【正文】 IVARDDIAN本義里,并沒有設(shè)立中央銀行的需要依照貨幣發(fā)行后的機制運行是.”貨幣制度曾存在于近70個國家中。（一）香港的貨幣發(fā)行制度。由三家商業(yè)銀行發(fā)行通貨。（二）實行港幣發(fā)行百分之百的準(zhǔn)備金制度。（三）港幣與美圓實行聯(lián)系匯率制度。（四）香港地區(qū)不實行外匯管制，港幣可以自由兌換，外匯、黃金。金融市場完全開放。發(fā)鈔程序：發(fā)鈔銀行（將一億美圓存放）——外匯基金（將無息負(fù)債證明書交存）——發(fā)鈔銀行（）——非發(fā)鈔銀行和社會回籠程序：相反聯(lián)系匯率調(diào)節(jié)機制；聯(lián)系匯率：1美圓==，美圓升值，港元貶值。銀行會用大量美圓買入港元（市場美圓供應(yīng)增加），然后以此港元到外匯基金按1美圓=，在市場出售（市場美圓供應(yīng)增加）換回港元，使市場美圓供應(yīng)增加，美圓會貶值。趨向于1美圓=。當(dāng)市場1美圓=7港圓時，美圓貶值，港元升值。銀行會用大量港元買入美圓（市場港元供應(yīng)增加），然后以此美圓到外匯基金按1美圓=。在市場上出售港元，使市場港元供應(yīng)增加，港圓會貶值。趨向于1美圓=。利率調(diào)節(jié)機制在貨幣發(fā)行局制度下，港元匯率還透過自動的利率調(diào)節(jié)機制維持穩(wěn)定。當(dāng)港元資產(chǎn)的需求減少，港元匯率減弱（下降）至兌換保證匯率時，金管局便會向銀行買入港元，貨幣基礎(chǔ)隨之收縮，(港幣供應(yīng)量減少)利率因而上升，這又會引起港元資金需求增加（流入銀行），以維持匯率穩(wěn)定（上升到原來水平）。相反，若港元資產(chǎn)的需求增加，使港元匯率轉(zhuǎn)強（上升），銀行可向金管局買入港元，貨幣基礎(chǔ)因而擴大，對利率造成下調(diào)壓力，這會引起港元需求減少（遏止資金繼續(xù)流入銀行），以維持港元匯率穩(wěn)定（下降到原來水平）貨幣局制度當(dāng)代的貨幣制度中，有一種貨幣局制度（currency board arrangement）。這種貨幣局制度的特征是：（1）本國的貨幣釘住一種強勢貨幣，與之建立固定匯率聯(lián)系，這種強勢貨幣被稱為錨貨幣；（2）本國的通貨發(fā)行，以外匯儲備——特別是錨貨幣的外匯儲備——為發(fā)行保證，保證本幣與外幣隨時可以按固定匯率兌換。以曾經(jīng)實行這種制度十余年的阿根廷為例：一是建立貨幣局，專門管理該國貨幣比索的發(fā)行；二是比索與儲備貨幣——美圓——的匯率建立剛性聯(lián)系：1比索等于1美圓；三是增發(fā)1比索，必須同時建立1美圓的外匯儲備。顯然，這種安排使本國的貨幣制度直接成為國際貨幣體系的構(gòu)成部分。最初實行貨幣局制度的是英法等國的海外殖民地。第二次世界大戰(zhàn)后，隨著殖民地的紛紛獨立，除加勒比的多米尼等6個海島國家外，原來實行這種制度的國家均建立了自己的中央銀行制度。但后來，特別是20世紀(jì)90年代，又有幾個國際和地區(qū)建立了這種制度。參看表12。表12 第二次世界大戰(zhàn)后實行貨幣局制度的國家和地區(qū)國家和地區(qū)阿根廷波黑文萊保加利亞吉布提愛沙尼亞中國香港立陶宛實行的時間19911996196719961949199119831993釘住的貨幣美圓德國馬克（歐元）新加坡元德國馬克（歐元）美圓德國馬克（歐元）美圓美圓建立這種制度的國家，一般不具有獨立建立自己貨幣制度的政治經(jīng)濟(jì)實力。如果一國或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，開放程度較高，進(jìn)出口集中在某一些商品或某一國家，貨幣局制度是一種選擇。其中，根廷是一個特例。它是具有一定政治經(jīng)濟(jì)勢力的較大國家，選擇貨幣局制度并非絕對的不可避免。所以，當(dāng)本國經(jīng)濟(jì)形式不斷惡化從而保證不了貨幣局制度的要求時，也就放棄了這一制度。2002年初，阿根廷宣布放棄貨幣局制度，全面改行經(jīng)濟(jì)比索化和浮動匯率制。 事實貨幣局制度，也就意味著失去了獨立實行貨幣政策的主動權(quán)。香港的聯(lián)系匯率制度香港從1983年起，實施對美圓的聯(lián)系匯率制度（linked exchange rate system）。其基本要點是：發(fā)鈔銀行（在香港，無壟斷發(fā)鈔的“中央銀行”，鈔票發(fā)行由指定的存款貨幣銀行進(jìn)行，被指定發(fā)鈔的銀行稱“發(fā)鈔銀行”，目前有三家——匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行），每發(fā)行1元港幣，向外匯基金存入百分之百的外匯儲備。外匯基金由政府設(shè)立。收到發(fā)鈔銀行交來的外匯儲備，外匯基金給發(fā)鈔銀行開具無息的負(fù)債證明書。一般的存款貨幣銀行需要港幣，則需要用百分之百的美圓向發(fā)鈔銀行兌換。在香港的外匯市場上，港幣的匯率是自由浮動的，凡涉及外匯的交易往來都是按市場供求所決定的匯率進(jìn)行。多年來的市場匯率一直低于聯(lián)系匯率。香港的聯(lián)系匯率制度雖然通常也歸入貨幣局制度范圍，但有其獨特的特點。