【正文】 地區(qū) 15.40% % 華東地區(qū) 8% 9% 華 18. % 華 17. 17% 9 北地區(qū) 82% 北地區(qū) 40% 華南地區(qū) 31.48% % 華南地區(qū) 21.53% 21% 表 2 由上表可以看出，青島啤酒的主要戰(zhàn)場(chǎng)依然是山東地區(qū)，占了整個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的將近一半，并且主戰(zhàn)場(chǎng)的份額在逐年增加，說(shuō)明青啤的戰(zhàn)略路線在很好的執(zhí)行著，發(fā)展穩(wěn)定，以山東為主，華北為輔，步步為營(yíng)，穩(wěn)打穩(wěn)扎。也可預(yù)測(cè)其未來(lái)擴(kuò)張戰(zhàn)略的發(fā)展很有基礎(chǔ)，即有一個(gè)良好的勢(shì)頭。 2． 營(yíng)業(yè)成本 2022 年?duì)I業(yè)成本同比增長(zhǎng) %。主要原因：一，報(bào)告期內(nèi)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；二，報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，使得營(yíng)業(yè)成本提高。有關(guān)生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)比例如下： 表 3 大麥?zhǔn)瞧【乒I(yè)的主要原材料之一，目前我國(guó) 60%—— 70%的啤酒原材料需要進(jìn)口， 從 2022 年開(kāi)始 ， 進(jìn)口大麥價(jià)格 持續(xù)大幅度上漲 ，由 2022 年初的 200多美元 /噸上升至 2022 年超過(guò) 500多美元 /噸 ， 2022年中期，國(guó)際大麥價(jià)格達(dá)到最高點(diǎn)，從 2022 年下半年以來(lái)，大麥的價(jià)格持續(xù)回落， 直至 2022 年進(jìn)口大麥價(jià)格才繼續(xù)迅速回落，其它原材物料價(jià)格也低位運(yùn)行。 面對(duì)通脹和主要原材物料價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)，公司也進(jìn)一步加強(qiáng)價(jià)格預(yù)測(cè)，采取靈活的采購(gòu)周期，擴(kuò)大集中采購(gòu)等措施，努力控制成本過(guò)快上漲。同時(shí)，在公司內(nèi)部加快推廣新工藝、新技術(shù)，提高公司節(jié)能降耗水平。 10 3．費(fèi)用類(lèi) 報(bào)表日期 2022年度 2022年度 增率 2022年度 增率 營(yíng)業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,00 12% 19,897,800, 10.40% 銷(xiāo)售費(fèi)用 2,972,030,000.00 3,484,400,000.00 17% 3,917,920, 12.40% 管理費(fèi)用 902,134,0 998,141,0 11% 1,079,200, 0% 財(cái)務(wù)費(fèi)用 45,613, 62,853, 38% 4,872, 92.20% 表 4 2022 年銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加 %，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高端產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)較高，促銷(xiāo)費(fèi)用增長(zhǎng)所致。 2022 年管理費(fèi)用同比增加 %，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司占產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，運(yùn)行支出增加所致。 2022 年財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少 %，主要原因是報(bào)告期內(nèi)利息收入增加及借款利息支出減少所致。 連續(xù)三年的費(fèi)用趨勢(shì)圖如下所示： 5,000,000,10,000,000,15,000,000,20,000,000,25,000,000,2022年度 2022年度 2022年度 營(yíng)業(yè)總收入 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 11 圖 1 由圖可知，在連續(xù)營(yíng)業(yè)總收入大幅增加的同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi) 用也在同比例增加，這與企業(yè)采用的發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)， 即青島啤酒采用“ 1+3”品牌戰(zhàn)略，銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的 19%。 而管理費(fèi)用平穩(wěn)緩慢增長(zhǎng)，表明企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候?qū)χ蟮墓芾砜刂朴屑樱贺?cái)務(wù)費(fèi)用更是減少，這也與企業(yè)的 投資決策有著重要的關(guān)系，進(jìn)而反映出企業(yè)在白熱化競(jìng)爭(zhēng)中的發(fā)展 戰(zhàn)略， 穩(wěn)健而長(zhǎng)遠(yuǎn)地保證了企業(yè)的優(yōu)質(zhì)盈利質(zhì)量。 從三種費(fèi)用的發(fā)展情況，銷(xiāo)售費(fèi)用的較大幅的增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用的有效控制，可以看出企業(yè)應(yīng)該處在穩(wěn)步發(fā)展，穩(wěn)步擴(kuò)張的時(shí)期，其盈利能力比較穩(wěn)定，并且會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，但是還是要注意控制銷(xiāo)售費(fèi)用，使其在與戰(zhàn)略發(fā)展合理范圍內(nèi)，并且要進(jìn)一步降低管理費(fèi)用。 總體來(lái)看，青島啤酒的費(fèi)用控制相對(duì)合理，利潤(rùn)質(zhì)量還不錯(cuò)，盈利能力比較穩(wěn)定。 （二）利潤(rùn)表構(gòu)成要素的結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng)目 2022年 2022年 2022年 一、營(yíng)業(yè)收入 100 100 100 減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益 投資收益 12 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 比例太低 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失 四、利潤(rùn)總額 減：所得稅 五、凈利潤(rùn) 表 5 對(duì)青島啤酒 2022 年度的共同比利潤(rùn)表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析可以發(fā)現(xiàn)，其中表財(cái)務(wù)構(gòu)成情況主要是： 1，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 %，表明每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了 的毛利。 