財務目標、代理關系與財務原則麗-文庫吧
2024-12-22 23:24 本頁面
【正文】 預期的 未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值最大化 。反映了企業(yè)潛在或預期的獲利能力 。（具體含義見書 7條） ? 優(yōu)點： ? （ 1） 考慮了 資金的時間價值 ? （ 2） 考慮了 風險和報酬 的關系 ? （ 3） 有利于克服追求利潤上的 短期行為 ? （ 4） 可以保障各類 利益相關者的權益 1 ( 1 )tttF CFVW A CC?????2/3/2022 （二）企業(yè)價值最大化 — 財務目標的合理選擇 ? 缺點： ? （ 1） 企業(yè)的價值過于理論化 ， 不易操作 ? （ 2） 對于非上市公司 ， 只能對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值 ， 而評估很難做到客觀和準確 2/3/2022 （三）企業(yè)社會責任與商業(yè)道德 ? 社會責任與利益沖突 很多情況下，公司的目標與社會目標是一致的，但也有許多例外。 可以通過制訂一些法律進行約束，但是法律不能解決所有問題。 股東利益 社會責任 ？ 對員工的責任 對消費者的責任 對債權人的責任 對環(huán)境資源的保護與合理利用的責任 對所在社區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展的責任 對社會福利和社會公益事業(yè)的責任 2/3/2022 一、財務契約 ? 財務契約：企業(yè)與其 利益關系人 之間的 經(jīng)濟利益 關系 ? 企業(yè)契約包括 明確的 和 模糊的 契約。 ? 許多契約有賴于未來特定結果的發(fā)生（亦稱 或有求償 ）。 二、 代理關系 ? （一）代理關系 的 含義 ? （二）股東與 經(jīng)營者 之間的代理關系 ? （三）股東與 債權人 之間的代理關系 第二節(jié) 代理關系 2/3/2022 （一） 代理關系 的含義 ? 代理關系 —— 是指 委托人 雇用并授權給 被委托人（代理人） 代其行使某些特定的權利、彼此之間所形成的契約關系。 ? 代理問題 （ 沖突 ） 是指由于委托人和代理人之間的利益不完全一致 ， 而 契約的不完善 和 信息的不對稱 又使委托人無法完全約束和監(jiān)督代理人的各項行為 ， 從而導致 代理人 可能會為追求自身利益的最大化而損害 委托人 的利益 。 第二節(jié) 代理關系 2/3/2022 （二）股東與經(jīng)營者之間的代理關系 ? 1．沖突的原因 ? 股東 希望以較小的享受成本提高企業(yè)價值或股東財富； ? 經(jīng)營者 希望在提高企業(yè)價值或股東財富的同時更多地增加享受成本 。 ? 2．代理沖突表現(xiàn) ? （ 1） 道德風險 :為了自己的目標 ， 不盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標 ? （ 2） 逆向選擇：
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