《期貨交易基礎(chǔ)》ppt課件-文庫吧
2025-04-15 22:09 本頁面
【正文】 數(shù)期 貨 開始交易。2022 電 子清算和 電 子交易平臺(tái)建立。2022 芝加哥 貿(mào) 易委 員 會(huì) 總 交易量達(dá)到 6億 手。CBOT歷史（二） 1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生? 自然條件使芝加哥成為美國集中化的大宗肉類、谷物和其他農(nóng)產(chǎn)品的交易中心。機(jī)構(gòu)變遷：216。1874年 5月一些供貨商建立了一個(gè)黃油、雞蛋等農(nóng)產(chǎn)品的交易場所216。1899年成立芝加哥黃油和雞蛋委員會(huì)216。1919年 9月正式更名為芝加哥商業(yè)交易所（ CME）， 同年交易所的結(jié)算公司成立。交易品種：216。二戰(zhàn)前主要有雞蛋、黃油、奶酪、洋蔥和土豆。216。二戰(zhàn)后增加了火雞、蘋果、家禽、冷藏雞蛋、鐵、廢鋼和豬肚期貨。216。1964年推出活牛期貨，即而有推出活豬期貨216。1969年芝加哥商業(yè)交易所發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心 。（ 三） 1876年倫敦金屬產(chǎn)生產(chǎn)生原因：216。雖然英國當(dāng)時(shí)已經(jīng)是世界上最大的金屬錫和銅的生產(chǎn)國，但由于工業(yè)需求的不斷增長，英國開始進(jìn)行礦石的進(jìn)口。216。由于路途遙遠(yuǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)很大，采取預(yù)約價(jià)格的方式規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。216。1876年 12月 300名商人發(fā)起成立了倫敦金屬有限公司， 1987年組建倫敦金屬交易所（ LME）。（ 四） 1885年法國期貨市場產(chǎn)生? 1726年法國商品交易所在巴黎誕生，主要進(jìn)行現(xiàn)貨交易。 1885年開展期貨交易。? 交易品種上：商品期貨品種較少，主要有白糖、咖啡、可可、土豆等；金融期貨出現(xiàn)相對較晚，1986年法國國際金融期貨市場在巴黎開業(yè)，經(jīng)營金融期貨和期權(quán)交易。? 1988年 2月法國商品交易所與 “法國金融工具期貨市場 ”合并，成為 “法國國際期貨期權(quán)交易所 ”（MATIF）。(五 )中國期貨發(fā)展歷史? 年代 事件1990 鄭 州糧食批 發(fā) 市 場 建立。1992 上海股票交易所開始國 債 期 貨 交易。1993 鄭 州商品交易所推出 標(biāo) 準(zhǔn)化期 貨 合 約 。1993 1993年 11月 4日 國 務(wù) 院 發(fā) 出 《 關(guān)于制止期 貨 市 場 盲目 發(fā) 展的通知 》。1994 國 務(wù) 院 暫 停 鋼 材，食糖，煤炭，粳米，菜籽油 期 貨 交易。 天津、 長 春及上海等 14家 試 點(diǎn)商品交易所成立。1995 三二七國 債 事件 發(fā) 生，上海交易所停 辦 國 債 期 貨 交易。 14家商品交易所被合并 為 大 連 ， 鄭 州和上海 3家。 大豆，小麥， 綠 豆， 鋁 ， 銅 及天然橡膠等 6個(gè)期 貨 合 約 交易得到批準(zhǔn)。2022 棉花，燃油和玉米期 貨 交易上市。2022 市 場總 交易量達(dá)到 億 元人民 幣 。第二節(jié) 期貨基本知識(shí)? 一 基本概念? 現(xiàn)貨合約? 期貨合約（ Futures Contract)? 期貨合約與現(xiàn)貨合約的區(qū)別? 期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的區(qū)別? 期貨商品上市的條件現(xiàn)貨合約 (Spot Contracts)? 指即刻在未來交付某種商品的銷售協(xié)議，對于所交付商品的質(zhì)量、數(shù)量和交貨日期由買賣雙方協(xié)商而定 (交貨時(shí)間、地點(diǎn)、方式、數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格都由簽約雙方議定）遠(yuǎn)期合約 (ForwardContracts)? 定義– 買賣雙方約定在將來確定時(shí)間按照事先確定的價(jià)格買賣約定數(shù)量商品的合約。? 多方 /空方– 多方指遠(yuǎn)期合約中的買方，它在合約中的利益隨著交割商品的現(xiàn)貨價(jià)格正向變動(dòng)。