與貨幣局制度的共同點是本幣的發(fā)行必須有百分之百的外匯儲備；但同時有重大的區(qū)別：香港的聯(lián)系匯率制只是在發(fā)行儲備上規(guī)定港幣與美圓的剛性比率，而市場交易中實行的則是浮動的匯率制度。第四節(jié) 國際貨幣制度 一、國際貨幣制度的概念 國際貨幣制度就是各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的規(guī)則、措施和組織形式。它一般包括三今方面的內(nèi)容：①國際儲備資產(chǎn)的確定。即國際交往中使用什么樣的貨幣。②匯率制度的確定。②國際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式。 二、國際貨幣制度的類型 根據(jù)國際貨幣制度的歷史演變過程以及國際上的習(xí)慣稱謂。國際貨幣制度大體可以分為金幣本位制、金匯兌本位制、布雷頓森林體系（美元本位制），以及當(dāng)前的管理匯率制。 1976年的牙買加協(xié)議后的國際貨幣制度實際上是以美元力中心的多元化國際儲備各和浮功匯率體系。（參考資料見下數(shù)據(jù)）三、國際貨幣制度的改革1．國際貨幣本位的改革 2．國際匯率制度的改革 四、區(qū)域性貨幣一體化 區(qū)域性貨幣一體化，是指一定地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域?qū)嵭袇f(xié)調(diào)與合作，形成一個統(tǒng)一體，最終安現(xiàn)一個統(tǒng)一的貨幣體系。 歐洲貨幣一體化1970年，維爾納報告，正式提出建立歐洲貨幣聯(lián)盟的設(shè)想。1969年12月，當(dāng)時的歐共體成員國在荷蘭海牙召開首腦會議，商討成立歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟。之后，時任盧森堡首相維爾納主持發(fā)表了一份聲明，正式提出建立歐洲貨幣聯(lián)盟設(shè)想。1972年，歐洲貨幣“一條龍”計劃。1971年8月，美元大幅變動嚴(yán)重影響了當(dāng)時歐共體各國的匯率。次年4月24日，成員國開會，制訂了“歐洲貨幣一條龍計劃”，同意限制各國貨幣間匯率浮動。起初頗有收效，但由于1973年全球性石油危機，美元疲軟，及各國對執(zhí)行政策的分歧等原因，“一條龍計劃”最終失敗。1979年，歐共體發(fā)明了一個共同的記帳單位“埃居”（ECU），用以在歐洲貨幣體系內(nèi)清算成員國間的國際收支、充當(dāng)外匯儲備以及作為計算中心匯率標(biāo)準(zhǔn)的貨幣單位，但不用于流通。1979年3月13日，歐洲貨幣體系開始運行。1979年，歐共體國家又制訂了新一輪的金融計劃，名為歐洲貨幣體系，于3月13日執(zhí)行。后取得了突破性的發(fā)展，主要內(nèi)容為匯率干預(yù)，%（意大利里拉不超過6%）。1987年，統(tǒng)一歐洲紀(jì)要。1987年有關(guān)成員國簽署了統(tǒng)一歐洲紀(jì)要。提出當(dāng)時的歐共體國家應(yīng)建立統(tǒng)一的內(nèi)部市場，成員國應(yīng)舉行政府聯(lián)席會議，加強溝通，以促進(jìn)歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟的形成。 1989年4月，歐共體公布了德洛爾關(guān)于建立歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟的報告。報告中明確了貨幣聯(lián)盟的最終目標(biāo)是發(fā)行統(tǒng)一貨幣。建議分三個階段來達(dá)到經(jīng)貨聯(lián)盟的目標(biāo)：1990年7月1日進(jìn)入第一期，達(dá)到資本自由流通（西班牙因入盟較晚，享有一段過渡期，于1992年2月達(dá)標(biāo)）。1992年后進(jìn)入第二階段，1994年進(jìn)入第三階段。該聲明為促進(jìn)實現(xiàn)歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟起到了重要的作用。1990年7月1日，歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟第一階段開始。歐盟各成員國開始拆除一切有礙資本流通障礙。1992年，歐盟協(xié)定。1991年12月，在荷蘭召開了歐洲理事會馬斯特里赫特會議。1992年12月7日簽署了具有歷史意義的歐洲聯(lián)盟條約（也稱馬斯特里赫特條約，簡稱“馬約”），正式確立了歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟和政治聯(lián)盟的目標(biāo)。提出了歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟分階段進(jìn)行的時間表，并規(guī)定了各國實施單一貨幣在匯率、通貨膨脹、利率、財政赤字和公共債務(wù)等五方面的經(jīng)濟(jì)趨同標(biāo)準(zhǔn)，其中預(yù)算赤字不超過國內(nèi)生產(chǎn)總值3%的標(biāo)準(zhǔn)，成為各國能否加入單一貨幣體系的關(guān)鍵指標(biāo)，對推動歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟起到了決定性的作用。19