ”的形象 ? 較高的決策風(fēng)險(xiǎn) ? 公司命運(yùn)由一家股東決定 ? 資金來(lái)源渠道較單一 國(guó)資公司總部的股權(quán)多元化 ? 應(yīng)是努力方向 ? 直接引入其他投資主體的難度較大，需進(jìn)一步尋找與其他國(guó)有投資公司股權(quán)置換的可能性 ? 股權(quán)公眾化的可能性較小 國(guó)投全資子公司的股權(quán)多元化 ? 全資子公司可通過(guò)股權(quán)公眾化（上市），或引入其他投資者主體實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化 ? 應(yīng)是當(dāng)前股權(quán)多元化主要方向 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 24頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 三 、 區(qū)域定位：正略鈞策建議國(guó)資公司在區(qū)域發(fā)展上首先應(yīng)為 “ 立足新區(qū) 、 服務(wù)新區(qū) ” ， 依托新區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)逐步完成市場(chǎng)化和企業(yè)化的轉(zhuǎn)變 ，進(jìn)一步增強(qiáng)自身的核心能力和資本規(guī)模 區(qū)域定位 1：立足新區(qū)、服務(wù)新區(qū) ? 沈北新區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)既是國(guó)資公司的使命和義務(wù)，也是國(guó)資公司發(fā)展壯大的立足之本 ? 依托沈北新區(qū)良好的市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)資公司需不斷培育核心能力和壯大資本規(guī)模 培育國(guó)資公司的核心能力和資源 ? 集團(tuán)管控能力 ? 項(xiàng)目管理能力 ? 資本運(yùn)作能力 ? 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力 ? 人才隊(duì)伍 ? 資本規(guī)模 重點(diǎn)突出 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 25頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 新區(qū)土地資源和市場(chǎng)容量的局限性迫使國(guó)資公司未來(lái)還須部署跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，但跨地區(qū)發(fā)展給企業(yè)帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)環(huán)境的巨大差異，使得國(guó)資公司需要具備較強(qiáng)的資源基礎(chǔ)和管理能力 跨區(qū)域管控能力 更有效的人才激勵(lì)機(jī)制 更強(qiáng)大的融資能力 更專(zhuān)業(yè)的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)能力 跨區(qū)域品牌建設(shè)能力 成功的跨區(qū)域發(fā)展 關(guān)鍵成功要素 ? 國(guó)資公司沒(méi)有真正跨區(qū)域展開(kāi)過(guò)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng) ? 當(dāng)前開(kāi)發(fā)極大的借助了新區(qū)國(guó)有企業(yè)的特殊資源和政府關(guān)系，并在一個(gè)相當(dāng)熟悉的經(jīng)營(yíng)環(huán)境展開(kāi)，在新區(qū)內(nèi)的成功并不代表核心能力就能完全滿(mǎn)足異地開(kāi)發(fā)的需要 更科學(xué)的項(xiàng)目管理能力 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 26頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 國(guó)資公司未來(lái)應(yīng)不斷尋求以東三省為主的區(qū)域發(fā)展機(jī)會(huì) ， 并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)以資本運(yùn)作和技術(shù)輸出為手段實(shí)現(xiàn)外埠擴(kuò)張 ， 逐漸形成在東北亞經(jīng)濟(jì)圈的規(guī)?；?jīng)營(yíng) ， 實(shí)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn) 區(qū)域定位 2：望眼東三省 ? 沈北新區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)既是國(guó)資公司的使命和義務(wù)，也是國(guó)資公司發(fā)展壯大的立足之本 ? 依托沈北新區(qū)良好的市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)資公司需不斷培育核心能力和壯大資本規(guī)模 區(qū)域定位 3：鳥(niǎo)瞰東北亞 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 27頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 從市場(chǎng)環(huán)境緯度來(lái)看，二、三線城市更適合國(guó)資公司尋找跨區(qū)域發(fā)展機(jī)會(huì)，特別是三線城市，未來(lái)應(yīng)該成為主力市場(chǎng) ?人口規(guī)模在 50萬(wàn)以下 ?流動(dòng)人口極少 ?人均 GDP600美元以下 ?市區(qū)人口規(guī)模在 100萬(wàn)以下 ?流動(dòng)人口以周邊的農(nóng)業(yè)人員為主 ?人均 GDP600－ 1300美元 競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài) 跨區(qū)域發(fā)展 一線城市 四線城市 二線城市 三線城市 ?國(guó)際性城市，區(qū)域人口規(guī)模在 1000萬(wàn)以上 ?流動(dòng)人口非常多 ?人均 GDP3000美元以上 ?區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心 ?流動(dòng)人口較多 ?人均 GDP1300－ 3000美元 一線：策略進(jìn)入 二線：區(qū)域根據(jù)地與輻射中心 三線：主力市場(chǎng) 四線：輔助性機(jī)會(huì)市場(chǎng) ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 28頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 但跨區(qū)域發(fā)展將對(duì)國(guó)資公司提出更高的要求，因此正略鈞策建議國(guó)資公司的跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略一定要考慮企業(yè)的現(xiàn)實(shí)能力與現(xiàn)實(shí)資源 資料來(lái)源：國(guó)資公司內(nèi)部訪談，正略鈞策分析 目前的最終市場(chǎng)表現(xiàn)圖 項(xiàng)目研究 施工建造 設(shè)計(jì)規(guī)劃 市場(chǎng)銷(xiāo)售 物業(yè)管理 投資決策 市場(chǎng)策劃 客戶(hù)管理 成本管理 異地市場(chǎng)將對(duì)國(guó)資公司提出更高的能力要求 項(xiàng)目研究 施工建造 設(shè)計(jì)規(guī)劃 市場(chǎng)銷(xiāo)售 物業(yè)管理 投資決策 市場(chǎng)策劃 客戶(hù)管理 成本管理 異地管控 ?版權(quán)所有，不得翻印 * 第 29頁(yè) 沈北新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃咨詢(xún)項(xiàng)目 在跨區(qū)域市場(chǎng)的進(jìn)入策略上，正略鈞策建議與一個(gè)或多個(gè)投資者建立多實(shí)體的合資企業(yè)來(lái)進(jìn)行跨區(qū)域發(fā)展，而且，最好讓當(dāng)?shù)卣愿鞣N形式參與進(jìn)來(lái) *潛在的投資者包括投資銀行、物業(yè)與房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、機(jī)構(gòu)投資者和商家 優(yōu)點(diǎn) 進(jìn)入策略 缺點(diǎn) 國(guó)資公司直接進(jìn)入 與單一或多個(gè)投資者建立單一實(shí)體的合資企業(yè) * 與多個(gè)投資者建立多實(shí)體的合資企業(yè) ?全權(quán)控制項(xiàng)目 ?投資額高 ?對(duì)人才和專(zhuān)業(yè)知識(shí)要求