《金融體系》ppt課件-文庫吧
2024-12-31 15:08 本頁面
【正文】 金存放（或投資）到銀行等金融中介機構(gòu)中去，再由這些中介機構(gòu)以貸款或證券投資的方式將資金轉(zhuǎn)移到短缺單位手中。 第 4章 金 融 體 系 17 直接融資和間接融資 1．直接融資 在直接融資中，短缺單位通過出售股票、債券等憑證而獲得資金，盈余單位持有這些憑證而獲得未來的本息收入或股息分紅。這些金融工具大多可以在市場上轉(zhuǎn)讓流通，因而具有較高的流動性。 對于短缺單位來說，這是一種負債； 對于盈余單位來說，這是一筆資產(chǎn)。 第 4章 金 融 體 系 18 直接融資和間接融資 1．直接融資 由于直接融資避開了銀行等中介機構(gòu)環(huán)節(jié)，由資金供求雙方直接進行交易（當(dāng)然，它也要借助投資銀行、證券交易所等金融機構(gòu)的服務(wù)），所以資金短缺單位可以節(jié)約一定的融資成本，資金盈余單位則可能獲得較高的資金報酬。 第 4章 金 融 體 系 19 直接融資和間接融資 1．直接融資 直接融資的不足： 第一，它要求盈余單位具有一定的專業(yè)知識和技能。 第二，它要求盈余單位承擔(dān)較高的風(fēng)險。 第三，對于短缺單位來說，直接融資市場的門檻是比較高的。 第四，資本交易后無法有效監(jiān)督資金使用。 第 4章 金 融 體 系 20 直接融資和間接融資 2．間接融資 在間接融資中，資金的盈余單位和短缺單位并不發(fā)生直接的關(guān)系，而是分別同金融中介機構(gòu)發(fā)生一筆獨立的交易，金融中介機構(gòu)發(fā)揮著吸收資金和分配資金的功能。 第 4章 金 融 體 系 21 直接融資和間接融資 2．間接融資 金融中介機構(gòu)不是一般的代理人，而是一個獨立的交易主體，盈余單位對中介機構(gòu)的要求權(quán)和金融中介機構(gòu)對短缺單位的要求權(quán)是兩種獨立的權(quán)利，兩者并無一一對應(yīng)的關(guān)系；也就是說，盈余單位對中介機構(gòu)的要求權(quán)與中介機構(gòu)對從該單位所獲資金的具體運用無關(guān)。因此，在間接融資中，金融中介機構(gòu)是融資風(fēng)險的直接承擔(dān)者。 第 4章 金 融 體 系 22 直接融資和間接融資 2．間接融資 金融中介機構(gòu)所從事的這種中介活動，可以獲得相應(yīng)的報酬，也就是從資金短缺單位獲取的收益扣除向盈余單位支付的成本之后的剩余。對于銀行這種中介機構(gòu)來說，這種報酬主要就表現(xiàn)為存款和貸款的利息差。 第 4章 金 融 體 系 23 直接融資和間接融資 2．間接融資 間接融資的優(yōu)勢： 第一，可以減少信息成本和合約成本。 第二，可以通過多樣化降低風(fēng)險。 第三，可以實現(xiàn)期限的轉(zhuǎn)換。 第 4章 金 融 體 系 24 金融結(jié)構(gòu) 金融結(jié)構(gòu)是指金融體系中各種現(xiàn)存金融工具（債權(quán)憑證和股權(quán)憑證等）與金融機構(gòu)的相對規(guī)模。 根據(jù)直接融資和間接融資這兩種融資模式在金融體系中的地位，可以將金融結(jié)構(gòu)區(qū)分為銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)和市場主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)。 美國和德國的金融系統(tǒng)可被視為市場主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)和銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)的兩種極端情形。 第 4章 金 融 體 系 25 世界主要國家的金融結(jié)構(gòu) 第 4章 金 融 體 系 美國 英國 日本 法國 德國 金融市場 最重要 最重要 發(fā)達 相對不重要 不重要 銀行中介 市場集中度低 市場 集中度高 26 不同的金融結(jié)構(gòu)一方面受各國工業(yè)化初始條件的影響；另一方面在很大程度上是受人為管制因素制約，并且具有一定的歷史偶然性。 金融結(jié)構(gòu)基本格局形成之后，會隨環(huán)境的變化做出變化，但基本都能適應(yīng)各自經(jīng)濟發(fā)展的需要。 當(dāng)前金融系統(tǒng)的發(fā)展趨勢是趨向市場主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)。 由于歷史的原因，中國形成了目前銀行主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)。 第 4章 金 融 體 系 27 金融體系的功能 第 4章 金 融 體 系 盈余單位 短缺單位 中介機構(gòu) 市 場 29 .1跨越時空轉(zhuǎn)移資源 金融系統(tǒng)有助于資源在時間點之間的轉(zhuǎn)移。 例如，如果沒有機會獲得學(xué)生貸款，許多年輕人將因家庭沒有能力送他們上大學(xué)而不得不放棄接受高等教育的機會。如果不能得到風(fēng)險資本，許多公司會無法開業(yè)。（“天使投資”、“ PE” ） 第 4章 金 融 體 系 30 .1跨越時空轉(zhuǎn)移資源 金融系統(tǒng)對于在不同地點之間轉(zhuǎn)移經(jīng)濟資源也扮演著重要的角色。有時，可以用于完成某項活動的資本和資源，遠離資本可以得到有效使用的地方。 例如，德國的家庭可能擁有未被有效利用的實物資本（如卡車、拖拉機），而這些資本可以在俄羅斯得到更高效率的使用。金融系統(tǒng)提供了許多機制，可以將資本、資源從德國轉(zhuǎn)移到俄羅斯。一種途徑是德國公民投資到位于俄羅斯的公司發(fā)行的股票；另一種方式是德國銀行向那些俄羅斯企業(yè)發(fā)放貸款。 第 4章 金 融 體 系 31 .2 管理風(fēng)險 金融體系能提供多種管理風(fēng)險的方法。 以保險機制為例，客戶付出保費轉(zhuǎn)移風(fēng)險，保險公
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