– 空方指遠(yuǎn)期合約中的賣方，它在合約中的利益隨著交割商品的現(xiàn)貨價(jià)格反向變動(dòng)。? 遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)– 由買方和賣方私下簽訂。– 可以根據(jù)雙方的需要而定制。– 交易費(fèi)用低廉。– 雙方在合約中的利益要到交割日才能實(shí)現(xiàn)。– 合約利益的實(shí)現(xiàn)受交易對手的信用影響。價(jià)格? 遠(yuǎn)期合約價(jià)格 （ ForwardPrice）– 指遠(yuǎn)期合約規(guī)定的交割價(jià)格。? 現(xiàn)貨價(jià)格（ SpotPrice）– 指交割商品在現(xiàn)貨市場上的價(jià)格。? 遠(yuǎn)期合約價(jià)值（ ForwardContractValue）– 指交易者由于現(xiàn)貨價(jià)格與遠(yuǎn)期合約價(jià)格不同而在遠(yuǎn)期合約中擁有的未實(shí)現(xiàn)利潤或者損失。 價(jià)格關(guān)系遠(yuǎn)期合約價(jià)值到期時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)期合約價(jià)格多方(long position)空方(short position)期貨合約 (Futures contracts)? 是在交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律約束并規(guī)定在將來某一特定地點(diǎn)和時(shí)間交收某一特定商品的合約。? 期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一沒有標(biāo)準(zhǔn)化的是價(jià)格。? 特點(diǎn)– 在交易所內(nèi)進(jìn)行交易。– 期貨合約條款高度標(biāo)準(zhǔn)化。– 多空雙方都以交易所結(jié)算中心為交易對手。– 雙方逐日結(jié)算盈利或者損失 。 價(jià)格關(guān)系盈利 /損失本期結(jié)算價(jià)格上期結(jié)算價(jià)格多方空方合約基本內(nèi)容? 合約品名? 交易單位? 最小變動(dòng)價(jià)位? 每日價(jià)格最大波動(dòng)范圍? 合約月份? 交易時(shí)間最后交易日最后交割日交割等級交割地點(diǎn)交易保證金交易手續(xù)費(fèi)交割手續(xù)費(fèi)期貨合約商品的特點(diǎn)（ 1）、質(zhì)量等級易于劃分（ 2）、易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸（ 3）、價(jià)格波動(dòng)頻繁（ 4）、交易規(guī)模大（ 5）、有眾多交易者期貨合約與現(xiàn)貨合約區(qū)別? 標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的區(qū)別? 價(jià)格決定的公開競爭性與非公開競爭性? 有無簽定者的區(qū)別期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的區(qū)別? 訂約方式– 遠(yuǎn)期合約為交易雙方私下訂立。– 期貨合約則是采用交易所公開交易建立頭寸。? 合約條款– 遠(yuǎn)期合約為交易雙方根據(jù)實(shí)際需要訂立。– 期貨合約條款為交易所設(shè)置。? 違約風(fēng)險(xiǎn)– 遠(yuǎn)期合約利益的實(shí)現(xiàn)依賴于損失一方的信用。– 期貨合約交易雙方都以結(jié)算中心為交易對手，違約風(fēng)險(xiǎn)低。? 合約利益實(shí)現(xiàn)– 遠(yuǎn)期合約的價(jià)值要到交割日才能兌現(xiàn)。– 期貨合約每日計(jì)算交易雙方在合約上的盈利 /損失。? 合約終結(jié)– 遠(yuǎn)期合約多數(shù)以雙方履約交割商品了結(jié)。– 期貨合約則多數(shù)以雙方平倉了結(jié)。二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系（ 一）期貨交易與現(xiàn)貨交易期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系現(xiàn)貨交易期貨交易標(biāo)準(zhǔn)化合約 1
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