國(guó)際金融市場(chǎng)基本理論解析-文庫(kù)吧
2025-02-05 12:18 本頁(yè)面
【正文】 銀行企業(yè)為籌集資金憑信用發(fā)行的 、 有固定到期日的短期借款票據(jù) 。 利率取決于資金供求 、發(fā)行人信譽(yù) 、 銀行借貸成本 、 期限等 。低于貸款利率 ， 高于國(guó)庫(kù)券利率 。 融資方式 （ 1） 銀行同業(yè)拆放 平衡頭寸或彌補(bǔ)準(zhǔn)備金不足 ， 利用資金借出的時(shí)間差 、 地域差相互進(jìn)行的借貸活動(dòng) 。 銀行間資金的拆進(jìn)放出 。 A銀行 （ 票據(jù)互換 ） B銀行 客 A1 B1（ 付 300萬(wàn) ） 戶 A2 B2（ 收 100萬(wàn) ） 憑信用 ， 不簽約 ， 無(wú)擔(dān)保 ， 17天 。 （ 2）銀行短期信貸 商業(yè)銀行一方面吸收客戶閑散資金 ，一方面向他們提供短期信貸 ， 滿足其臨時(shí)性 、 季節(jié)性短期資金需求 ， 利率一般高于銀行同業(yè)拆放利率 。 一般來(lái)說(shuō) ， 銀行同業(yè)拆放也屬于短期信貸業(yè)務(wù) ， 由于其占主導(dǎo)地位 ， 故將其單獨(dú)列出 。 （ 3）短期證券交易 國(guó)際性短期證券的發(fā)行和買(mǎi)賣(mài) ， 包括各種期限為 1年以內(nèi)的 、 可轉(zhuǎn)讓流通的信用工具 。 通過(guò)發(fā)新債抵舊債和一再展期 ， 實(shí)際上已把短期資金轉(zhuǎn)為中期資金使用 。 （ 4）票據(jù)貼現(xiàn) 貼現(xiàn) ， 簡(jiǎn)單地說(shuō) ， 就是貼點(diǎn)兒錢(qián)取得現(xiàn)金 。 舉例：利率與貼現(xiàn)率 。 持票人拿未到期票據(jù)向票據(jù)公司或商業(yè)銀行要求貼現(xiàn) 。 按貼現(xiàn)率扣除自貼現(xiàn)日到票據(jù)到期日的利息后 ， 支付現(xiàn)金 。 貼現(xiàn)公司和貼現(xiàn)銀行可以向中央銀行要求再貼現(xiàn) 。 調(diào)控貨幣供應(yīng)量的重要手段 。 4. 國(guó)際貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)作用 與資本市場(chǎng)相比 ， 具有以下特點(diǎn)： （ 1） 主要功能是便利短期資金在國(guó)際間流動(dòng) 、 融通； （ 2） 市場(chǎng)上的信用工具具有準(zhǔn)貨幣性質(zhì)； （ M0貨幣； M1準(zhǔn)貨幣 ） （ 3） 市場(chǎng)對(duì)交易者資信要求較高 ，融資數(shù)額大且期限短 ， 借貸風(fēng)險(xiǎn)小 ，成本低 ， 資金周轉(zhuǎn)速度快 ， 流量大 。 貨幣市場(chǎng)的作用和影響 （ 1） 便利國(guó)際間的短期資金流動(dòng) ， 溝通各國(guó)之間短期資金的供給與需求； （ 2） 強(qiáng)化各國(guó)之間在利率 、 匯率和通貨膨脹等方面的相互傳導(dǎo)機(jī)制； （ 3） 彌補(bǔ)臨時(shí)性收支逆差和財(cái)政缺口； （ 4） 為游資從事套匯 、 套利和其他投機(jī)活動(dòng)提供了場(chǎng)所 ， 加劇外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩 ， 削弱了各國(guó)貨幣政策的效力 。 二、國(guó)際資本市場(chǎng) 國(guó)際資本市場(chǎng)是指交易期限在一年以上的國(guó)際性中長(zhǎng)期資金借貸和投資的場(chǎng)所 。 它包括中長(zhǎng)期國(guó)際信貸市場(chǎng)和中長(zhǎng)期國(guó)際證券市場(chǎng) 。 國(guó)際資本市場(chǎng)主要分布在紐約 、 倫敦 、東京 、 法蘭克福 、 蘇黎世 、 香港等國(guó)際金融中心 。 1. 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和利率 中長(zhǎng)期資金的主要供應(yīng)者是各種金融機(jī)構(gòu) ， 如商業(yè)銀行 、 保險(xiǎn)公司 、 跨國(guó)公司 、 各國(guó)央行以及西方發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)等 。 需求者是國(guó)際金融機(jī)構(gòu) 、 各國(guó)政府和工商企業(yè) 。 資本市場(chǎng)利率是中長(zhǎng)期利率 ， 有固定利率和定期調(diào)整的浮動(dòng)利率兩種規(guī)定利率的方式 。 基準(zhǔn)利率 +附加利率 。 2. 國(guó)際資本市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù) （ 1） 銀行中長(zhǎng)期信貸 15年中期 ， 5年以上長(zhǎng)期 。 包括 :出口信貸；項(xiàng)目貸款；自由外匯貸款 。 數(shù)額多 、 期限長(zhǎng) 、 風(fēng)險(xiǎn)大 ， 因此貸款條件嚴(yán)格： ① 幣種 借什么還什么； ②利率浮動(dòng)； ③ 官方擔(dān)保； ④ 銀團(tuán)貸款；⑤ 償還方式 到期一次償還 、 定期付息或分次等額償還 ， 寬限期內(nèi)只付息 。 （ 2）證券交易 證券是一種金融資產(chǎn) ， 是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的憑證 。 包括政府和企業(yè)發(fā)行的證券 。 投入發(fā)行和交易的證券主要有政府債券 、 股票 、 公司債券和國(guó)際債券等 。 國(guó)際債券：外國(guó)債券和歐洲債券 。 外國(guó)：國(guó)外發(fā)行人 ， 東道國(guó)貨幣； 歐洲：國(guó)外發(fā)行人 ， 東道國(guó)發(fā)行 ， 第三國(guó)貨幣 。 證券交易 證券發(fā)行市場(chǎng)是初級(jí)市場(chǎng) 。 發(fā)行方式兩種：公募與私募 。 債券可以自由買(mǎi)賣(mài) ， 價(jià)格與利率成反比 。 （ 債券收益率也是利率 ） 證券交易市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng) 。 紅籌股 、 H股 、 N股 、 S股 。 3. 國(guó)際資本市場(chǎng)的特點(diǎn) （ 1） 通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制吸收國(guó)內(nèi)外資金 ，對(duì)其進(jìn)行中長(zhǎng)期的分配和再分配；
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