粵電力財務分析-文庫吧
2025-04-06 20:27 本頁面
【正文】 繼續(xù)上漲，但幅度不會很大 。 ? 市場傳聞電價將會進行調(diào)整，對廣東、浙江、江蘇、上海等東部省份的上網(wǎng)電價小幅下調(diào)，而對甘肅、陜西等中西部省份的上網(wǎng)電價小幅上調(diào)。 ? 鑒于以上分析，我們認為電力行業(yè)總體趨勢略優(yōu)于大勢。 ? 行業(yè)盈利能力分析 電力生產(chǎn)企業(yè)近幾年毛利率變化趨勢05101520251 2 3 42月 5月 8月 11 月%2020年2020年2020年2020年? 火力發(fā)電毛利率趨勢如下： 行業(yè)影響因素分析 ? （ 1） 電價調(diào)整對電力行業(yè)的影響。 根據(jù)光大證券對電力行業(yè)的研究，從變化幅度看， 對電價最敏感的公司依次是華電國際、華能國際和粵電力。 ? （ 2） 電煤價格對火電行業(yè)的影響。 根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，電煤成本占火電發(fā)電成本的 70%， 煤炭價格的高低直接影響了火力發(fā)電企業(yè)的盈力能力。 煤炭價格在 2020年達到高峰時，發(fā)電企業(yè)毛利率在不斷下降。 ? ? （ 3） 環(huán)保、水資源等對發(fā)電企業(yè)的影響。環(huán)保、水資源費等各項收費標準呈上升趨勢， 發(fā)電成本支出不斷增加，對電廠生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大壓力。隨著國家節(jié)能降耗、節(jié)能減排等政策的實施，國家在環(huán)保方面對發(fā)電企業(yè)提出了更高的要求，火電企業(yè)的環(huán)保支出大幅提高。 另外，國家積極推進低碳經(jīng)濟發(fā)展的背景下，發(fā)電企業(yè)的收入增速將受到影響。 ? （ 4） 結構變化對電力行業(yè)的影響。 電力行業(yè)分行業(yè)利潤差異很大，火電行業(yè)利用小時下降很多， 而水電、核電、其它能源發(fā)電利潤繼續(xù)保持高增長。 三、粵電力資產(chǎn)負債分析 公司 2020年 12月 31日 2020年 12月 31日 2020年 12月 31日 貨幣資金八 (1) 2, 2,177 1,481 應收賬款八 (2), 十四 (1) 1,172 1,626 預付款項八 (3) 398 551 其他應收款八 (2), 十四 (1) 100 91 426 存貨八 (4) 421 599 929 流動資產(chǎn)合計 3,884 4,527 5,074 長期股權投資八 (7), 十四 (2) 2,204 3,341 3,803 固定資產(chǎn)八 (9) 8,080 14,209 13,177 在建工程八 (10) 5,069 244 834 工程物資八 (11) 448 286 820 資產(chǎn)總計 20,448 24,053 24,629 短期借款八 (13) 4,180 2,880 3,814 應付賬款八 (15) 991 1,677 1,003 應交稅費八
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1