【正文】 。 10 4 轉移風險法 10 5 自保風險法 11 6 定量分析方法 11 五、 加強企業(yè)財務風險預警建議 12 1 企業(yè)財務風險預警對策 12 參考文獻 15 致 謝 16 1 一、 緒論 1. 研究背景 隨著中國加入 WTO，全球視野正在進入中國人的生活之中。面對經濟全球化浪潮的沖擊，面對知識經濟時代日益加劇的市場競爭壓力，傳統(tǒng)財務理論中的持續(xù)經營假設逐漸松動，企業(yè)面臨的不確定性日益增大，企業(yè)因財務危機導致經營陷入困境。因此，每個企業(yè)在其經營過程中，隨時都必須考慮預警財務危 機的 失敗，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就應該著手應變，以避免或減少對企業(yè)的破壞。構建一個有效的財務風險預警系統(tǒng)，對財務運營做出預測預報 ，無論從哪方面分析都是迫切需求的。一方面隨著經濟體制改革的市場化進程日益加快，企業(yè)改革改制隨行就市，使政策風險 、市場風險、信用風險、管理風險等多種風險交織，企業(yè)將面臨越來越復雜的環(huán)境和日益嚴峻的挑戰(zhàn)，而當前企業(yè)的監(jiān)管主要是靜態(tài)監(jiān)管、事后監(jiān)管。形成了企業(yè)監(jiān)管中的軟肋，企業(yè)為加強監(jiān)管、防范風險需建立財務風險預警機制 ； 另一方面企業(yè)存在的價值就是以其所掌握的經濟資源去創(chuàng)造最大的財富，實現(xiàn)資產的不斷增值，建立財務風險預警系統(tǒng)可使企業(yè)千方百計改善經營策略，提高管理質量，減少或避免財務失敗的發(fā)生。 1994 年 7 月 1 日起正式 實施的《公司法》規(guī)定，上市公司最近三年連續(xù)虧損，由國務院證券管理部門決定暫停其股票上市。中國證券監(jiān)督管理委員會于 1998 年 3 月 16 日頒布了《關于上市公司狀況異常期間的股票特別處理方式的通知》，要求證券交易所應對 “ 狀況異?！钡纳鲜泄緦嵭泄善钡奶貏e處理。證券監(jiān)督管理當局迫切需要一個能預先發(fā)出信號的財務風險預警系統(tǒng)，以幫助避開或化解可能出現(xiàn)的財務危機。同時，作為企業(yè)最大的債權人銀行通過這樣的預警預測，可以考察貸款風險，防止壞賬生成；作為企業(yè)投資者也可以在證券價格大跌之前就獲得財務風險的警報，及時撤走資金或謹慎投 資；對企業(yè)進行審計的審計師可以準確判斷企業(yè)的經營狀況，避免因未能正確披露其經營失敗而導致的法律訴訟。面對與哪些準備借 “殼”或賣“殼”上市的公司，在尋找重組公司時，財務風險預警 是必要而有效的工具。因此，從以上分析我們可以看出財務風險預警的建立勢在必行 [1]。 2 2. 研究目的和意義 （ 1） 研究目的 隨著全球經濟一體化的發(fā)展，企業(yè)在獲取經濟資源的同時，也在承受市場激烈競爭的巨大壓力，不確定因素不斷地增加。企業(yè)作為一種盈利性組織，財務一直在企業(yè)中占據(jù)極為重要的地位，財務安全與穩(wěn)定是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎。為了在競 爭中處于不敗之地，使企業(yè)健康有序的發(fā)展，建立和完善財務風險預警系統(tǒng)是預防風險的有力手段。 （ 2） 研究意義 一個有效的財務預警系統(tǒng)可以預知財務危機的征兆，并及時發(fā)現(xiàn)導致公司財務狀況惡化的原因，使經營者在危機到來之前能迅速地采取預防和控制措施，將危機消滅在萌芽狀態(tài)，從根本上阻止危機的發(fā)生。建立財務預警系統(tǒng)是財務管理制度創(chuàng)新的必然選擇。 20xx 爆發(fā)了嚴重的金融危機，這是一場金融完全脫序的金融危機。從宏觀角度分析，這場金融危機主要表現(xiàn)為貨幣危機；從微觀角度分析，這場危機產生的基礎是企業(yè)過度負債，財務結構不穩(wěn)定，抗 風險的現(xiàn)金支付能力極差，即企業(yè)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金支付能力危機。現(xiàn)實再一次警示我們，財務風險無時不在，無處不在，對于企業(yè)財務預警與監(jiān)測是非 常 必要的。外部融資環(huán)境需要進行監(jiān)測和預警，企業(yè)內部控制制度同樣需要進行監(jiān)測和預警。從企業(yè)自身角度出發(fā)，企業(yè)可利用該系統(tǒng)中的模型或管理活動提高自身的風險防范能力，及早發(fā)現(xiàn)財務惡化的征兆，制定正確的經營及財務政策，采取有效的措施規(guī)避或化解可能出現(xiàn)的財務風險。財務預警系統(tǒng)屬于微觀經濟預警的范疇，具有重要的經濟研究價值，但目前還處在一種前沿性和創(chuàng)新性的研究階段。 3. 國內外研究現(xiàn)狀 （ 1） 國外研究現(xiàn)狀 預警一詞起源于軍事領域，它用于發(fā)現(xiàn)判斷敵人的進攻信號，并把信號的威脅程度報告給指揮部門，用于提前采取對策。預警可劃分為經濟預警和非經濟預警，社會預警和軍事預警都屬于非經濟預警，隨著軍事預警的不斷發(fā)展，使軍事預警理念和方法也應用到其他領域。 在經濟領域，預警包括宏觀經濟預警和微觀經濟預警。西方戰(zhàn)后的經濟預警理論主要包括： Whitake(20xx)將財務風險定義為現(xiàn)金不足以償還當前債務的表現(xiàn)。他認為財 3 務風險不僅包括企業(yè)破產，還應該包括拖欠債務、銀行透支、不能支付優(yōu)先股股息等。 Ross(20xx)認為財務風險是指 “ 當一個企業(yè)處于經營性現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期債 (例如商業(yè)信用或利息 )而被迫采取了其他方法脫離的境況 ” 。 微觀經濟預警即企業(yè)預警，隨著宏觀經濟預警的不斷發(fā)展，也逐漸受到重視。在危機預警的發(fā)展過程中，財務預警的研究也相應的展開。西方學者和企業(yè)對財務預警系統(tǒng)的設計，是在可能產生危機的警源上設置警情指標，隨時對企業(yè)的運行狀態(tài)進行監(jiān)測，并用危機警度來預報危機程度。 （ 2） 國內研究現(xiàn)狀 我國的預警研究比較晚，我國宏觀經濟預警研究是以 1984 年后出現(xiàn)的投資失控，消費膨脹等經濟現(xiàn)象為經濟背 景開始提出研究的。 陳凌霞 (20xx)在《當代經濟》 闡明了 企業(yè)財務風險以及預警機制 。 劉長青 (20xx)在《現(xiàn)代商業(yè)》 提出了應對財務風險的具體措施 ， 積極的應對企業(yè)各方面的財務風險才能為企業(yè)發(fā)展提供良好的環(huán)境 ， 提高管理的效率和決策的科學性 ， 最終實現(xiàn)企業(yè)的理財目標 。 龍愛月 (20xx)在《現(xiàn)代經濟信息》提出 企業(yè)有必要建立一套完善的財務風