金融債券的含義、分類與特征-文庫吧
2025-03-25 08:31 本頁面
【正文】 作用。 債券市場是金融市場體系的重要組成部分。大力發(fā)展債券市場有利于改善我國融資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化市場資源配置，也能夠有效地促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險。而隨著我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變以及市場化程度的提高，債券市場在經(jīng)濟(jì)金融中的作用也越來越重要?！ ⊙胄腥涨肮嫉慕y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年。值得一提的是，在直接融資中債券融資的比重從2005年開始超過股票融資，%。債券融資已成為我國直接融資的主渠道之一，債券市場的快速發(fā)展為企業(yè)實現(xiàn)債券融資提供了極大的便利，促進(jìn)了越來越多的企業(yè)健康成長?！ ”M管債券市場發(fā)展取得了顯著成果，但債市在資源配置中的基礎(chǔ)性作用發(fā)揮得還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。長遠(yuǎn)來看，還應(yīng)大力創(chuàng)新，夯實基礎(chǔ)，加強(qiáng)協(xié)調(diào)，努力建設(shè)一個產(chǎn)品序列齊全、運行高效、功能完備、具有相當(dāng)規(guī)模、能充分適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的債券市場體系，引導(dǎo)金融市場資源更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。 首先，要進(jìn)一步推動面向合格機(jī)構(gòu)投資者的場外債券市場發(fā)展，強(qiáng)化市場化約束和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。按照場外市場模式，針對合格機(jī)構(gòu)投資者特點和需求，不斷拓展市場廣度和深度。同時，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)強(qiáng)化市場化約束和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，加強(qiáng)信用評級體系和信息披露制度建設(shè)，培育投資者自行識別和承擔(dān)風(fēng)險的機(jī)制，為債券市場發(fā)展?fàn)I造良好的制度環(huán)境?！ ∑浯危膭顒?chuàng)新，以創(chuàng)新促發(fā)展。推動創(chuàng)新關(guān)鍵是要轉(zhuǎn)變管理理念，著力推進(jìn)機(jī)制創(chuàng)新，減少行政管制。市場產(chǎn)品與工具創(chuàng)新應(yīng)該更多由市場主體去推動，允許市場參與者在監(jiān)管部門許可的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)自主創(chuàng)新，充分發(fā)揮行業(yè)自律組織貼近市場的優(yōu)勢，推動符合市場需求的、適合機(jī)構(gòu)投資者交易的債務(wù)融資工具創(chuàng)新和交易工具創(chuàng)新；政府部門則著重從信息披露、信用評級、會計、稅收等方面進(jìn)行制度和體制創(chuàng)新，為創(chuàng)新創(chuàng)造一個好的外部環(huán)境?！ ≡俅?，要夯實基礎(chǔ)，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。實踐表明，交易、清算、結(jié)算和托管環(huán)節(jié)是債券市場風(fēng)險防范的核心，應(yīng)該大力加強(qiáng)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。逐步實現(xiàn)債券市場集中清算，充分發(fā)揮集中清算的信息集中優(yōu)勢，加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測。同時，繼續(xù)完善債券市場交易系統(tǒng)和托管結(jié)算系統(tǒng)，提高市場效率。此外，要著力加強(qiáng)各部門之間的協(xié)調(diào)配合，加快建立統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、根據(jù)約定進(jìn)行信息共享、政策協(xié)調(diào)的債券市場管理體制，發(fā)揮各部門合力共同推動市場發(fā)展。目前，國債和企業(yè)債券均可以跨市場交易流通，場內(nèi)與場外市場的轉(zhuǎn)托管機(jī)制已經(jīng)初步建立，應(yīng)繼續(xù)推動債券市場整體發(fā)展。（二）科學(xué)合理發(fā)展中國債券市場 服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)近年來，我國債券市場取得長足進(jìn)步，充分發(fā)揮了保障國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策實施、優(yōu)化資源配置、推動金融體制深化改革、加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度的積極作用。我國債券市場的發(fā)展，主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 第一，債券市場總體規(guī)模迅速擴(kuò)大，發(fā)展速度位居世界前列。2010年。根據(jù)BIS（國際清算銀行）統(tǒng)計，我國債券市場規(guī)模排名已躍居世界第5位、亞洲第2位?！ 〉诙?，公司信用類債券市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展，“跛足”現(xiàn)象明顯改觀。2004年以來，我國公司信用類債券市場快速發(fā)展，2010年末，%。根據(jù)BIS統(tǒng)計，我國公司信用債券市場排名已躍居世界第4位、亞洲第2位。在直接融資中，債券融資的比重從2005年開始超過股票融資，%。債券融資已成為我國直接融資的主渠道之一，債券市場的快速發(fā)展便利了企業(yè)債券融資，在國際金融危機(jī)期間對于國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長發(fā)揮了重要作用?！ 〉谌瑐袌鼋灰琢亢土鲃有悦黠@提高。2010年我國銀行間債券市場交易量突破150萬億元，比2004年增長12倍多，債券換手率大幅提高，公司信用類債券流動性在亞洲國家位于前列。 第四，
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