【正文】 率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的，可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平⑵、測定A、 在政府投資項目、企業(yè)投資項目，采用行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率作為方案的基準(zhǔn)收益率B、 在中國境外投資的技術(shù)方案財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素C、 投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率，除了應(yīng)考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機會成本等因素綜合測定D、 資金成本：是為取得資金使用權(quán)所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費，因此基準(zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本；不小于單位投資的機會成本E、 投資的機會成本：是在技術(shù)方案外部形成的，他不可能反映在該技術(shù)方案財務(wù)上F、 投資風(fēng)險：風(fēng)險與收益率成正比G、 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素；償債能力分析⑴、償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源⑵、償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率⑶、適用范圍：借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的技術(shù)方案；她不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案。對于預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。正常情況下利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，在中國，一般情況下不宜低于2；償債備付率應(yīng)當(dāng)大于1；⑷、n—項目計算期（項目受惠期），F(xiàn)NPV凈現(xiàn)值，F(xiàn)IRR內(nèi)部收益率，IC基準(zhǔn)收益率A、 基準(zhǔn)收益率(IC)提高，F(xiàn)NPV變小，F(xiàn)IRR不變B、 對于獨立方案，F(xiàn)NPV=FIRRC、 對于獨立方案，F(xiàn)IRR大于IC，則FNPV大于0。反之亦然D、 對于獨立方案，F(xiàn)IRR等于IC，則FNPV等于0。反之亦然E、 對于互斥方案，甲FNPV大于乙FNPV，則甲FIRR不一定大于乙FIRR。為不確定性關(guān)系F、 已知P，求F。i一定,n越長，F(xiàn)越大。G、 已知F，求P。n一定,i越高，P越小。對于獨立常規(guī)方案FNPV和FIRR他們兩個關(guān)系是等價的。FIRR大于IC，則FNPV大于0三、技術(shù)方案不確定性分析不確定分析：常用的分析方法有盈虧平衡分析和敏感性分析；盈虧平衡分析：可分為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本；⑴、固定成本：工資及福利（計件工資除外）、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用等⑵、可變成本（變動成本）：原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資等⑶、半可變（或半固定）成本：與生產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費用、工模具費及運輸費等。⑷、長期借款利息應(yīng)視為固定成本；流動資金借款和短期借款利息可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量相關(guān)，其利息可是為半可變（或半固定）成本，為簡化計算，一般也將其作為固定成本。⑸、量本利模型公式：B=p*QCu*QCFTu*Q化簡B=p*Q[(Cu+Tu) *Q+CF] BEP(Q)=CF/（p CuTu） BEP（Q）—盈虧平衡點B利潤P單價 Q產(chǎn)銷量Cu變動成本 