【正文】 ...................... 15 看清市場(chǎng)人 氣 ...................................................................................... 15 留心熱點(diǎn)題材 ...................................................................................... 16 認(rèn)清莊家的坐莊路線 .................................................................................... 17 5 控制股市風(fēng)險(xiǎn) .......................................................................................................... 19 結(jié) 論 ............................................................................................................................ 20 參考文獻(xiàn) ........................................................................................................................ 21 致 謝 ............................................................................................................................ 22 1 1 緒論 研究背景 在我國(guó)資本主義市場(chǎng)發(fā)達(dá)的今天，有很多理財(cái)方式，其中最火熱的莫過于炒股了，門檻低、收益較高、風(fēng)險(xiǎn)可控的優(yōu)點(diǎn)讓它成為最時(shí)下流行的投資理財(cái)方式，隨著著我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們對(duì)于投資理財(cái)越來越感興趣，幾乎家家戶戶都會(huì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，股票的興起恰恰滿足了人們自己做投資的心理，然而，金錢不是那么容易就賺到的，尤其在中國(guó)這樣的散戶型股票市場(chǎng)，雖說想要在這令人愛恨交加的股市里面撈一桶金不算難事，但難的是源源不斷地獲得盈利。其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，散戶們的股票市場(chǎng)的知識(shí)還不夠完全掌握，即便掌握了，也不能完全自如的運(yùn)用，因此學(xué)會(huì) 證券投資分析技術(shù)，并運(yùn)用到股市實(shí)踐中，對(duì)于散戶們來說是非常重要的。 研究意義 通過使用科學(xué)的證券投資分析以及交易策略的研究方法，我們可以做到有把握有底氣的投資，在牛市可以提高我們的年收益率，在熊市也可以降低我們的虧損，另外對(duì)企業(yè)而言，通過對(duì)證券價(jià)值正確的估值和定位，有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，做出正確的經(jīng)營(yíng)決策，并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化 [5]。 研究?jī)?nèi)容 本文針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)股票投資分析以及交易策略研究分六個(gè)部分進(jìn)行研究。第一部分主要講證券投資分析技術(shù)和交易策略的理論基礎(chǔ)，第二部分展開對(duì)股票基本面分析，第 三部分從股票技術(shù)層面進(jìn)行分析，第四部分講述一些常用的交易策略來提高選股的正確性，第五部分主要說明本文的研討結(jié)果。 2 2 證券投資技術(shù)分析和交易策略理論基礎(chǔ) 證券投資技術(shù)分析理論基礎(chǔ) 顧名思義，證券投資分析是一種專業(yè)分析方法，同時(shí)也是一套圍繞股票價(jià)格變化、股票內(nèi)在價(jià)值、股票投資收益預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)控制的理論體系。 早在很久之前，馬克魯賓斯坦，伯克利 加州大學(xué)最負(fù)盛名的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家，已經(jīng)把投資分析學(xué)主要理論按照各種理論術(shù)語產(chǎn)生的時(shí)間順序，將證券投資分析的研究分為了三個(gè)階段 [12]。 （ 1） 1950 年之前 早期的投資理論 1950 年之前的投資理論，這一階段的投資分析理論非常分散，并沒有完整的理論體系以及統(tǒng)一的概念系統(tǒng)，特別像我國(guó)春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期精彩紛呈卻莫衷一是的學(xué)術(shù)狀態(tài)，這段時(shí)間可以找到幾乎所有現(xiàn)代投資分析理論的源頭。 1934 年，《證券分析：原理與技術(shù)》出版了，這本書作為證券投資分析史上最有名最經(jīng)典的著作，不僅首次倡導(dǎo)了使用基本面數(shù)據(jù)對(duì)證券價(jià)值進(jìn)行分析，而且提出了一種對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表進(jìn)行分析的投資方法。