投資策略講稿綿陽簡版-文庫吧
2025-04-27 18:40 本頁面
【正文】 ? 增長率的趨勢性下降 ? 內(nèi)需與消費 房地產(chǎn)價格的制約 收入倍增計劃 人口結(jié)構(gòu)與老齡化（ 2022年向下拐點） ? 風(fēng)險 轉(zhuǎn)型之難 房地產(chǎn)泡沫之結(jié)局 地方融資平臺 2022年國內(nèi)市場 ☆預(yù)測 2022年行情的幾個著眼點 GDP目標、貨幣發(fā)行規(guī)模、通脹率 ? 2022年 GDP 目標設(shè)定在 89%。 ? 貨幣政策走向穩(wěn)健，預(yù)計 2022 年信貸增速和 M2 增速均低于 16% ? CPI目標預(yù)計設(shè)定在 4%左右。 通貨膨脹問題已經(jīng)成為影響2022 年實體經(jīng)濟和資本市場走向的關(guān)鍵性問題。 上市公司贏利（ PE/PB） 預(yù)計 2022 年上市公司盈利將繼續(xù)增長，但增長幅度將低于2022 年。 制度變化與產(chǎn)業(yè)政策（見后） 美元走勢（見前圖） 20222022年流動性測算 過剩流動性 =M2GDPCPI （變化百分數(shù)） 2022年超額 =16%9%4%=3%，不缺錢！ 通脹及貨幣緊縮對股市影響的過程 ? 從過往的經(jīng)驗看，高通脹及相應(yīng)的貨幣政策收縮對股市的影響一般經(jīng)歷兩個階段，先是流動性緊縮產(chǎn)生估值壓力；緊隨其后的是利預(yù)期下調(diào)對股市產(chǎn)生壓力，原因在于貨幣政策收縮會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生下滑的影響。 要點分析 ? 關(guān)于 2022走勢的分歧 不同點：路徑： 先跌后升？“ U”型 ? 共同點：上限有限（ 25003800） (市場是不可預(yù)測的！但是可以分析的 ) ? 關(guān)于近期市場 我們的市場是低還是高？（指數(shù)嚴重失真?。? 中小板指數(shù)的“島型”之憂 洋河股份 (002304)、廣匯股份 (600256)走勢 002200綠大地的啟示（偶然中的必然） 2022年如何變？ 風(fēng)格？導(dǎo)火索是？？？（資金推動） 還是周期？（經(jīng)濟推動還是美元因素？） 總之： 2022年首要任務(wù)不是賺錢，而是控制風(fēng)險！上上下下的享受！ 主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板估值對比圖 中小板綜指月線 板塊輪回情況 金融服務(wù) 15 金融服務(wù) 183 采掘 263 醫(yī)藥生物 43 有色金屬 180 電子元器 41餐飲旅游 9 食品飲料 171 有色金屬 263 農(nóng)林牧漁 47 采掘 168 醫(yī)藥生物 37食品飲料 6 房地產(chǎn) 153 家用電器 203 建筑建材 52 家用電器 154 食品飲料 28商業(yè)貿(mào)易 2 有色金屬 144 綜合 202 信息服務(wù) 55 電子元器 145 機械設(shè)備 26房地產(chǎn) 4 商業(yè)貿(mào)易 131 機械設(shè)備 193 公用事業(yè) 55 餐飲旅游 134 農(nóng)林牧漁 24有色金屬 8 機械設(shè)備 122 商業(yè)貿(mào)易 193 家用電器 55 信息設(shè)備 129 綜合 21機械設(shè)備 10 黑色金屬 112 醫(yī)藥生物 186 機械設(shè)備 56 綜合 127 信息設(shè)備 16化工 10 建筑建材 111 紡織服裝 185 信息設(shè)備 57 輕工制造 119 有色金屬 15采掘 10 餐飲旅游 109 化工 185 商業(yè)貿(mào)易 58 紡織服裝 119 餐飲旅游 13交通運輸 12 化工 89 建筑建材 183 食品飲料 59 房地產(chǎn) 116 紡織服裝 12家用電器 12 信息服務(wù) 86 公用事業(yè) 175 紡織服裝 63 化工 111 商業(yè)貿(mào)易 8醫(yī)藥生物 12 農(nóng)林牧漁 83 黑色金屬 175 房地產(chǎn)
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