企業(yè)并購融資風險有什么-文庫吧
2025-07-20 10:44 本頁面
【正文】 協(xié)議式并購的融資量一般變動較小，而在證券市場上對股權收購的融資量及并購后的注資是個變量，且變動的幅度可能很大。在并購融資量連續(xù)變動的情形下，融資量的確定是一個很關鍵的問題，并非單純通過壓縮并購融資量就可以追求到最理想狀態(tài)。不能準確預算企業(yè)并購融資所需的資金數(shù)量，已成為企業(yè)融資時面臨的最直接的問題。大多數(shù)企業(yè)為了盡快籌到并購所需資金，忽略了企業(yè)自身所處發(fā)展時期，對融資策略的安排也并非講究，盲目求多導致很多不必要的浪費，徒增融資成本?！ 『侠淼娜谫Y方式，可以使并購企業(yè)達到事半功倍的效果。若方式選擇不當，就有可能背上沉重的財務負擔，甚至會影響并購企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。目前適合我國國情的并購企業(yè)融資方式主要有內部股留存、增資擴股、發(fā)行債券、杠桿收購和無償劃撥等方式。但由于市場經(jīng)濟起步較晚和我國金融工具落后，使上述并購企業(yè)可采用的融資方式中仍存在許多問題，進而限制了我國企業(yè)的并購行為?！ 膬炔咳谫Y來看，我國只在1984年以后，企業(yè)才開始有很小比例的利潤留成，真正意義的企業(yè)內部積累直到1993年才開始。企業(yè)要想在這短短的十幾年，積累到并購其他企業(yè)所需要的大量資金又談何容易。在增資擴股方面，我國采取國家機關層層審批的核準制股票發(fā)行機制，即使是已上市的企業(yè)在增資擴股中仍然受到一系列的法律制約。在發(fā)行債券方面，我國發(fā)行債券的主體只能是上市公司和重點國有企業(yè)，允許發(fā)行債券的國有企業(yè)大多是一些關系國計民生的大企業(yè)和基礎產(chǎn)業(yè)，如三峽債券。至于可轉換債券在我國也只能稱試驗”階段。對小吃大”式的企業(yè)并購雖在我國也有發(fā)生，但大部分并購資金都是通過融資負債取得的，真正意義上的杠桿收購幾乎沒有，我國目前尚不具備實行杠桿并購的條件。至于行政手段無償劃撥，雖在當前產(chǎn)權交易中還有身影，但這種具有中國特色的操作方式終究是真正市場經(jīng)濟所抵觸的?！ 〔①徎顒拥娜谫Y，往往要涉及到投資者、金融機構、政府和外商等多方主體，而投資銀行的優(yōu)勢在于在長期交往中，它與各類投資者及有關部門建立了多維度的聯(lián)系，是將各方投資者、機構聯(lián)系在一起的媒介，通過它可以有效地進行資金的融通和協(xié)調。從跨國并購業(yè)務來看，多由投資銀行來扮演收購經(jīng)紀人和金融顧問的角色，特別是在資金的籌措方面，后者角色尤為重要。目前，在我國企業(yè)并購中，無論是在廣度上還是深度上，投資銀行的參與力度均不夠?！ H融資已成為當今的熱門話題，種種騙術也就接踵而來。當我們?yōu)槟茏叱鋈ト谫Y而歡欣鼓舞時，我們自己的錢袋兒也有可能成為別人融資”的對象。當面對諸如國際財團中國總代理”這樣嚇人的頭銜或幾天內就可以劃款”這種誘人
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