【正文】 “ 死亡交叉 ” ，它意味著下跌途中的短線反彈結(jié)束，股價(jià)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看淡，投資者應(yīng)以 逢高賣出剩余的股票或持幣觀望為主。如圖（ 7– 7）所示。 （二）柱狀線分析 紅色柱狀線 紅色柱狀線的收縮，表明市場(chǎng)上的多頭力量開始強(qiáng)于空頭力量，股價(jià)將開始一輪新的下跌行情，是一種比較明顯的賣出信號(hào)。對(duì)于這種賣出信號(hào)，投資者也應(yīng)從三個(gè)方面進(jìn)行分析。 （ 1）當(dāng) DIF 線和 MACD 線都在 0值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，一旦紅柱狀線開始無(wú)法放大并慢慢收縮時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的漲勢(shì)已接近尾聲，股價(jià)短期將面臨調(diào)整但仍處于強(qiáng)勢(shì)行情中。對(duì)于這種情況的出現(xiàn)，穩(wěn)健型的投資者可先暫時(shí)短線獲利了解，待股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)明朗后再做決策；而激進(jìn)型的投資者可繼 續(xù)持股觀望。如圖（ 7– 8– 1）所示。 （ 2）當(dāng) DIF 線和 MACD 線都在 0值線附近區(qū)域運(yùn)行時(shí)，一旦紅柱線消失，說(shuō)明股價(jià)的上升行情已經(jīng)結(jié)束，一輪中長(zhǎng)線下跌行情即將展開。對(duì)于這種情況的出現(xiàn)，投資者應(yīng)盡早中長(zhǎng)線清倉(cāng)離場(chǎng)，特別是 DIF 線和 MACD 線也同時(shí)向下運(yùn)行時(shí)，更應(yīng)果斷離場(chǎng)。如圖（ 7– 8– 2）所示。 （ 3）當(dāng) DIF 線和 MACD 線都在 0值線以下區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)中的紅柱線再次短暫放出后又開始收縮，則表明股價(jià)長(zhǎng)期下跌途中的短暫反彈將結(jié)束，空方力量依然強(qiáng)大，投資者還應(yīng)看空、做空，搶反彈的投資者應(yīng)盡快離場(chǎng)。如圖 （ 7– 8– 3）所示。 （三） MACD 指標(biāo)的雙頂分析 當(dāng) MACD 指標(biāo)中的 DIF 線和 MACD 線在 0值線以上運(yùn)行了很長(zhǎng)一段時(shí)間后，紅色柱狀線構(gòu)成一頂比一底頂?shù)偷碾p頂形態(tài)時(shí)，表明股價(jià)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)可能結(jié)束，股價(jià)將開始一輪新的中長(zhǎng)期下跌行情。此時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)逢高賣出股票。如圖（ 7– 9）所示。 三、持股待漲信號(hào) 一） DIF 線和 MACD 線的運(yùn)行方向分析 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域同時(shí)向上運(yùn)行時(shí)，表明多方力量強(qiáng)于空方，股價(jià)處于一段上升行情之中，只要 DIF 線沒(méi)有向下突破 MACD 線，投資者就可一路持股待漲或逢 低買入。如圖（ 7– 10）所示。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行，但由于 DIF 線領(lǐng)先于 MACD 線，如果DIF 線開始向下運(yùn)行并逐漸靠攏 MACD 線時(shí)，表明多空力量開始趨向平衡，股價(jià)面臨短線回檔整理的壓力。對(duì)于這種情況的出現(xiàn)，投資者應(yīng)小心操作、區(qū)別對(duì)待。只要DIF線沒(méi)有有效向下突破 MACD線，仍然可以持股待漲、直至 DIF線向下有效突破 MACD線、并同時(shí)向下運(yùn)行后，便應(yīng)及時(shí)賣出。如圖（ 7– 11）所示。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0值線以下區(qū)域但同時(shí)向上運(yùn)行時(shí)，表明多方力量開始慢慢積聚，股價(jià)處于一段慢 慢的反彈恢復(fù)行情之中。對(duì)于這種情況的出現(xiàn)，激進(jìn)型投資者可以開始少量逢低吸納，短線持股待漲、做反彈行情。如圖（ 7– 12）所示。 （二）柱狀線分析 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)中的紅柱線依然增多拉長(zhǎng)時(shí)，表明多方力量強(qiáng)于空方力量，股價(jià)處于一種強(qiáng)勢(shì)上升的行情之中，投資者應(yīng)堅(jiān)決持股待漲。如圖（ 7– 13）所示。