【正文】 1與發(fā)行債券相比長(zhǎng)期借款的資本成本高。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 7 76 頁(yè)。 1 融資租賃是通過(guò)融物達(dá)到融資的目的。 ( 正確 ) 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 77 頁(yè)。 1 籌資渠道 和籌資方式均屬于企業(yè)主觀能動(dòng)行為。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：籌資渠道和籌資方式還要受很多客觀因素制約。本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 43 頁(yè)。 1 籌資中的“資金”就是指貨幣資金。（ 錯(cuò)誤 ） 1補(bǔ)償性余額可以降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，但卻增加了借款企業(yè)的實(shí)際利率。（ 正確 ） 1 按照資金來(lái)源權(quán)益性質(zhì)不同，可將籌資分為短期籌資和長(zhǎng)期籌資。（ 錯(cuò)誤 ） 1 長(zhǎng)期借款是資本成本較高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的籌資方式。 錯(cuò)誤 發(fā)行債券是資本成本較高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的籌資方式。 錯(cuò)誤 2 一般認(rèn)為，發(fā)行股票是資本成本較低， 但風(fēng)險(xiǎn)較高的籌資方式。 ( 錯(cuò)誤 ) 解析：本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 6061 頁(yè)。 2 既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來(lái)杠桿利益的籌資方式是發(fā)行債券（ 正確 ） 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 76 頁(yè)。 2普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有 ( )。 A 同屬于公司的股本 B、股息從凈利潤(rùn)中支付 C、 需要支付固定股息 D、均可參與公司重大決策 E、參與分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的順序相同 2企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)遵循的籌資原則有 ( ).。 A、規(guī)模適度 B、結(jié)構(gòu)合理 C、成本節(jié)約 D、時(shí)機(jī)得當(dāng) E、依法籌措 2一般認(rèn)為，資本成本較高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的籌資方式有 ( )。 7 A、吸收投資 B、發(fā)行股票 C、發(fā)行債券 D、長(zhǎng)期借款 E、融資租賃 2 2 一般情況下，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變化而變化。（ 對(duì) ） 2 2 某企業(yè)需要借入資金 60 萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的 20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ ）萬(wàn)元。 解析：因?yàn)榻杩罱痤~ =申請(qǐng)貸款的數(shù)額 *（ 1補(bǔ)償性 余額比率），所以，本題中需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額 =60/（ 120%） =75 萬(wàn)元，選項(xiàng) A 是正確答案。請(qǐng)參見(jiàn)教材第 84 頁(yè)。 2某公司發(fā)行面值為 1 000 元，利率為 12％，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為 10％，其發(fā)行價(jià)格可確定為（ ）元。 A． 1 150 B． 1 000 C． 1 035 D． 985 2在商業(yè)信用交易中，放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（ ）。 A．折扣百分比的大小呈反向變化 B．信用期的長(zhǎng)短呈同向變化 C．折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均 呈同方向變化 D．折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化 下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化的是（ ）。 解析：?jiǎn)适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 =現(xiàn)金折扣率 /（ 1現(xiàn)金折扣率） *360/（信用期 折扣期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的機(jī)會(huì)成本無(wú)關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 8283 頁(yè)。 3 當(dāng)其他條件一樣時(shí)，債券期限越長(zhǎng)，債券的發(fā)行價(jià)格就可能較低；反之，可能較高。 （ 正確 ） 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 7576 頁(yè)。 32． 現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 8182 頁(yè)。 3一種 10 年期的債券，票面利率為 10%；另一種 5 年期的債券，票面利率亦為 10%。兩種債券的其它方面沒(méi)有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇上漲時(shí)，后一種債券價(jià)格下跌得更多。（ 錯(cuò)誤 ） 解 8 析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 7576 頁(yè)。 3假設(shè)市場(chǎng)利率 保持不變，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降。（ 正確 ） 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 7576 頁(yè)。 3 從理論上說(shuō)，債權(quán)人不得干予企業(yè)的資金投向和股利分配方案。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：本題屬于第四節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 69 頁(yè)。 第 4章 籌資管理（下） 資本成本只是一種籌資費(fèi)用。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 89 頁(yè)。 資本成本具有一種投資收益再分配的性質(zhì)。（ 正確 ） 解析：本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 90 頁(yè)。 債務(wù)成本包括長(zhǎng)期借款成本和優(yōu)先股成本。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 91 頁(yè)。 借款成本一般高于債券成本。 ( 錯(cuò)誤 ) 解析：本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 92 頁(yè)。 不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是固定成本（ 錯(cuò)誤 ）。 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 99 頁(yè)。 總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。 總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動(dòng) A 每股收益的影響 ( 正確 ) 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參 見(jiàn)教材第 102 頁(yè)。 最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資金結(jié)構(gòu)。（ 錯(cuò)誤 ） 解析：本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 108 頁(yè)。 只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必與風(fēng)險(xiǎn)成反比（ 錯(cuò)誤 ）。 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 100 頁(yè)。 增發(fā)普通股會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿的作用。 ( 錯(cuò)誤 ) 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 98 頁(yè)。 如果期望投資收益率低于利息率，借入資金對(duì)資本金比率越大，資本金的 收益率就（ ）。 A 不變 B、為零 C、越高 D、 越低 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 102 頁(yè)。 1下列資金來(lái)源結(jié)構(gòu)中屬于股權(quán)資本的是（ ）。 A、優(yōu)先股 B、預(yù)收賬款 C、融資租賃 D、短期借款 解析：本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 109 頁(yè)。 1（ ）壓力是企業(yè)日常理財(cái)中所經(jīng)常面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 9 A、長(zhǎng)期償債 B、 短期償債 C、付現(xiàn) D、或有負(fù)債 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 97 頁(yè)。 1下列各 項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的項(xiàng)目是 ( )。 