國際金融之國際儲備-文庫吧
2025-02-02 10:06 本頁面
【正文】 資產(chǎn) （ 2）美元在儲備貨幣中所占比重下降，但仍居主導(dǎo)地位 （ 3）國際儲備分布不均 10 三、國際儲備的作用u干預(yù)外匯市場維持本幣匯率穩(wěn)定 u國際收支逆差的緩沖器u對外舉債和償債的信譽保證 11 第二節(jié) 國際儲備的管理 國際儲備管理概念 (教材 44頁 ) 是指一國政府及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時期內(nèi)本國國際收支狀況及經(jīng)濟發(fā)展的要求，對國際儲備 規(guī)模的適度化、結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化及儲備資產(chǎn)運用高效化 等方面所進(jìn)行的調(diào)節(jié)與控制。包括總量 (水平 )管理和結(jié)構(gòu)管理。12 一、國際儲備管理的重要性 (水平 )管理的重要性 求得 適度 的國際儲備量 (1)獲得國際儲備的成本 (2)持有國際儲備的成本。引進(jìn)外資與將國際儲備存放在國外的利差損失 (教材 45頁 ) (3)持有國際儲備的機會成本13 合理的國際儲備結(jié)構(gòu)是指國際儲備資產(chǎn)最佳的分布格局，也就是使四種儲備資產(chǎn)之間以及外匯儲備的各種儲備貨幣之間保持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，以便分散風(fēng)險，獲得收益，更好地發(fā)揮國際儲備的作用。 在國際儲備結(jié)構(gòu)管理中，最重要的是對儲備貨幣的管理。續(xù)14 3. 儲備貨幣結(jié)構(gòu)管理的重要性 (1)浮動匯率制下，西方各儲備貨幣間的匯率變動頻繁，大起大落。稍有疏忽，就會使手中的儲備資產(chǎn)損失慘重。 (2)儲備貨幣國家的利率政策和利率水平不盡相同，導(dǎo)致不同貨幣的儲備資產(chǎn)收益不同，且利率經(jīng)常發(fā)生變化。 (3)隨著國際金融市場的發(fā)展，新的金融工具層出不窮，儲備資產(chǎn)的投向更加豐富。需統(tǒng)籌管理，精心安排，使之獲得最佳收益。續(xù)15二、 國際儲備水平 (總量 )管理 (之一 ) (1)對外貿(mào)易狀況 貿(mào)易收支往往是決定國際收支的最重要因素，而國際儲備的最基本作用也是彌補國際收支逆差，因此，對外貿(mào)易狀況是決定一國國際儲備需求量的重要因素。對外貿(mào)易狀況包括 : 對外貿(mào)易規(guī)模 對外貿(mào)易條件 商品國際競爭能力16 (之二 ) (2)一國匯率制度的選擇 如果一國實行的是固定匯率制度，那么匯率的波動就必須依靠政府動用國際儲備來平抑，這時該國的儲備水平就應(yīng)該相對高些。如果實行的是浮動匯率制度，從理論上講，在完全自由浮動的匯率制度下，國際收支的調(diào)節(jié)均由匯率的自發(fā)波動來進(jìn)行，國際收支將自動趨于平衡，因此，可以不持有任何國際儲備。17 (之三 ) (3)對外貿(mào)和外匯的管制程度 當(dāng)一國發(fā)生國際收支逆差時，既不通過經(jīng)濟政策來調(diào)整，也不通過匯率來調(diào)整，而是通過對外貿(mào)和外匯的直接管制來擴大外匯收入和限制外匯支出，從而實現(xiàn)國際收支平衡。管制越嚴(yán)，需要的儲備就越少；管制越松，需要的儲備就越多。因此，二者成反向變化。18 (之四 ) (4)一國貨幣在國際儲備體系中的地位 如果一國是儲備貨幣的發(fā)行國，那么它的國際收支逆差可以用輸出本國貨幣的方法彌補，對國際儲備的需求就可以少一些；相反，則需要較多的國際儲備。本國貨幣在國際儲備體系中的地位較高，本國貨幣輸出規(guī)?？梢源笠恍?，對國際儲備的需求就少一些；反之，就多一些。 19 (之五 ) (5)借債能力 一國如具有較強的借用國外資金的能力，其國際儲備水平可以低一些，因為該國的清償能力不會因其儲備水平較低而降低；相反，則需要較高水平的國際儲備。 但如果儲備水平過低，其國際借貸的信譽就會降低，借用國外資金的能力也會降低。 20 (之六 ) (6)一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的完善和協(xié)調(diào)程度 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善與協(xié)調(diào)的程度決定了一國對國際市場的依賴程度。一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
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