保利地產(chǎn)償債能力分析-文庫吧
2025-06-14 08:40 本頁面
【正文】 償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分。短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時足額償還的保證程度，即企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債。 流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，表明每一元流動債務(wù)有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)有多少流動資產(chǎn)可以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金對到期的流動負(fù)債進(jìn)行償還的能力。一般認(rèn)為，工業(yè)生產(chǎn)性企業(yè)合理的流動比率最低應(yīng)該是2。這是因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較強(qiáng)的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，這樣企業(yè)的短期償債能力才會有保證。 速動比率是指企業(yè)能迅速變現(xiàn)以償還債務(wù)的能力，一般為1，表明公司的短期償債能力較強(qiáng)，較容易籌措到經(jīng)營活動所需要的現(xiàn)金。速動比率過低，企業(yè)面臨償債風(fēng)險；速動比率過高，賬上現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用資金過多，會增加企業(yè)的機(jī)會成本。房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)之一就是大量的存貨和土地儲備，所以在扣除存貨等項(xiàng)目之后計算出的速動比率更能反映企業(yè)的短期償債能力。 表21指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年流動比率（%）行業(yè)平均值（%）速動比率（%）行業(yè)平均值（%）流動比率越高越好，房地產(chǎn)行業(yè)流動比率標(biāo)準(zhǔn)是2，速動比率標(biāo)準(zhǔn)是1。從表21看出保利的償債能力在0708年間正逐漸提高，09年開始有所下降，原因可能是由于08年金融危機(jī)所致。保利的流動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值，反映了保利地產(chǎn)的短期償債能力比較強(qiáng)。由于受到產(chǎn)業(yè)限制，存貨可能較多，從而使速動資產(chǎn)較少，保利的速動比率從07年到09年逐年趨近于1，表明保利的資產(chǎn)流動性和短期償債能力較強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險較低。速動比率行業(yè)平均值從2008年到2011年一直趨于下降趨勢，說明整個地產(chǎn)行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險在增大，而保利地產(chǎn)的速動比率從2009年到2011年逐漸下降，且低于行業(yè)平均值，說明償債能力降低。在近五年中，保利地
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