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以下區(qū)域時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)中的紅柱線開始放出并逐漸放大、并且 MACD 線和 DIF 線都同時(shí)向上運(yùn)行時(shí)，表明多頭力量在緩慢增長(zhǎng)，激進(jìn)型的投資者 可以中長(zhǎng)線逢低建倉(cāng)并持股待漲。如圖（ 7– 14）所示。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)的綠柱線經(jīng)過(guò)一段短時(shí)間的中位運(yùn)行后再慢慢減少收縮時(shí)，表明多方的力量重新積聚，股價(jià)經(jīng)過(guò)小幅高位整理后將再次企穩(wěn)上攻。投資者也應(yīng)短線持股待漲。如圖（ 7– 15）所示。 四、持幣觀望信號(hào) （一） DIF 線和 MACD 線的運(yùn)行方向分析 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0值線以上區(qū)域，但它們的運(yùn)行方向都同時(shí)向下時(shí)，表明空方力量開始增大，股價(jià)上升行情可能結(jié)束，投資者應(yīng)持幣觀望、不可盲目買入股票。特別是對(duì)于那些近 期漲幅過(guò)高的股票。如圖（ 7– 16）所示。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0值線以下區(qū)域、而且它們的運(yùn)行方向也是同時(shí)向下時(shí)，表明空方力量過(guò)于強(qiáng)大，股價(jià)的下跌行情依然繼續(xù)，此時(shí)，投資者更應(yīng)堅(jiān)決持幣觀望、盡量不做反彈行情。如圖（ 7– 17）所示。 （二）柱狀線分析 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)中的紅柱線開始收縮并逐漸消失時(shí)，表明多方力量可能衰竭，股價(jià)隨時(shí)反轉(zhuǎn)向下，此時(shí)，投資者應(yīng)以持幣觀望為主。如圖（ 7– 18）所示。 、當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo) 中的綠柱線開始放出并逐漸增大拉長(zhǎng)時(shí)，表明多方力量已經(jīng)衰竭，空方力量逐漸強(qiáng)大，股價(jià)的下跌行情已經(jīng)展開，此時(shí)，投資者應(yīng)堅(jiān)決持幣觀望。當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)中的綠柱線在依次向下拉大增強(qiáng)時(shí)，表明空方力量過(guò)于強(qiáng)大，股價(jià)將跌勢(shì)依舊，此時(shí)，投資者也應(yīng)堅(jiān)決持幣觀望。如圖（ 7– 19）所示。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0值線以下區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果股價(jià)經(jīng)過(guò)一輪短時(shí)間小幅反彈行情后， MACD 指標(biāo)中的紅柱線再次收縮并消失時(shí)，表明空方力量依然強(qiáng)大，股價(jià)再次反轉(zhuǎn)向下，此時(shí)，投資者也應(yīng)以持幣觀望為主 。如圖（ 7– 20）所示。 2隨機(jī)指標(biāo) —— KDJ KDJ 指標(biāo)又叫隨機(jī)指標(biāo)，是由喬治 藍(lán)恩博士（ GeeLane）最早提出的，是一種相當(dāng)新穎、實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先用于期貨市場(chǎng)的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢(shì)分析，是期貨和股票市場(chǎng)上最常用的技術(shù)分析工具。 第一節(jié) KDJ 指標(biāo)的原理和計(jì)算方法 一、 KDJ 指標(biāo)的原理 隨機(jī)指標(biāo) KDJ 一般是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理，通過(guò)一個(gè)特定的周期（常為 9 日、 9周等）內(nèi)出現(xiàn)過(guò)的最高價(jià)、最低價(jià)及最后一個(gè)計(jì)算周期的收盤價(jià)及這三者之間的比例關(guān)系，來(lái)計(jì)算最后一個(gè)計(jì)算周期的未成熟隨機(jī)值 RSV，然后根據(jù)平滑移動(dòng)平均線的方法來(lái)計(jì)算 K值、 D值與 J值，并繪成曲線圖來(lái)研判股票走勢(shì)。 隨機(jī)指標(biāo) KDJ 是以最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出的 K 值、 D值和 J值分別在指標(biāo)的坐標(biāo)上形成的一個(gè)點(diǎn)，連接無(wú)數(shù)個(gè)這樣的點(diǎn)位，就形成一個(gè)完整的、能反映價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的 KDJ 指標(biāo)。