財務(wù)報表分析與估價第九章財務(wù)分析-文庫吧
2024-12-22 22:59 本頁面
【正文】 ?ROA指標(biāo)的問題 (1)資產(chǎn)本身包括營業(yè)資產(chǎn)和金融資產(chǎn) (2)凈收益包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的收益以及利息收入和費用 ,有必要區(qū)分兩種收益 . 盈利和增長能力的決定因素 增長和盈利能力 產(chǎn)品市場戰(zhàn)略 金融市場戰(zhàn)略 經(jīng)營管理 投資管理 融資決策 股利政策 管理收入和費用 管理營運資本和固定資產(chǎn) 管理負(fù)債和權(quán)益 管理股利支付率 改進(jìn)財務(wù)分析體系的原理 調(diào)整 資產(chǎn)負(fù)債表 區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn) ,金融資產(chǎn) (是否閑置 )。 區(qū)分經(jīng)營負(fù)債 ,金融負(fù)債 (是否有息 ) 調(diào)整報表 調(diào)整 利潤表 分離經(jīng)營所得 ,利息費用 , 以及他們各自的所得稅費用 。 分別計算經(jīng)營稅后利潤和凈利息費用 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表原理 所有者權(quán)益 資產(chǎn) 負(fù)債 = 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表原理 所有者權(quán)益 凈經(jīng)營資產(chǎn) 凈金融負(fù)債 = 調(diào)整利潤表原理 凈利潤 稅后經(jīng)營利潤 稅后利息費用 經(jīng)營活動收益 金融活動損益 經(jīng)營利潤 (未扣除財務(wù)費用 )*(1所得稅率 ) – 財務(wù)費用 *(1所得稅率 ) =凈利潤 改進(jìn)財務(wù)體系核心公式 凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 凈利息率 凈財務(wù)杠桿 權(quán)益凈利率 ROE 分解 ROE 股東權(quán)益稅后凈利息費用股東權(quán)益稅后凈營業(yè)利潤 ?R O E股東權(quán)益凈債務(wù)凈債務(wù)稅后凈利息費用股東權(quán)益凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)稅后凈營業(yè)利潤 ???股東權(quán)益凈債務(wù)凈債務(wù)稅后凈利息費用股東權(quán)益凈債務(wù)凈資產(chǎn)稅后凈營業(yè)利潤 ??????? ??? 1? ? 凈財務(wù)杠桿稅后實際利息率營業(yè)資產(chǎn)收益率營業(yè)資產(chǎn)收益率 ???友誼股份 (調(diào)整報表與計算 ) 83716548 友誼股份 (調(diào)整報表與計算 ) 改進(jìn)財務(wù)體系考核內(nèi)容與核心公式 友誼股份 改進(jìn)的財務(wù)分析體系 % % 06年度 ROE 05年度 ROE 04年度 ROE % % % 代入計算以及分析計算
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