日化行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略分析-文庫(kù)吧
2025-02-09 10:46 本頁(yè)面
【正文】 時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金流量的一種計(jì)劃。 ? 資本預(yù)算是對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)投資所導(dǎo)致的現(xiàn)金流量的陳述。 ? 資本預(yù)算決策的正確與否，將從根本上決定企業(yè)價(jià)值的大小。 ? 資本預(yù)算決策是根本的財(cái)務(wù)決策，而融資決策與股利政策是次生的財(cái)務(wù)決策。 資本預(yù)算戰(zhàn)略 ? 一個(gè)企業(yè)得以成立，首先是各種投資者向企業(yè)進(jìn)行投資，管理當(dāng)局將這些投入的資金進(jìn)行合理得運(yùn)用； ? 一個(gè)企業(yè)的價(jià)值決定于其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的現(xiàn)值； ? 新增投資之所以被認(rèn)為是“好”的，是因?yàn)樗鶐?lái)的期望現(xiàn)金流量增量的現(xiàn)值超過(guò)了該新增投資的成本； ? 因此，所謂“好”的投資項(xiàng)目是指能夠增加企業(yè)價(jià)值的投資項(xiàng)目，即其凈現(xiàn)值為正值。 資本投資決策過(guò)程 識(shí)別 尋找機(jī)會(huì)， 產(chǎn)生投資機(jī)會(huì) 評(píng)估 估計(jì)項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量與折現(xiàn)率 選擇 運(yùn)用決策方法，選擇投資方案 執(zhí)行 投資方案，并建立審核與補(bǔ)救程序 投資類型 ?必要投資 ?替代投資 ?擴(kuò)張投資 ?多角化投資 投入變量 ?預(yù)期現(xiàn)金流量 ?折現(xiàn)率 決策標(biāo)準(zhǔn) ?凈現(xiàn)值 ?內(nèi)含報(bào)酬率 ?投資回收期 ?獲利指數(shù) 績(jī)效評(píng)估 ?監(jiān)控現(xiàn)金流量 及其發(fā)生時(shí)間 ?預(yù)定報(bào)酬率 能否達(dá)到 ?繼續(xù)還是放棄 ?是否重新 編制預(yù)算 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)期 現(xiàn)金流量 資本成本 （要求報(bào)酬率） 預(yù)期現(xiàn)金 流量風(fēng)險(xiǎn) 凈現(xiàn)值 NPV≥0 NPV＜ 0 接受 不接受 凈現(xiàn)值的計(jì)算 0 1 2 最初投資 （ 1100） 收益： 1000 費(fèi)用： 500 現(xiàn)金流入 500 收益： 2023 費(fèi)用： 1000 現(xiàn)金流入 1000 1100 500 1/ + 1000 1/ + （ NPV） 基本理財(cái)法則 —— 凈現(xiàn)值法則 ? 凈現(xiàn)值的實(shí)質(zhì)乃是超過(guò)要求報(bào)酬率水平而得到的超額利潤(rùn)，最終體現(xiàn)為股東財(cái)富的增加值。 ? 獲得正值凈現(xiàn)值是投資項(xiàng)目被采納的基本前提。 ? 凈現(xiàn)值獲得的關(guān)鍵是要有足夠的現(xiàn)金流量。 創(chuàng)造正凈現(xiàn)值的途徑 行動(dòng) 案例 推出新產(chǎn)品 蘋(píng)果電腦公司在 1976年推出第一部個(gè)人電腦。 開(kāi)發(fā)核心科技 本田公司以其純熟的小汽車科技有效地生產(chǎn)汽車、機(jī)車等。 建立進(jìn)入障礙 拍立得公司的立即顯像技術(shù) 在現(xiàn)有產(chǎn)品上求變化 克萊斯勒公司引進(jìn)小型箱式車。 創(chuàng)造產(chǎn)品差異 可口可樂(lè)公司的廣告詞：“ It’s the real thing.” 利用企業(yè)組織的革新 摩托羅拉公司采用日本式的管理，比如 JIT管理等，提高工
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