財務(wù)管理環(huán)境與目標(biāo)-文庫吧
2025-01-03 11:16 本頁面
【正文】 企業(yè)要力求保持以收抵支，保持償還債務(wù)的能力，以最低成本籌措到發(fā)展所需資金，并有效利用這些資金來為企業(yè)創(chuàng)造財 富，是實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理 工作的要求。 二、財務(wù)管理目標(biāo)理論 財務(wù)管理目標(biāo)是在特定理財 環(huán)境中，通過組織財務(wù)活動、處 理財務(wù)關(guān)系所要達到的目的。 （一）利潤最大化目標(biāo) 這種觀點是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)。 利潤＝收入－成本費用 優(yōu)點 缺點 （ 1）利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的多少； （ 2）在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)； （ 3）只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會 的財富才可能實 現(xiàn)最大化，從而 帶來社會的進步 和發(fā)展。 （ 1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值； （ 2）沒有考慮風(fēng)險問題 （ 3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系； （ 4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。 【例 1單選題】利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點是（ A ）。 （二）股東財富最大化目標(biāo) 企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)。 衡量指標(biāo)：股東財富（股票數(shù)量股票價格） 在上市公司，股東財富是由其所擁有的股 票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決 定。在股票數(shù)量一定時，股票價格 達到最高，股東財富也就達到最大。 優(yōu)點 缺點 （ 1）考慮了風(fēng)險因素 （ 2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為 （ 3）對上市公司而言，比較容易量化，便于考核和獎懲 （ 1）只適用于上市公司； （ 2）股價受眾多因素的影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況； （ 3）它強調(diào)更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。 【例 2單選題】在下列各項中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)（ C ）。 【例 3判斷題】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺點之一是不容易被量化。（ X ） （ 三 ） 企業(yè)價值最大化目標(biāo) 企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標(biāo) 。 衡量指標(biāo)：企業(yè)價值 ， 可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值 ， 或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 。 優(yōu)點 缺點 （ 1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值原理進行了計量； （ 2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系 （ 3）能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為； （ 4）用價值代替價格，克服了 過多受外界市場因素的干擾， 有效的規(guī)避了企業(yè) 的短期行為。 （ 1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作； （ 2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。 【例 4單選題】下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是（ D ）。
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