Tu營業(yè)稅金及附加CF固定總成本⑹、計算A盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率=54545/100000*100%⑺、計算盈虧平衡點，用產(chǎn)銷量和生產(chǎn)能力利用率表示（盈虧點產(chǎn)銷量/設(shè)計能力）敏感性分析⑴、敏感性分析的目的：找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方案對其變化的承受能力⑵、敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷⑶、如果主要分析技術(shù)方案狀態(tài)和參數(shù)變化對技術(shù)方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo)⑷、如果主要分析產(chǎn)品價格波動對技術(shù)方案超額凈收益的影響，則可選用財務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)⑸、如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響，則可選用財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等⑹、計算、確定敏感度系數(shù)A、 敏感度系數(shù)=指標(biāo)變化率/因素變化率⑺、臨界點A、 臨界點是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)將不可行。（案例分析）B、 分析指標(biāo)為財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV，影響因素為銷售單價，銷售單價為1000元時，F(xiàn)NPV為500萬元，銷售單價為700元時，F(xiàn)NPV為0萬元，銷售單價為600元時，F(xiàn)NPV為100萬元，這個技術(shù)方案銷售單價下降的臨界點為700元C、 分析指標(biāo)為財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR，影響因素為銷售單價，銷售單價為1000元時，F(xiàn)IRR為15%，銷售單價為700元時，F(xiàn)IRR為8%，銷售單價為600元時，F(xiàn)IRR為0%，基準(zhǔn)收益率IC=8%，這個技術(shù)方案銷售單價下降的臨界點為700元（財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR等于基準(zhǔn)收益率時，確定為臨界點）；如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術(shù)方案進行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強、可靠性大的技術(shù)方案，缺點是主要依靠人員憑借主觀經(jīng)驗來分析判斷，難免存在片面性。四、技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制技術(shù)方案現(xiàn)金流量表：是由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成；主要有投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表四種表組成；⑴、投資現(xiàn)金流量表：是以技術(shù)方案為一獨立系統(tǒng)進行設(shè)置的。它以技術(shù)方案建設(shè)所需的總投資作為計算基礎(chǔ)，反映技術(shù)方案在整個計算期（包括建設(shè)期和生產(chǎn)運營期）內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出，通過投資現(xiàn)金流量表可計算技術(shù)方案的財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等經(jīng)濟效果評價指標(biāo)⑵、資本金現(xiàn)金流量表：是從技術(shù)方案權(quán)益投資者整體（即項目法人）角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為計算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計算資本金財務(wù)內(nèi)部收益率⑶、投資各方現(xiàn)金流量表：是分別從技術(shù)方案各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算基礎(chǔ)，用以計算技術(shù)方案投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率⑷、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表：反映技術(shù)方案計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金的流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析技術(shù)方案的財務(wù)生存能力技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素⑴、對于一般性技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價來說，投資、經(jīng)營成本、營業(yè)收入和稅金等經(jīng)計量本身既是經(jīng)濟指標(biāo)，又是導(dǎo)出其他經(jīng)濟效果評價指標(biāo)的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成技術(shù)方案現(xiàn)金流量的基本要素⑵、流動資金的估算基礎(chǔ)是經(jīng)營成本和商業(yè)信用等，它是流動資產(chǎn)與流動負債的差額⑶、經(jīng)營成本=總成本費用折舊費攤銷費利息支出（不應(yīng)計入成本）⑷、經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+修理費+其他費用（應(yīng)計入成本）⑸、稅金一般屬于財務(wù)的現(xiàn)金流出（包含營業(yè)稅、消費稅、資源稅、土地增值費、城市維護建設(shè)稅和教育費附加、增值稅、關(guān)稅、所得稅）五、設(shè)備更新分析設(shè)備磨損與補償⑴、設(shè)備磨損分為（有形磨損、無形磨損）兩大類，（第一種有形磨損、第二種有形磨損、第一種無形磨損、第二種無形磨損）四種形式A、 