《外匯和匯率下》ppt課件-文庫(kù)吧
2024-12-24 00:32 本頁(yè)面
【正文】 財(cái)政、貨幣政策對(duì)匯率的 長(zhǎng)期影響 ，則要視這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和長(zhǎng)期國(guó)際收支狀況的影響而定。 2022/2/1 11 外幣供應(yīng) ↑ 順差 ↑→ →外匯匯率 ↓ 國(guó)際收支 出口＞進(jìn)口 → 外幣供應(yīng) ↓ 逆差 ↑→ →外匯匯率 ↑ 出口＜進(jìn)口 → 基于外匯市場(chǎng) 全球一體化 的特點(diǎn)， 當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)上出 現(xiàn) 利率、 匯率的地區(qū)差或時(shí)間差，或者 利率、 匯率預(yù)期等發(fā)生變化時(shí)，必然會(huì)吸引大批國(guó)際游資涌入外匯市場(chǎng)，這時(shí)會(huì)增大外匯交易規(guī)模，加劇匯率波動(dòng) 。因此，投機(jī)資本對(duì)匯率的作用是復(fù)雜多樣且捉摸不定的。 2022/2/1 12 市場(chǎng) 時(shí)間（北京、香港） 新西蘭惠靈頓 05： 00 — 13： 00 悉尼 07： 00 — 15： 00 東京 08： 00 — 16： 00 香港 09： 00 — 17： 00 法蘭克福 14： 00 — 22： 00 倫敦 15： 00 — 23： 00 紐約 22： 00 — 05： 00（次日） 外匯市場(chǎng)交易時(shí)間表 2022/2/1 13 2022/2/1 14 一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱是奠定其貨幣匯率高低的基礎(chǔ)，而經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備是否充足、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否合理等多指標(biāo)表現(xiàn) 。 貨幣當(dāng)局參與外匯買(mǎi)賣(mài)，以改變外匯供求關(guān)系，從而促使匯率發(fā)生變化，也就是作為貨幣政策之一的“公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)”。 一些非經(jīng)濟(jì)因素、非市場(chǎng)因素的變化，如軍事沖突、政治危機(jī)等。還有諸如黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其他投資品市場(chǎng)價(jià)格變化的影響。 2022/2/1 15 一、貨幣升值與貶值 固定匯率制下，貨幣的升值與貶值主要是指，貨幣的法定升值 （ revaluation）和 法定貶值 （ devaluation）。 此處的固定匯率制主要指金本位制和布雷頓森林體系下的金匯兌本位制時(shí)期所采用的匯率制度。此時(shí)的匯率取決于各國(guó)貨幣的法定含金量之比 。 第四節(jié) 匯率的經(jīng)濟(jì)分析 Ⅱ — 匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響 2022/2/1 16 一、貨幣升值與貶值 在固定匯率制度崩潰后的浮動(dòng)匯率制度下，西方國(guó)家貨幣匯率的變化主要是外匯市場(chǎng)上匯率的變化，它表現(xiàn)為匯率隨市場(chǎng)上外匯供求關(guān)系的變化而隨時(shí)上下波動(dòng)。 浮動(dòng)匯率制下，貨幣的升值與貶值主要是指，市場(chǎng)匯率 上浮 （ appreciation）和 下浮 （ depreciation）。 2022/2/1 17 不管在上述哪種制度下，貨幣升貶值都是指一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣而言的，升貶值都可以通過(guò)變化前后的兩個(gè)匯率計(jì)算出來(lái)： 在直接標(biāo)價(jià)法下 ： 本幣匯率的變化（ %） =（舊匯率 /新匯率 — 1） 100% 外匯匯率的變化（ %） =（新匯率 /舊匯率 — 1） 100% 在間接標(biāo)價(jià)法下 ： 本幣匯率的變化（ %） =（新匯率 /舊匯率 — 1） 100% 本幣匯率的變化（ %） =（舊匯率 /新匯率 — 1） 100% 2022/2/1 18 二、匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響 ( 1 )一國(guó)貨幣對(duì)外貶值后，有利于本國(guó)商品的出口；而一國(guó)貨幣對(duì)外升值后，則有利于外國(guó)商品的進(jìn)口，不利于本國(guó)商品的出口，因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。 （ 2） 馬歇爾 — 勒納條件 本幣貶值后會(huì)改善貿(mào)易逆差，但需要的具體條件是進(jìn)出口需求彈性之和必須大于 1，即 (dx+dm)1(dx， dm分別代表出口和進(jìn)口的需求彈性 )。 貿(mào)易收支 的影響 2022/2/1 19 進(jìn)出口的需求彈性 ：是指由進(jìn)口商品或出口商品價(jià)格的百分比變動(dòng)引起的對(duì)進(jìn)出口商品需求的百分比變動(dòng)。 進(jìn)（出）口的需求彈性 進(jìn)（出）口商品 需求 的百分比變動(dòng)
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