2，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 %，由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的 %下降到 %，其中主要影響因素是銷(xiāo)售費(fèi)用的 %，以及管理費(fèi)用的 %，即每百元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中有 25 元左右用于支付銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用。 3，利潤(rùn)總額的構(gòu)成為 %，由表上看出，是由營(yíng)業(yè)外收入的增加造成的。 4，凈利潤(rùn)的構(gòu)成是 %，即每百元營(yíng) 業(yè)收入創(chuàng)造了 利潤(rùn)。 對(duì)青啤 2022年度的共同比利潤(rùn)表數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向分析可以看出： 1，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) （即毛利） 08,09,10 年逐年增加 ，主要是因?yàn)?公司由于戰(zhàn)略導(dǎo)向，銷(xiāo)售收入增大； 公司通過(guò)實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新、工藝改進(jìn)以及優(yōu)化生產(chǎn)運(yùn)行管理，降低了生產(chǎn)成本， 不僅如此， 主品牌銷(xiāo)量增長(zhǎng)以及大麥等成本的下降 都提高了公司的毛利率，提升了公司的盈利能力。 2,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 亦是逐年增高。更在 2022年達(dá)到 最高點(diǎn)，%，主要原因是因?yàn)殇N(xiāo)售 費(fèi)用 由于戰(zhàn)略需要 雖然年年在增加，但是 管理費(fèi)用 13 和財(cái)務(wù)費(fèi)用都有所下降 。 3，利潤(rùn)總額也有所 增加，是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)外收入即政府補(bǔ)貼的增加； 4，凈利潤(rùn)也持續(xù) 增加。 以上分析可以看出企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量良好，獲利能力很強(qiáng)。 （三） 以銷(xiāo)售收入為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo) 銷(xiāo)售毛利率 =（銷(xiāo)售毛利 /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入） *100% 銷(xiāo)售毛利 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 上述公式主要反映企業(yè)商品生產(chǎn)、銷(xiāo)售的獲利能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)取得的收入扣除成本后有余額，才能用來(lái)抵補(bǔ)企業(yè)的各項(xiàng)費(fèi)用。毛利是企業(yè)利潤(rùn)形成的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也就越強(qiáng)。反之， 則獲利能力弱。 下圖是 08,09,10 年企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率： 報(bào)表日期 2022 年度 2022年度 增率 2022年度 增率 營(yíng)業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,000.00 12% 19,897,800,00 0% 銷(xiāo)售毛利率 % % % 表 6 由上表可知毛利率三年逐年增長(zhǎng)， 并一直與行業(yè)的平均毛利率不相上下， 表明企業(yè)的獲利能力在增強(qiáng) 。由表 5 可知企業(yè)營(yíng)業(yè)成本逐年降低， 09 年這一年?duì)I業(yè)成本即生產(chǎn)成本降幅比較大，原因有二： 1） 與原材料市場(chǎng)和企業(yè)所采取的采購(gòu)措施有關(guān)，過(guò)了 08 年的金融危機(jī)，原材料，主要是大麥的市場(chǎng)價(jià)格下降。 2）與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)，擴(kuò)大市場(chǎng)，大規(guī)模生產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)成本降低。在 10 年中，企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行戰(zhàn)略，并且做得更好，故企業(yè)毛利率進(jìn)一步提高，盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =（營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /營(yíng)業(yè)收入） *100% 14 該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的獲利能力。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是最能體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)業(yè)績(jī)的項(xiàng)目，是企業(yè)利潤(rùn)總額中最基本、最經(jīng)常同時(shí)也是最穩(wěn)定的組成部分，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重的多少，是說(shuō)明企業(yè)獲利能力質(zhì)量高低的重要 依據(jù)。另外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)作為一種凈獲利額，比毛利率更好地說(shuō)明了企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的凈獲利能力，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力 。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。 下表是青島啤酒 08， 09， 10 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率： 報(bào)表日期 2022 年度 2022年度 增率 2022年度 增率 營(yíng)業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,000.00 12% 19,897,800,00 0% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 6,17% % % 表 7 由上表可以看得到，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也在不斷上升。結(jié)合三年利潤(rùn)表的橫向?qū)Ρ?