A、利息費(fèi)用 B、產(chǎn)品銷售數(shù)量 C、產(chǎn)品銷售價(jià)格 D、固定成本 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 99 頁(yè)。 1最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（ ）。 A、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C、加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D、 加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) 解析：本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 108 頁(yè)。 1只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（ ）。 A、大于 1 B、與銷售量成反比 C、與固定成本成反比 D、與風(fēng)險(xiǎn)成反比 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 100 頁(yè)。 1在計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)，需要使用的數(shù)據(jù)有 ( )。 凈利潤(rùn) 利息 息稅前利潤(rùn) 稅后利潤(rùn) 銷售收入 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 100 頁(yè)。 1總杠桿系數(shù)的作用在于（ ）。 A、估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響 B、估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響 C、揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿 之間的相互關(guān)系 D、估計(jì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響 E、估計(jì)銷售量對(duì)息稅前利潤(rùn)造成的影響 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 102 頁(yè)。 1加大財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式有（ ）。 A、銀行借款 B、發(fā)行債券 C、融資租賃 D、發(fā)行優(yōu)先股 E、發(fā)行普通股 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 100 頁(yè)。 1 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于（ ）。 A、普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率 /息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 B、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 /普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率 C、息稅前利潤(rùn) /〔息稅前利潤(rùn) 利息 融資租賃租金 優(yōu)先股股利 /（ 1所得稅稅率）〕 D、息稅前利潤(rùn) /（息稅前利潤(rùn) 利息） 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 100頁(yè)。 在計(jì)算優(yōu)先股成本時(shí)，下列各因素中，不需要考慮的是（ ）。 A. 發(fā)行優(yōu)先股總額 B. 優(yōu)先股籌資費(fèi)率 C. 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán) D. 優(yōu)先股每年的股利 解析：優(yōu)先股成本＝優(yōu)先股每年股利 /[發(fā)行優(yōu)先股總額 （ 1－優(yōu)先股籌資費(fèi)率） ]，其中并未涉及到 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán) 。 本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)， 請(qǐng)參見(jiàn)教材第 100頁(yè)。 10 2已知甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為 10%和 12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是（ ）。 解析：在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)比較兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)參見(jiàn)教材第 105 頁(yè)。 2下列各項(xiàng)中，運(yùn)用普通股每股利潤(rùn)（每股收益）無(wú)差別點(diǎn)確定最佳資金結(jié)構(gòu)時(shí)，需計(jì)算的指標(biāo)是（ ）。 A. 息稅前利潤(rùn) B. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) C. 凈 利潤(rùn) D. 利潤(rùn)總額 解析：每股收益無(wú)差別點(diǎn)法就是利用預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)與每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)的關(guān)系進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的。 本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 111 頁(yè)。 2下列資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法中，屬于減量調(diào)整的是（ ）。 A. 債轉(zhuǎn)股 B. 發(fā)行新債 C. 提前歸還借款 D. 增發(fā)新股償還債務(wù) 解析： AD屬于存量調(diào)整； B屬于增量調(diào)整。 本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 114 頁(yè)。 2 下列各項(xiàng)目籌資方式中，資本成本最低的是（ ）。 A. 發(fā)行股票 B．發(fā)行債券 C．長(zhǎng)期貸款 D．保留盈余 解析： 本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 9192 頁(yè)。 2籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于負(fù)債籌資而引起的（ ）的可能性。 A. 企業(yè)破產(chǎn) B．資本結(jié)構(gòu)失調(diào) C．企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán) D．到期不能償債 解析：本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 96頁(yè)。 2某公司所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債比例為 5︰ 4，當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增加量在 100 萬(wàn)元以內(nèi)時(shí)，資金成本為8%；當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增 加量超過(guò) 100 萬(wàn)元時(shí)，資金成本為 10%，假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總額分界點(diǎn)為（ ）萬(wàn)元。 解析：負(fù)債占總資產(chǎn)的比重 =4/（ 5+4） =4/9，籌資總額分界點(diǎn) =100/（ 4/9） =225（萬(wàn)元） ,本題屬于第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 111 頁(yè)。 2要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ ）達(dá)到最低。 A．綜合資本成本 B．邊際資本成本 C．債務(wù)資本成本 D．自有資本成本 解析： 本題屬于 第三節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 109 頁(yè)。 2 當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是 時(shí)，則總杠桿系數(shù)應(yīng)為（ ）。 A． 3 B． C． D． 1 11 解析： 本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 102 頁(yè)。 2 由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對(duì)于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具有節(jié)稅功能。由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相 A 于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具有節(jié)稅功能 （ 對(duì) ） 解析： 本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 92 頁(yè)。 財(cái)務(wù)杠桿大于 1，表明公司基期的息稅前利潤(rùn)不足以支 付當(dāng)期債息。（ 錯(cuò)誤 ） 解析： 本題屬于第二節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 102 頁(yè)。 3 資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。（ 錯(cuò)誤 ） 解析： 本題屬于第一節(jié)基本知識(shí)，請(qǐng)參見(jiàn)教材第 90 頁(yè)。 3 由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付