【正文】 ng pany finance performance is almost the best in cable industry the problem in 2020 shows the reality of thin margin and high risk in cable industry Auto cable industry finance risk control strategy Emphasize three macro control strategy take care of risk and build up finance risk alert and control mechanism improve finance management and internal audit system monitor national economy regulation improve finance decision making level reduce finance risk out of decision mistake Given auto cable industry situation discuss micro control tactics including raise fund investment cash flow collection benefit allocation and inter pany business Conclusion and future study Give out conclusion of this dissertation and specify the future study expectation Key words Finance risk auto cable industry identify control 目錄 摘要 I Abstract II 目錄 1 第一章 引言 3 第一節(jié) 研究背景和意義 3 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述 5 第三節(jié) 研究方法 12 第四節(jié) 研究思路和主要研究?jī)?nèi)容 13 第五節(jié) 本文的創(chuàng)新點(diǎn) 14 第二章 理論基礎(chǔ) 16 第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義和特征 16 第二節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型 19 第三節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量 24 第三章 汽車電纜行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 30 第一節(jié) 汽車電纜行業(yè)的特點(diǎn) 30 第二節(jié) 汽車電纜行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因 31 第三節(jié) 汽車電纜行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型 33 第 四章 基于寶勝股份的典型案例分析 38 第一節(jié) 寶勝股份簡(jiǎn)介 38 第二節(jié) 寶勝股份財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 39 第五章 汽車電纜行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略分析 44 第一節(jié) 宏觀控制策略 44 第二節(jié) 微觀控制策略 45 第六章 結(jié)論及不足 55 第一節(jié) 結(jié)論 55 第二節(jié) 本文不足之處及進(jìn)一步展開(kāi)的工作 57 參考文獻(xiàn) 58 附錄 62 在學(xué)期間發(fā)表的研究成果 63 致謝 64 引言 研究背景和意義 在現(xiàn)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)面臨瞬息萬(wàn)變的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境企業(yè)需要制定適宜的發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)財(cái)務(wù)政策作為其中 舉足輕重的組成部分發(fā)揮著不可或缺的作用企業(yè)各項(xiàng)戰(zhàn)略的實(shí)施需要堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)實(shí)力作為后盾否則要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將成為紙上談兵然而從世界范圍內(nèi)來(lái)看很多企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中落敗的原因并非在于發(fā)展戰(zhàn)略不當(dāng)或者產(chǎn)品無(wú)法實(shí)現(xiàn)適銷對(duì)路抑或賬面赤字破產(chǎn)而是由于無(wú)法有效識(shí)別和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使長(zhǎng)短期資金鏈斷裂而導(dǎo)致的黑字破產(chǎn)比如 2020 年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生時(shí)很多中小民營(yíng)企業(yè)賬面雖然盈利然而由于現(xiàn)金流量不足而紛紛出現(xiàn)黑字破產(chǎn)的情況以長(zhǎng)三角地區(qū)中小企業(yè)為例調(diào)查表明眾多企業(yè)都面臨籌資渠道受限的問(wèn)題很多企業(yè)鬧起了錢荒一些企業(yè)甚至處于停工半停工的狀 態(tài)以小商品聞名的浙江省溫州市自 2020 年近 1 年時(shí)間里中小企業(yè)面臨資金來(lái)源不足的問(wèn)題十分突出甚至出現(xiàn)了因貸款無(wú)門而扎堆倒閉的現(xiàn)象無(wú)論國(guó)際還是國(guó)內(nèi)所有企業(yè)都要面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如何有效識(shí)別衡量并合理控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好運(yùn)營(yíng)是會(huì)計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)注的熱點(diǎn)話題 本文結(jié)合汽車電纜行業(yè)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別衡量和控制問(wèn)題汽車電纜行業(yè)屬于電線電纜行業(yè)與汽車行業(yè)交叉的行業(yè)仍隸屬于電線電纜行業(yè)在當(dāng)前不斷推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體制改革的背景條件下機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存汽車電纜行業(yè)企業(yè)如何在重重風(fēng)險(xiǎn)中立于不敗之地在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中謀求良性快速發(fā) 展其關(guān)鍵在于加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別防范和控制基于汽車電纜行業(yè)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因特點(diǎn)測(cè)評(píng)方法控制方法和流程等通過(guò)對(duì)汽車電纜行業(yè)日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程所面臨風(fēng)險(xiǎn)的控制確保企業(yè)能正常運(yùn)營(yíng)能獲理合理的收益避免因資金鏈斷裂或收益率過(guò)低而導(dǎo)致公司倒閉或破產(chǎn) 結(jié)合當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究的現(xiàn)狀本文的研究具有一定的研究?jī)r(jià)值一方面目前理論界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制的研究比較廣泛理論也比較成熟然而具體到行業(yè)中探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的研究相對(duì)較少研究汽車電纜行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的研究更是鳳毛麟角所以本文的研究在一定程度上可以豐富具體行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制 的研究具有重要的理論意義 另一方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)它作為一種危機(jī)信號(hào)影響著企業(yè)的生存發(fā)展和獲利能力必須盡早加以防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大的影響因而研究汽車電纜行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制問(wèn)題也具有重要的實(shí)踐意義將本文的研究方法和結(jié)論應(yīng)用到實(shí)踐中進(jìn)行驗(yàn)證可以豐富該行業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn) 本文立足財(cái)務(wù)視角從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別控制角度探討使汽車電纜行業(yè)實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展的道路期望本文的研究能給該行業(yè)在運(yùn)營(yíng)中有效識(shí)別和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供一定的借鑒 文獻(xiàn)綜述 一國(guó)外文獻(xiàn)綜述 目前對(duì)于風(fēng)險(xiǎn) 分析和管理的研究全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位美國(guó) 60 