第一種有形磨損（物質(zhì)磨損）：設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞。這種磨損的程度與使用強度和使用時間長短有關(guān)B、 第二種有形磨損（物質(zhì)磨損）：設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實體磨損，如金屬件生銹、腐蝕、橡膠老化等。這種磨損與閑置的時間長短和所處的環(huán)境有關(guān)注：會區(qū)分第一種有形磨損和第二種有形磨損（實例）C、 第一種無形磨損（精神磨損或經(jīng)濟磨損）：設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進步，設(shè)備制造工藝不斷改進，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低，因而設(shè)備的市場價格也降低了，致使原設(shè)備相對貶值D、 第二種無形磨損（精神磨損或經(jīng)濟磨損）：由于科學(xué)技術(shù)的進步，不斷創(chuàng)新出結(jié)構(gòu)更先進、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對成就落后，其經(jīng)濟效益相對降低而發(fā)生貶值⑵、有形磨損和無形磨損的相同點與不同點A、 相同點：都引起設(shè)備原始價值的貶值B、 不同點：遭受有形磨損的設(shè)備，特別是有形磨損嚴重的設(shè)備，在修理前，常常不能工作遭受無形磨損的設(shè)備，并不表現(xiàn)為設(shè)備實體的變化和損壞，即使無形磨損很嚴重，其固定資產(chǎn)物質(zhì)形態(tài)卻可能沒有磨損，仍然可以使用，只不過繼續(xù)使用它在經(jīng)濟上是否合算，需要分析研究⑶、設(shè)備磨損的補償⑷、設(shè)備有形磨損的局部補償是修理⑸、設(shè)備無形磨損的局部補償是現(xiàn)代化改裝⑹、設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補償是更新⑺、設(shè)備大修理是更換部分已磨損的零件和調(diào)整設(shè)備，已恢復(fù)設(shè)備的生產(chǎn)功能和效率為主⑻、設(shè)備現(xiàn)代化改造是對設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進和技術(shù)上的革新，如添新的、必需的零部件 ，以增加設(shè)備的生產(chǎn)能和效率為主⑼、更新是對設(shè)備進行更換設(shè)備更新方案的必選原則⑴、通常優(yōu)先考慮更新的設(shè)備是A、 設(shè)備損耗嚴重，大修后性能、精度仍不能滿足規(guī)定工藝要求的B、 設(shè)備損耗雖在允許范圍內(nèi)，但技術(shù)已經(jīng)陳舊落后，能耗高、使用操作條件不好、對環(huán)境污染嚴重，技術(shù)經(jīng)濟效果很不好C、 設(shè)備役齡長，大修雖然能恢復(fù)精度，但經(jīng)濟效果上不如更新⑵、設(shè)備更新比選原則A、 設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場分析問題B、 不考慮沉沒成本：既有企業(yè)過去投資決策發(fā)生的、非現(xiàn)在決策改變（或不受現(xiàn)在決策影響）、已經(jīng)計入過去投資費用回收計劃的費用沉沒成本=設(shè)備賬面價值（設(shè)備原值歷年折舊費）當(dāng)前市場價值C、 逐年滾動比較設(shè)備更新方案的必選方法⑴設(shè)備壽命概念：不僅考慮自然壽命，而且要考慮設(shè)備的技術(shù)壽命和經(jīng)濟壽命A、 設(shè)備的自然壽命：又稱物質(zhì)壽命。它是指設(shè)備從投產(chǎn)使用開始，直到因物質(zhì)磨損嚴重而不能繼續(xù)使用、報廢為止所經(jīng)歷的全部時間。它主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的。做好設(shè)備維修和保養(yǎng)可延長設(shè)備的物質(zhì)（自然）壽命B、 設(shè)備的技術(shù)壽命：又稱有效壽命。它是指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時間，也即是指設(shè)備在市場上維持其價值的時間。