《篇企業(yè)價(jià)值評(píng)估》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-04-27 12:54 本頁(yè)面
【正文】 一種方法，貨幣的時(shí)間價(jià)值一般都 ?按照復(fù)利的方式進(jìn)行計(jì)算。按照這種 ?方法，每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生 ?利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算， ?俗稱“利滾利”。 FU 14 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第三節(jié) 債券價(jià)值模型 ?幾個(gè)基本概念債券（ Bond）公司或政府發(fā)行的一種長(zhǎng)期債務(wù)工具。票面價(jià)值 /面值（ Face value）一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)定價(jià)值。息票率（ Coupon rate）債券的標(biāo)定利率，即年利息額除以債券的票面價(jià)值。 ?幾種常見(jiàn)的債券定價(jià)模型 FU 15 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第三節(jié)債券價(jià)值模型 （續(xù)） ?永久債券 （ Perpetual Bonds） 。 永久債券是指沒(méi)有到期日 ， 投資者定期領(lǐng)取債券利息的一種債券 。 英國(guó)統(tǒng)一公債 （ Consol） 就是永久債券的一個(gè)例子 。 ?有限到期日的債券（ Bonds with a finite maturity）。 ?非零息債券（ Nonzero coupon bonds）。如果債券有到期日，那么在對(duì)該債券定價(jià)時(shí)，不僅要考慮各期利息，而且要考慮它的到期值（面值）。 FU 16 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第三節(jié)債券價(jià)值模型 （續(xù)） 半年付息一次 （ Semiannual pounding of interest） . ?債券到期收益率計(jì)算 ?債券到期收益率是指購(gòu)進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。這個(gè)收益率是能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率。 FU 17 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第四節(jié) 股票價(jià)值模型 ? 股票投資的有關(guān)概念 .股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東借以取得股利的一種有價(jià)證券。股票價(jià)值是指其預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。股票價(jià)格分為開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等，投資人在進(jìn)行股票評(píng)價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)。股利是股息和紅利的總稱。股票的預(yù)期報(bào)酬率是股票預(yù)期的未來(lái)報(bào)酬率，包括兩部分：預(yù)期股利收益率和預(yù)期資本利得收益率。 FU 18 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第四節(jié) 股票價(jià)值模型 （續(xù)） ? 股票價(jià)值模型 ?（ 1）普通股定價(jià) ?股利折現(xiàn)法。普通股的每股價(jià)值可以這樣計(jì)算=對(duì)在持有人放棄持有之前所有的由發(fā)行公司提供的預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利進(jìn)行折現(xiàn) 。 ?股利貼現(xiàn)模型（ Dividend discount models）（固定增長(zhǎng)） ?股利貼現(xiàn)模型（ Dividend discount models）：階段性增長(zhǎng)（ Growth phases） FU 19 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第四節(jié) 股票價(jià)值模型 （續(xù)） ?股票收益率的計(jì)算 ?ke＝ D1/P0＋ g （ 4. ） ?市盈率估計(jì)股票價(jià)值 ?市盈率是股票市價(jià)和每股盈利之比，以股價(jià)是每股盈利的倍數(shù)表示。利用市盈率可以估計(jì)股價(jià)高低和股票風(fēng)險(xiǎn)。 FU 20 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第五章 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與衍生金融工具 FU 21 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 內(nèi)容概要 ?（ 一 ） 風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念 ?（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 —— 擔(dān)險(xiǎn)價(jià)值 ?（三）風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)準(zhǔn)則 ?（四）衍生金融工具 FU 22 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念 ?（一）風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念 ? 風(fēng)險(xiǎn)的含義。風(fēng)險(xiǎn)是可能出現(xiàn)結(jié)果的不確定性。它不僅僅是通常人們認(rèn)為的遭到破壞的可能性，即使是向好的方向發(fā)展，也存在一定的不肯定性也被認(rèn)為是一種風(fēng)險(xiǎn)。 ? 風(fēng)險(xiǎn)的分類。按照詹姆士 T格里森的風(fēng)險(xiǎn)譜系圖，我們可以將風(fēng)險(xiǎn)分為金融風(fēng)險(xiǎn)和非金融風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)又包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，非金融風(fēng)險(xiǎn)也可以分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管制風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和事件風(fēng)險(xiǎn)。 FU 23 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念（續(xù)） ? 風(fēng)險(xiǎn)管理的意義。風(fēng)險(xiǎn)管理 (Risk Management)已成為金融界中一個(gè)最流行的名詞，它與金融工程學(xué)是緊密相聯(lián)的，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)公司已經(jīng)設(shè)置了專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)管理的意義在于：如果一個(gè)公司采取積極有效的措施管理其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司價(jià)值得波動(dòng)性就會(huì)下降。 FU 24 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University ? 風(fēng)險(xiǎn)
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