年代開(kāi)始保險(xiǎn)業(yè)緊密結(jié)合系統(tǒng)研究風(fēng)險(xiǎn)管理已形成完整科學(xué)的體系德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理研究制定風(fēng)險(xiǎn)管理政策保護(hù)企業(yè)的角度但缺乏管理方面的內(nèi)容法國(guó)首先將風(fēng)險(xiǎn)管理思想引入企業(yè)經(jīng)營(yíng)體系但并未率先形成完整的風(fēng)險(xiǎn)管理理論體系直到考夫出版《風(fēng)險(xiǎn)控制學(xué)》一書場(chǎng)法國(guó)式的經(jīng)營(yíng)管理型的風(fēng)險(xiǎn)管理研究逐漸發(fā)展并形成較完整的理論體系目前國(guó)外有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究集中于以下 一財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定的研究 Whitake 1999 認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)金不足以償還當(dāng)前的表現(xiàn)非充要條件公司完全可以通過(guò)動(dòng)用現(xiàn)金儲(chǔ)備減 少金融資產(chǎn)增加權(quán)益等其他手段獲取現(xiàn)金而避免風(fēng)險(xiǎn) Ross2020 等人認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)一個(gè)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期 例如商業(yè)信用或利息 而被迫采取其他方法脫離的境況Van Horne Wachowicz 2020 在 Fundamental of Financial Management》里面講到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)以及由于使用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致的每股變動(dòng)二財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究 Beaver 1966 最早將統(tǒng)計(jì)方法運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究領(lǐng)域找出了經(jīng)營(yíng)正常的企業(yè)與存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企 業(yè)的財(cái)務(wù)比率分界點(diǎn) Blum 1974 把現(xiàn)金流量作為研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要變量綜合考慮流動(dòng)性獲利性和變異性提出了著名的蓄水池理論 Ohlson 1980 建立 Logit模型進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)預(yù)測(cè)他認(rèn)為企業(yè)規(guī)模財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)流動(dòng)性及經(jīng)營(yíng)績(jī)效四個(gè)因素對(duì)判斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況和預(yù)測(cè)破產(chǎn)最為重要 Rockafellar Uryasev 2020 2020 提出有條件的存在風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值用來(lái)測(cè)量損失分布的α尾部的平均值 CVaR有條件的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 CVaR滿足由 Artzner 1999 提出的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的一貫性原理有其可取之處 Szegoe 2020 認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)度測(cè)量?jī)H適用于有限差異的橢圓型分布如常規(guī)分布或 T 型分布理論上講對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量但在現(xiàn)實(shí)中主要是檢測(cè)不利的風(fēng)險(xiǎn)在研究中流行的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量項(xiàng)目是存在風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值 VaRJorion 2020 用來(lái)檢測(cè)損失分布的α比例 國(guó)外關(guān)于中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究 大衛(wèi)阿爾斯特羅姆加里 D布魯頓葉匡時(shí) 2020 提出風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)程以及其在起步階段所遇到的問(wèn)題以及當(dāng)時(shí)在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的四種類型的風(fēng)險(xiǎn)投資公司外國(guó)公司政府公司大學(xué)公司和企業(yè)公司目前來(lái)自外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的強(qiáng)大壓力占據(jù)了部分在中國(guó)的投資市場(chǎng)作者鼓勵(lì)進(jìn) 一步發(fā)展更小更活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 大衛(wèi) L奧爾森吳德生 2020 指出了企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)等并提出利用內(nèi)部控制整個(gè)框架進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)各種定量模型來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理如模仿利用內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)過(guò)去的數(shù)據(jù)和決策分析系統(tǒng)的模型以及努力實(shí)現(xiàn)自上而下的執(zhí)行模式以協(xié)調(diào)好上下級(jí)的工作企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有助于使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)能相互聯(lián)系起來(lái)以更好的制定戰(zhàn)略政策 0 年代 1987 年清華大學(xué)郭仲偉教授在《風(fēng)險(xiǎn)分析與決策》中論述風(fēng)險(xiǎn)理論他主要借鑒國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)理論全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險(xiǎn)分析與決策的方法指導(dǎo)人們?nèi)绾螌?duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性與定量相結(jié)合的研究 1989 年北京商學(xué)院的劉思錄湯谷良發(fā)表了《論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》一文第一次全面論述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義特性及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟和方法此后顧鏡清 1993 尹平 1998 吳世農(nóng)陳斌 1999 張鳴 2020 等多位學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了補(bǔ)充與修改 王勵(lì)陽(yáng)高國(guó)超 2020 發(fā)表《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》一文對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容預(yù)防基本方法等做出了比較全面的闡述 2020 年 6 月 6 日國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》標(biāo)志著包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理思想將在企業(yè)界得到廣泛的應(yīng) 用 李媛 2020 指出資產(chǎn)狀況不佳融資困難投資能力差財(cái)務(wù)管理能力薄弱都是目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常重要她認(rèn)為企業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)控制度的落實(shí)加強(qiáng)資金管理加強(qiáng)成本管理加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理推進(jìn)財(cái)務(wù)管理信息化提高財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)等幾方面來(lái)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 于富生張敏姜付秀任夢(mèng)杰 2020 認(rèn)為公司治理應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng) 即它可能影響到公司的風(fēng)險(xiǎn)他們以 20202020 年的上市公司為研究對(duì)象把董事會(huì)特征高管激勵(lì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面作為公司治理涉及的變量主要從這三個(gè)方面對(duì)公司治理與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的 關(guān)系進(jìn)行了考察結(jié)果表明我國(guó)上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影響他們的研究為人們深入認(rèn)識(shí)公司治理的作用以及通過(guò)合理構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的啟示意義 于新花 2020 分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)