，?5 以及計(jì)算公式可知： 08~09 年，公司擴(kuò)大銷(xiāo)售，通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，營(yíng)業(yè)收入增加了 12%，營(yíng)業(yè)成本和 期間費(fèi)用也在合理范圍內(nèi)增加 ，可是資產(chǎn)減值損失由 08 年的179,092,000 元減少到 67,851,800 元 ，減少了 62%；投資收益也由 27,104,300 元增加到 10,067,300 元，這一損失的減少和投資的獲利，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有了可觀性的增長(zhǎng)，由 08 年的 988,873, 09年的 1,588,730, 元，增長(zhǎng)了近 61%，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)則歸功于它 。 09 年 ~10 年，公司依舊采取擴(kuò)大規(guī)模擴(kuò)大銷(xiāo)售的戰(zhàn)略，其營(yíng)業(yè)收入在 09 年的基礎(chǔ)上增加了 10%，營(yíng)業(yè)成本，銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用都在合理范圍內(nèi)增加，投資收益和資產(chǎn)減值損失跟 09 年不相上下，但是 10 年的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，由09年的 62,853, 元減少到 10年的 4,872, 元，減少了 92%，表明青島啤酒對(duì)投資方面的控制， 表明了青島啤酒佼好的資產(chǎn)組合的能力，側(cè)面反映了青島啤酒良好的盈利能力。 銷(xiāo)售凈利率 =（凈利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入） *100% 該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷(xiāo)售收入的收益水平。 15 該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售的盈利能力越強(qiáng)。一個(gè)企業(yè)如果能保持良好的持續(xù)增長(zhǎng)的銷(xiāo)售凈利率，通常表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是好的。 下表是青島啤酒 08,09,10 年的銷(xiāo)售凈利率： 報(bào)表日期 2022 年度 2022年度 增率 2022年度 增率 營(yíng)業(yè)總收入 16,023,400,00 18,026,100,000.00 12% 19,897,800,00 0% 銷(xiāo)售凈利率 % % % 表 8 由上表可以看出，銷(xiāo)售凈利率也是在不斷增大。 在上一個(gè)指標(biāo)即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析的基礎(chǔ)上，我們分析一下影響凈利的其它因素。通過(guò)對(duì)比連續(xù)這三年的利潤(rùn)表可以發(fā)現(xiàn)， 08 到 09 年?duì)I業(yè)外收入由154,665, 213,327, 元 ，增長(zhǎng)了 40%。 雖然 09年的營(yíng)業(yè)外支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失都比 08 年多，可是營(yíng)業(yè)外收入的增長(zhǎng)足以彌補(bǔ)，其對(duì)凈利的增長(zhǎng)還是有貢獻(xiàn)的。 09 年到 10 年，營(yíng)業(yè)外收入由 213,327, 元又增加到 245,028, 元，并且 10年的營(yíng)業(yè)外支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失都比 09年少，說(shuō)明企業(yè)的控制費(fèi)用能力在提高，企業(yè)的銷(xiāo)售盈利能力很強(qiáng)大。 （四） 以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo) （資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力） 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)所產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須有一定的資產(chǎn)，資產(chǎn)的各種形態(tài)應(yīng)有合理的配置，并要有效運(yùn)用。公司在一定時(shí)期占用和耗費(fèi)的資產(chǎn)越少，獲取的利潤(rùn)越大，資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益越好。需要注意的是，在分析中，資產(chǎn)不分來(lái)源，他們被看作是一個(gè)整體，即總資產(chǎn)來(lái)源于所有者投入資本和債務(wù)資本兩方面。 率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =（ 凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額） *100% 平均資產(chǎn)總額 =（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /2 該指標(biāo)反映了企業(yè)運(yùn)用其掌握的全部資產(chǎn)取得報(bào)酬的能力。表明了 企業(yè)全部資 產(chǎn)的回報(bào)情況。 16 該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取經(jīng)濟(jì)利益的能力越強(qiáng)；反之，則越弱。 由于企業(yè)的總資產(chǎn)來(lái)源于所有者投入資本和舉債兩個(gè)方面，在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，不僅是衡量總資產(chǎn)的利用效果，也是對(duì)企業(yè)了利用債權(quán)人和投資人資金所獲取收益的投資效果分析。 有公式可知，總資產(chǎn)報(bào)酬率是受凈利潤(rùn)和平均資產(chǎn)總額兩個(gè)因素共同影響，因此為了提高該指標(biāo)，必須一方面提高企業(yè)的盈利水平，努力擴(kuò)大銷(xiāo)售，增加利潤(rùn)，另一方面還需要提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，加強(qiáng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提高資產(chǎn)利用率。 下表是青島啤酒 08， 09,10 年的總資產(chǎn)報(bào)酬率： 2022 增幅 2022 增幅 2022 總資產(chǎn)報(bào)酬率 % % % 凈利潤(rùn) 733,772, 77.05% 1,299,110, 21.96% 1,584,420,0 平均資產(chǎn)總額 12,038,700, 13.80% 13,699,850, 19% 16,322,300,000.00 表 9 由 上表分析可得企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年升高， 表明著資產(chǎn)利用效果越來(lái)越好，企業(yè)的全部資產(chǎn)所得到的回報(bào)情況越來(lái)越好。結(jié)合企業(yè)這三年的發(fā)展可知過(guò)了 08 年的金融危機(jī)，青啤在 09 年調(diào)整了戰(zhàn)略路線，積極努力地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)，提高銷(xiāo)量 ，不僅如此，因?yàn)檎w戰(zhàn)略方針的需要，青啤的資產(chǎn)也在不斷增加