它主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來(lái)反 映價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，在價(jià)格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號(hào)的一種技術(shù)工具。它在設(shè)計(jì)過(guò)程中主要是研究最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)之間的關(guān)系，同時(shí)也融合了動(dòng)量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，因此，能夠比 較迅速、快捷、直觀地研判行情。 隨機(jī)指標(biāo) KDJ 最早是以 KD 指標(biāo)的形式出現(xiàn)，而 KD 指標(biāo)是在威廉指標(biāo)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。不過(guò)威廉指標(biāo)只判斷股票的超買超賣的現(xiàn)象，在 KDJ 指標(biāo)中則融合了移動(dòng)平均線速度上的觀念，形成比較準(zhǔn)確的買賣信號(hào)依據(jù)。在實(shí)踐中， K 線與 D線配合 J線組成 KDJ 指標(biāo)來(lái)使用。由于 KDJ 線本質(zhì)上是一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)的觀念，故其對(duì)于掌握中短期行情走勢(shì)比較準(zhǔn)確。 二、 KDJ 指標(biāo)的計(jì)算方法 指標(biāo) KDJ 的計(jì)算比較復(fù)雜，首先要計(jì)算周期（ n日、 n 周等）的 RSV 值，即未成熟隨機(jī)指標(biāo)值，然后再計(jì)算 K值、 D 值、 J 值等。以日 KDJ 數(shù)值的計(jì)算為例，其計(jì)算公式為 n日 RSV=（ Cn－ Ln） 247。 （ Hn－ Ln） 100 式中， Cn 為第 n日收盤價(jià)； Ln 為 n日內(nèi)的最低價(jià)； Hn 為 n日內(nèi)的最高價(jià)。 RSV 值始終在 1— 100 間波動(dòng)。 其次，計(jì)算 K值與 D值： 當(dāng)日 K值 =2/3 前一日 K值＋ 1/3 當(dāng)日 RSV 當(dāng)日 D值 =2/3 前一日 D值＋ 1/3 當(dāng)日 K值 若無(wú)前一日 K值與 D值，則可分別用 50來(lái)代替。 以 9 日為周期的 KD 線為例。首先須計(jì)算出最近 9 日的 RSV 值，即未成熟隨機(jī)值，計(jì)算公式為 9日 RSV=（ C－ L9） 247。 （ H9－ L9） 100 式中， C 為第 9 日的 收盤價(jià)； L9 為 9日內(nèi)的最低價(jià)； H9 為 9 日內(nèi)的最高價(jià)。 K值 =2/3 前一日 K值＋ 1/3 當(dāng)日 RSV D值 =2/3 前一日 K值＋ 1/3 當(dāng)日 RSV 若無(wú)前一日 K值與 D值，則可以分別用 50 代替。 需要說(shuō)明的是，式中的平滑因子 1/3 和 2/3 是可以人為選定的 ,不過(guò)目前已經(jīng)約定俗成，固定為 1/3 和 2/3。在大多數(shù)股市分析軟件中，平滑因子已經(jīng)被設(shè)定為 1/3 和2/3，不需要作改動(dòng)。另外，一般在介紹 KD時(shí)，往往還附帶一個(gè) J指標(biāo)。 J指標(biāo)的計(jì)算公式為： J=3D— 2K 實(shí)際上， J 的實(shí)質(zhì)是反映 K 值和 D 值的乖離程度，從而領(lǐng)先 KD值找出頭部或底部。J值范圍可超過(guò) 100。 J指標(biāo)是個(gè)輔助指標(biāo)，最早的 KDJ 指標(biāo)只有兩條線，即 K 線和 D 線，指標(biāo)也被稱為KD指標(biāo)，隨著股市分析技術(shù)的發(fā)展， KD指標(biāo)逐漸演變成 KDJ 指標(biāo)，從而提高了 KDJ指標(biāo)分析行情的能力。另外，在一些股市重要的分析軟件上， KDJ 指標(biāo)的 K、 D、 J參數(shù)已經(jīng)被簡(jiǎn)化成僅僅一個(gè)，即周期數(shù)（如日、周、月等），而且，隨著股市軟件分析技術(shù)的發(fā)展，投資者只需掌握 KDJ 形成的基本原理和計(jì)算方法，無(wú)須去計(jì)算 K、D、 J的值，更為重要的是利用 KDJ 指標(biāo)去分析、研判股票行情。 和其他指標(biāo)的計(jì)算一樣，由于選用 的計(jì)算周期的不同， KDJ 指標(biāo)也包括日 KDJ 指標(biāo)、周 KDJ 指標(biāo)、月 KDJ 指標(biāo)年 KDJ 指標(biāo)以及分鐘 KDJ 指標(biāo)等各種類型。經(jīng)常被用于股市研判的是日 KDJ 指標(biāo)和周 KDJ 指標(biāo)。雖然它們的計(jì)算時(shí)的取值有所不同，但基本 的計(jì)算方法一樣。 第二節(jié) KDJ 指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn) 隨機(jī)指標(biāo) KDJ 主要是通過(guò) K、 D 和 J 這三條曲線的所構(gòu)成的圖形關(guān)系來(lái)分析股市上的超買超賣，走勢(shì)背離及 K線、 D線和 J 線相互交叉突破等現(xiàn)象，從而預(yù)測(cè)股價(jià)中、短期及長(zhǎng)期趨勢(shì)。 