財務報表分析教程——利潤表分析-文庫吧
2024-10-03 20:38 本頁面
【正文】 企業(yè)所有者權益所獲報酬的水平 。 其計算公式為： 凈資產報酬率 =凈利潤 /所有者權益平均值 100％ （ 【 例 3— 4】 演示 ， A公司 99~03年凈資產報酬率圖示 ） A公司 99~03年凈資產報酬率 ? 3． 資本金收益率 資本金收益率是指凈利潤與企業(yè)資本金的比率 ， 用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力 。 用公式表示為： 資本金收益率 =凈利潤 /平均實收資本 100％ 資本金收益率越高 ， 說明投入資本的收益回報水平越高 ， 企業(yè)的盈利能力越強 。 在資本金收益率分析時，應注意如下三個問題。 ? 一是在衡量資本金收益率時，應首先確定基準資本金收益率。 ? 二是資本金收益率只反映投入資本的獲利水平，并非企業(yè)每期實際支付給所有者的利潤。 ? 三是資本金收益率只從企業(yè)投資者角度來考察企業(yè)的盈利能力的，因此，需要注意資本結構是否一致，否則不宜進行橫向或縱向的比較。 （ 【 例 3— 5】 演示 ） （三）與費用有關的盈利能力分析 ? 1． 成本費用利潤率 成本費用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費用總額的比率 。 其計算公式如下： 成本費用利潤率 =凈利潤 /成本費用 100％ 成本費用利潤率是全面考核企業(yè)所費與所得之間關系的指標 。 成本費用利潤率越高 ， 說明每百元耗費賺取的盈利越多 ， 企業(yè)的盈利能力越強 ， 企業(yè)效益越好 。 （ 【 例 3— 6】 演示 ） ? 2． 利息保障倍數指標 （ 1） 利息保障倍數概念 利息保障倍數是指一個企業(yè)每期獲得的收益與所支付的利息費用之間的倍數關系。計算公式如下： 利息保障倍數 =息稅前利潤 /利息費用 （ 2） 利息保障倍數指標的意義 ? 【 例 】 以 A公司的實例說明利息保障倍數指標的計算與分析如下表所示 。 A公司利息保障倍數計算 單位：萬元 項 目 2021年 2021年 2021年 利息費用 11 657 13 806 10 581 稅前利潤 18 256 37 745 42 621 利息保障倍數 由上表可知 ， 近三年該公司利息保障倍數持續(xù)上升 ，表明公司經濟效益在不斷提高 。 （ 3）運用該指標進行分析評價時，還應注意如下三個問題。 ? 一是利息費用的內容。 ? 二是利息費用的實際支付能力。 ? 三是如果利潤表上的利息費用為負數，表明它實質是企業(yè)的利息收入，意味著該企業(yè)銀行存款大于銀行借款。此時，利息保障倍數就無意義了。 三 、 上市公司盈利能力特殊分析 ? （ 一 ） 每股收益 =（ 凈利潤 優(yōu)先股股利 ） /發(fā)行在外普通股股數 ? （ 二 ） 每股股利 =（ 現金股利總額 優(yōu)先股股利 ） /發(fā)行在外普通股股數 ? （ 三 ） 股利支付率 =每股股利 /每股收益 100％ ? （ 四 ） 市盈率 =每股市價 /每股收益 100％ ? （ 五 ） 每股凈資產 =股東權益總額 /發(fā)行在外的普通股股數 實訓案例三有關準備工作安排 一 、 【 案例 】 東方股份盈利能力分析 二、有關準備工作 讀懂案例資料； 從案例資料和其他渠道（如上網）摘取數據； 進行有關指標的計算； 進行數據資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。 實訓案例三 —— 東方股份盈利 能力分析 實訓目標：培養(yǎng)企業(yè)獲利能力分析的能力 實訓要求 ： ? 掌握企業(yè)獲利能力分析指標及其變動的計算。包括銷售毛利率、銷售利潤率、銷售凈利率、資產報酬率、凈資產報酬率、資本金收益率、每股收益、每股股利、市盈率、成本費用利潤率和利息保障倍數的計算。 ? 掌握企業(yè)獲利能力分析方法的運用。 實訓方式： ? 根據案例資料和要求，計算有關分析指標，撰寫討論發(fā)言稿。 一、資料讀取與相關指標的計算 （一）資料的讀取 ? 經營業(yè)務與行業(yè)性質 ? 重點信息資料：收入、成本、利潤 ? 相關數據的采集：主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本、總利潤與凈利潤、財務費用、發(fā)行在外流通股股數、每股市價 （ 實訓案例 3資料 ） （二）相關指標的計算 二、東方股份盈利能力指標計算分析 指標名稱 02年 03年 03行業(yè)值 比較 毛利率（ %） 營業(yè)利潤率（ %） 12 凈利潤率（ %） 凈資產利潤率 每股收益 每股股利 每股支付率 市盈率 11 三、問題探討 ? 分別與上年和行業(yè)值比，東方股份 2021年盈利水平如何？ ? 東方股份在 2021年為什么改變固定資產的折舊年限和折舊方法，由于固定資產折舊方法改變，對公司的盈利能力有哪些影響？ ? 如果你是一個投資者，請對東方股份 2021年改變固定資產的折舊年限和折舊方
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