它主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的，它一般比自然壽命要短，而且科學(xué)技術(shù)進步越快，技術(shù)壽命越短。C、 設(shè)備的經(jīng)濟壽命：是指設(shè)備從投入使用開始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟上不合理而被更新所經(jīng)歷的時間，它是由設(shè)備維護費用的提高和使用價值的降低決定的。設(shè)備的年平均使用成本=設(shè)備的年資產(chǎn)消耗成本+設(shè)備的年運行成本設(shè)備從開始使用到其年平均使用成本最小（或年盈利最高）的使用年限N0為設(shè)備的經(jīng)濟壽命⑵、設(shè)備經(jīng)濟壽命的估算設(shè)備的低劣化值：設(shè)備年均遞增的運行成本六、設(shè)備租賃與購買方案的必選分析設(shè)備租賃與購買的影響因素⑴、設(shè)備租賃一般有融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式⑵、設(shè)備租賃與購買相比的優(yōu)越性A、 在資金短缺的情況下，既可用較少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進先進設(shè)備，加速技術(shù)進步的步伐B、 可獲得良好的技術(shù)服務(wù)C、 可以保持資金的流動狀態(tài)，防止呆滯，也不會是企業(yè)資產(chǎn)負債狀況惡化D、 可避免通貨膨脹和利率波動的沖擊，減少投資風(fēng)險E、 設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費上的利益⑶、設(shè)備租賃的不足之處在于A、 在租賃期間承租人對租賃設(shè)備無所有權(quán)，只有使用權(quán)，故承租人無權(quán)隨意對設(shè)備進行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款B、 承租人在租賃期間所教的租金總額一般比直接購買設(shè)備的費用高C、 長年支付租金，形成長期負債D、 融資租賃合同規(guī)定嚴格，毀約要賠償損失，罰款較多等設(shè)備租賃與購買方案的必選分析⑴、采用購置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案的比選方法相同 ⑵、對技術(shù)過時風(fēng)險大、保養(yǎng)維修復(fù)雜、使用時間短的設(shè)備，可以考慮經(jīng)營租賃方案。⑶、對技術(shù)過時風(fēng)險小、使用時間長的大型專用設(shè)備則融資租賃方案或購置方案均是可以考慮的方式⑷、租賃費主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費⑸、影響租金的因素很多，如設(shè)備的價格、融資的利息及費用、各種稅金、租賃保證金、運費、租賃利差、各種費用的支付時間，以及租金采用的計算公式等⑹、附加率法計算（對于租金的計算主要有附加率法和年金法）⑺年金法：是將一項租賃資產(chǎn)價值按動態(tài)等額分攤到未來各租賃期間內(nèi)租金計算方法七、價值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用提高價值的途徑⑴、價值工程中所描述的“價值”也是一個相對的概念，是指作為某種產(chǎn)品（或作業(yè)）所具有的功能與獲得該功能的全部費用的比值。它不是對象的使用價值，也不是對象的交換價值，而是對象的比較價值⑵、價值工程的三個基本要素，價值工程涉及價值、功能和壽命周期成本等三個基本要素⑶、產(chǎn)品的壽命周期成本由生產(chǎn)成本和使用及維護成本組成⑷、價值工程的目標(biāo)：是以最低的壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能⑸、價值工程的核心：是對產(chǎn)品進行功能分析⑹、價值工程將產(chǎn)品價值、功能和成本作為一個整體同時來考慮⑺、提高價值途徑（實例重點）A、 雙向型：在提高產(chǎn)品功能的同時，又降低產(chǎn)品成本（F增加、C減?。嵗褐貞c輕軌新線一期工程，根據(jù)自身的城市特點，引進跨座式單軌技術(shù)，其梁軌一體化的構(gòu)造，決定了施工要求的高精度，易造成工程返工甚至PC軌道梁報廢的難題。在國外長期以來采用“先墩后梁”的模式組織建設(shè)，缺點是建設(shè)周期太長。為實現(xiàn)建設(shè)目標(biāo)，重慶輕軌在項目上打破常規(guī)，成功運用了“梁墩并舉”的激素與管理模式，大幅縮短了工期（僅有4年工期，遠少于常規(guī)7~10年的工期）；各項精度水平均有大幅提高，確保了建設(shè)質(zhì)量，減少資金積壓時間，降低了工程融資成本，降低了工程總造價；同時，減少了占用城市道路施工的時間，方便了市民出行，減少了堵車，既節(jié)省了寶貴的資源，又降低了環(huán)境污染B、 改進型：在產(chǎn)品成本不變的條件下，通過改進設(shè)計，提高產(chǎn)品功能（F增加、C不變）實例：人防工程，若僅僅考慮戰(zhàn)時的隱蔽功能，平時閑置不用，將需要投入大量的人力、財力予以維護。若在設(shè)計時，考慮戰(zhàn)時能發(fā)揮隱蔽功能，平時能發(fā)揮多種功能，則可將人防工程平時利用為地下商場，地下停車場等。這些都大