KDJ 是市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者熟知的分析工具，但具體運(yùn)用時(shí)，投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn) KDJ 的分析結(jié)果 和實(shí)際走勢(shì)存在著特別大的差別，有時(shí)還會(huì)得出相反的結(jié)論，這其中原因主要是絕大多數(shù)投資者只知道 KDJ 的一般分析原理和方法，而對(duì) KDJ 分析指標(biāo)的一些內(nèi)涵和特定的分析技巧知之甚少。本節(jié)在介紹股市分析中市場(chǎng)上流行的 KDJ 的一般研判技巧和分析方法上，重點(diǎn)挖掘 KDJ 指標(biāo)的內(nèi)在規(guī)律，詳細(xì)分析 KDJ 的一些特殊研判功能。 KDJ 指標(biāo)是三條曲線，在應(yīng)用時(shí) KDJ 指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要是從 KDJ 三個(gè)參數(shù)的取值、 KDJ 曲線的形態(tài)、 KDJ 曲線的交叉、 KDJ 曲線的背離和 K線、 D線、 J 線的運(yùn)行狀態(tài)以及 KDJ 曲線同股價(jià)曲線的配合等六個(gè)方面來(lái)考 慮。 一、 KDJ 的取值 取值范圍 KDJ 指標(biāo)中， K 值和 D值的取值范圍都是 0— 100，而 J值的取值范圍可以超過(guò) 100和低于 0，但在分析軟件上 KDJ 的研判范圍都是 0— 100。通常就敏感性而言， J值最強(qiáng)， K 值次之， D 值最慢，而就安全性而言， J 值最差， K 值次之， D 值最穩(wěn)。 超買超賣信號(hào) 根據(jù) KDJ 的取值，可將其劃分為幾個(gè)區(qū)域，即超買區(qū)、超賣區(qū)和徘徊區(qū)。按一般劃分標(biāo)準(zhǔn)， K、 D、 J這三值在 20 以下為超賣區(qū)，是買入信號(hào)； K、 D、 J這三值在 80以上為超買區(qū)，是賣出信號(hào)； K、 D、 J 這三值在 20— 80 之間為徘徊區(qū)，宜觀 望。 多空力量對(duì)比 一般而言，當(dāng) K、 D、 J 三值在 50附近時(shí)，表示多空雙方力量均衡；當(dāng) K、 D、 J 三值都大于 50時(shí)，表示多方力量占優(yōu)；當(dāng) K、 D、 J三值都小于 50 時(shí)，表示空方力量占優(yōu)。 二、 KDJ 曲線的形態(tài) KDJ 指標(biāo)的研判還可以從 KDJ 曲線的形態(tài)來(lái)分析。當(dāng) KDJ 指標(biāo)曲線圖形形成頭肩頂?shù)仔螒B(tài)、雙重頂?shù)仔螒B(tài)（即 M 頭、 W底）及三重頂?shù)椎刃螒B(tài)時(shí)，也可以按照形態(tài)理論的研判方法加以分析。 KDJ 曲線出現(xiàn)的各種形態(tài)是判斷行情走勢(shì)、決定買賣時(shí)機(jī)的一種分析方法。另外， KDJ 指標(biāo)曲線還可以劃趨勢(shì)線、壓力線和支撐線等。 當(dāng) KDJ曲線在 50 上方的高位時(shí)，如果 KDJ 曲線的走勢(shì)形成 M 頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)，可能預(yù)示著股價(jià)由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，股價(jià)即將大跌，應(yīng)及時(shí)賣出股票。如果股價(jià)的曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，其跌幅可以用 M 頭或三重頂?shù)刃螒B(tài)理論來(lái)研判。 當(dāng) KDJ 曲線在 50 下方的低位時(shí)，如果 KDJ 曲線的走勢(shì)出現(xiàn) W 底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，可能預(yù)示著股價(jià)由弱勢(shì)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)，股價(jià)即將反彈向上，可以逢低少量吸納股票。如果股價(jià)曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認(rèn)，其漲幅可以用 W底或三重底形態(tài)理論來(lái)研判。 KDJ 曲線的形態(tài)中 M 頭和三重頂形態(tài)的準(zhǔn)確性要大于 W底和三重底。 三、 KDJ 曲線的交叉 KDJ 曲線的交叉分為黃金交叉和死亡交叉兩種形式 一般而言，在一個(gè)股票的完整的升勢(shì)和跌勢(shì)過(guò)程中， KDJ 指標(biāo)中的 K、 D、 J 線會(huì)出現(xiàn)兩次或以上的 “ 黃金交叉 ” 和 “ 死亡交叉 ” 情況。 、當(dāng)股價(jià)經(jīng)過(guò)一段很長(zhǎng)時(shí)間的低位盤整行情，并且 K、 D