金融債券的含義、分類與特征-全文預(yù)覽
【正文】 限的新發(fā)國(guó)債進(jìn)行做市，并且在每個(gè)關(guān)鍵期限最近新發(fā)的4只國(guó)債中至少選擇1只進(jìn)行做市。這使投資者缺乏多樣化的投資選擇，也在一定程度上影響了債券市場(chǎng)的廣度與深度。通過企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券是推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展的有效措施。雖然發(fā)行次級(jí)債券為商業(yè)銀行補(bǔ)充附屬資本提供了一條途徑，但難以作為經(jīng)常性大規(guī)模融資渠道。銀行間債券市場(chǎng)建立了規(guī)范的電子交易平臺(tái)，以及相應(yīng)的債券托管、清算、結(jié)算制度。債券市場(chǎng)還成為金融機(jī)構(gòu)投融資管理和流動(dòng)性管理的平臺(tái)，在促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革方面發(fā)揮了重要作用。 第六，隨著債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，其在我國(guó)金融市場(chǎng)體系中的地位大大提升，功能不斷深化。債券市場(chǎng)投資主體已涵蓋銀行、證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信用社、企業(yè)等各類機(jī)構(gòu)?！ 〉谌瑐袌?chǎng)交易量和流動(dòng)性明顯提高。2004年以來，我國(guó)公司信用類債券市場(chǎng)快速發(fā)展，2010年末，%。我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 第一，債券市場(chǎng)總體規(guī)模迅速擴(kuò)大，發(fā)展速度位居世界前列。同時(shí)，繼續(xù)完善債券市場(chǎng)交易系統(tǒng)和托管結(jié)算系統(tǒng)，提高市場(chǎng)效率。市場(chǎng)產(chǎn)品與工具創(chuàng)新應(yīng)該更多由市場(chǎng)主體去推動(dòng)，允許市場(chǎng)參與者在監(jiān)管部門許可的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)自主創(chuàng)新，充分發(fā)揮行業(yè)自律組織貼近市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)符合市場(chǎng)需求的、適合機(jī)構(gòu)投資者交易的債務(wù)融資工具創(chuàng)新和交易工具創(chuàng)新；政府部門則著重從信息披露、信用評(píng)級(jí)、會(huì)計(jì)、稅收等方面進(jìn)行制度和體制創(chuàng)新，為創(chuàng)新創(chuàng)造一個(gè)好的外部環(huán)境。按照?qǐng)鐾馐袌?chǎng)模式，針對(duì)合格機(jī)構(gòu)投資者特點(diǎn)和需求，不斷拓展市場(chǎng)廣度和深度。債券融資已成為我國(guó)直接融資的主渠道之一，債券市場(chǎng)的快速發(fā)展為企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券融資提供了極大的便利，促進(jìn)了越來越多的企業(yè)健康成長(zhǎng)。大力發(fā)展債券市場(chǎng)有利于改善我國(guó)融資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化市場(chǎng)資源配置，也能夠有效地促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在流通轉(zhuǎn)讓方面，金融債券不能提前兌取，延期兌付亦不計(jì)逾期利息,但它作為一種債券，一般不記名，不掛失，可以抵押，可以在證券市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。 ?。ㄈ└呃?。而通過吸收存款所得的資金，通常用于一般性貸款。累進(jìn)利息金融債券的利率不固定，在不同的時(shí)間段有不同的利率，并且一年比一年高，也就是說，債券的利率隨著債券期限的增加累進(jìn)，比如面值1000無、期限為5年的金融債券，第一年利率為9％，第二年利率為10％，第三年為11％，第四年為12％，第五年為13％。比如票面金額為1000元，期限為1年的貼現(xiàn)金融債券，發(fā)行價(jià)格為900元，1年到期時(shí)支付給投資者1000元，那么利息收入就是100元，%（即（1 000－900）/900＊100％）。在英、美等歐美國(guó)家，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券歸類于公司債券。金融機(jī)構(gòu)的資金來源很大部分靠吸收存款，但有時(shí)它們?yōu)楦淖冑Y產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)或者用于某種特定用途，也有可能發(fā)行債券以增加資金來源。最常見的分類有以下幾種（一）根據(jù)利息的支付方式，金融債券可分為附息金融債券和貼現(xiàn)全融債券如果金融債券上附有多期息票，發(fā)行人定期支付利息，則稱為附息金融債券；如果金融債券是以低于面值的價(jià)格貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值還本付息，利息為發(fā)行價(jià)與面值的差額，則稱為貼現(xiàn)債券。普通金融債券類似于銀行的定期存款，只是利率高些。三、金融債券的特征(一)專用性發(fā)行金融債券籌集的資金，一般情況下是專款專用，用于定向的特別貸款。而吸收存款對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，是經(jīng)常的、連續(xù)的業(yè)務(wù)，而且無限額。 ?。ㄋ模┝鲃?dòng)性。 債券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)體系的重要組成部分。值得一提的是，在直接融資中債券融資的比重從2005年開始超過股票融資，%?！ ∈紫龋M(jìn)一步推動(dòng)面向合格機(jī)構(gòu)投資者的場(chǎng)外債券市場(chǎng)發(fā)展，強(qiáng)化市場(chǎng)化約束和風(fēng)
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