也因這部著作，格雷厄姆被人們稱為“價(jià)值投資之父” [13]。 （ 2）經(jīng)典投資分析理論（ 1950~1980 年） 1950~1980 年是經(jīng)典投資理論分析的黃金年代 ，投資分析學(xué)一方面有了相對(duì)獨(dú)立的地位，同時(shí)也和主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論相一致。在這一時(shí)期，一些主要的理論都已經(jīng)產(chǎn)生，有一些甚至成為高級(jí)的投資學(xué)教科書的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容。美國(guó)金融學(xué)家馬克威茨在 1952 年建立了均值方差模型，均值方差模型第一次用方差作為股票風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量指標(biāo)，使股票風(fēng)險(xiǎn)可以量化。在 1970 年，法瑪提出了有效市場(chǎng)假說，更為經(jīng)典投資分析理論錦上添花。 （ 3） 1980 年以來的投資分析發(fā)展理論 隨著證券投資理研究的深入， 1980 年已經(jīng)基本完成了投資理論的經(jīng) 典體系，在之后，其他學(xué)者、研究員、金融學(xué)家所做的只是對(duì)這個(gè)體系的一些修補(bǔ)改進(jìn)的 3 工作。比如對(duì)影響證券價(jià)格的宏觀因素以及微觀因素的分析，如何判斷股票的內(nèi)在價(jià)值，或者對(duì)一些套期保值，基金頭寸交易進(jìn)行修補(bǔ)和完善 [13]。 證券投資交易策略理論基礎(chǔ) 在整個(gè)大市場(chǎng)大背景下，掌握相應(yīng)的交易策略顯得尤為重要，證券市場(chǎng)并不是取款機(jī)，如果沒有相應(yīng)的理論、技巧作為支撐，投資者就很難在股市中獲得較高的利潤(rùn)。再進(jìn)入股市之前，首先要擺正心態(tài)，不要妄想得到一些內(nèi)幕消息來達(dá)到收益，內(nèi)幕消息一般是不會(huì)流出來的，尤其是對(duì)于一個(gè)私募基 金團(tuán)隊(duì)，獲得內(nèi)幕消息幾乎是不可能的。其次，不要相信網(wǎng)上的 群以及賣股票軟件的人，世界上沒有不勞而獲的午餐，沒有天上掉餡餅的美事，投資者如果想在股市分一杯羹，需要的是腳踏實(shí)地，有勇有謀，而不是依靠別人獲取利潤(rùn)。 掌握相應(yīng)的交易策略，對(duì)于我們提高盤感，提升交易技能以及選股能力都是非常必要的事情。 4 3 證券投資分析的實(shí)踐分析 在實(shí)盤操作中，投資者最常用的的股票投資分析的方法主要有基本分析和技術(shù)分析兩種分析方法。 基本分析是研究對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等等的幾個(gè)方面，側(cè)重點(diǎn)是上市公司本身的內(nèi)在價(jià)值?；痉治鍪且环N倡導(dǎo)投資者買入股票并長(zhǎng)期持有即做中長(zhǎng)線等待公司的內(nèi)在價(jià)值提升后股價(jià)抬升的方式。這一方法主要是一些專門的研究機(jī)構(gòu)在使用 [3]。 技術(shù)分析則相反，技術(shù)分析派的人相信所有能影響股票價(jià)格的因素能清晰的反應(yīng)在股票的 K 線圖中，通過尋找規(guī)律，找到歷史波動(dòng)趨勢(shì)來預(yù)測(cè)股價(jià)。技術(shù)分析認(rèn)為市場(chǎng)行為可以包容一切變化，股價(jià)波動(dòng)可以被有效的預(yù)測(cè)，比較有名的理論有道氏理論、波浪理論、 K 線理論等 等。這一方法的應(yīng)用范圍十分廣泛，并主要是一些專業(yè)的交易者、大部分普通投資者在使用這種方法。 基本面分析 初學(xué)炒股，基本面信息是離不開的，想要拋開基本面分析考慮問題，一般是不可能的，因?yàn)槲覀兌贾阑久嬷苯佑绊懥斯蓛r(jià)，沒有一個(gè)公司股價(jià)在遭遇了黑天鵝后還能漲停的，比如 2021 年 4 月 30 號(hào)，在五一長(zhǎng)假的最后一個(gè)交易日，券商中的牛股大智慧因公司信息披露涉嫌違法證券法律規(guī)定，被立案調(diào)查。不僅影響的其收購(gòu)湘財(cái)證券 100%股權(quán)重組計(jì)劃，在其復(fù)牌后，股價(jià)由 元跌至26 元 。 宏觀經(jīng)濟(jì)和公司基本情況是基本面的兩個(gè)主要方面，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況可以反應(yīng)上市公司整體經(jīng)營(yíng)狀況，這些基本情況包括公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率等等方面，一般在手機(jī)炒股軟件里面按 F10 就可以看到這個(gè)公司的各方面情況，以便我們對(duì)此公司做出判斷。 本 篇論文以華誼兄弟為例子，來從基本面分析上市公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，從而判斷這只股票是否可以長(zhǎng)期持有獲得利潤(rùn)。 一般地，投資者分析基本面可以從宏觀經(jīng)濟(jì)情況、利率水平、企業(yè)因素、行業(yè)因素、市場(chǎng)因素等幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)切入。 5 （ 1）分析宏觀經(jīng)濟(jì)狀況 本質(zhì)上來講，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)景氣情況直接決